Strategy目前持有818,869枚比特币，按当前价格计算价值约660亿美元。这使其成为全球最大的企业比特币储备。而且这一储备还在持续增长。支撑所有这些购买行为的主要工具刚刚创下新纪录。
一种新型融资工具
STRC，即该公司发行的可变利率A系列永续优先股，周四交易量达到15.3亿美元——创下其单日最高纪录。董事长迈克尔·塞勒在社交媒体上分享了这一消息，称其流动性创下历史新高。这种昵称为"Stretch"的优先股已成为Strategy在2026年购买比特币的主要融资方式，因为其他融资选择变得更加困难。过去一年中，高级可转换票据和市价增发均有所收紧，促使该公司转向优先股作为其主要资金来源。
历史最高交易量。15.3亿美元流动性。波动率仅两美分。收盘价与面值持平。$STRC pic.twitter.com/aS0dSlkm7d ——迈克尔·塞勒 (@saylor) 2026年5月14日
Stretch的运作方式是以11.5%的股息率向投资者支付，同时不影响公司普通股。这种结构在引入新资本的同时，避免了现有股东被稀释。根据STRC.live追踪器的数据，周四的交易表现可能使Strategy筹集约7.35亿美元——理论上足以购买约9,066枚比特币。该公司是否会实际使用这些资金进行购买仍不确定。
更广泛的比特币购买热潮
Strategy近期加快了比特币购买速度。自4月以来，该公司已购入56,770枚比特币，自3月以来购入超过101,000枚，在经历2月的低迷后反弹。比特币自身价格走势也提供了助力：近期反弹至约81,000美元，超过了Strategy平均购买价格75,543美元，使其持仓增值7%。
在5月5日的第一季度财报电话会议上，塞勒表示他希望Stretch成为全球最大的信用工具。报告显示，该公司第一季度净亏损12.5亿美元，原因是比特币在此期间下跌，不过随着价格回升，情况已有所改善。
Strategy并非唯一使用这种结构的公司。Strive周四宣布，其优先股SATA的持有者将从6月16日起开始获得每日股息——这比Stretch提供的月度分配更快。总部位于东京的Metaplanet也通过名为MARS和MERCURY的优先股工具筹集资金购买比特币。
一个拥挤的领域，但有一家独大
目前有近200家上市公司在其资产负债表上持有比特币。但Strategy仍遥遥领先。其818,869枚比特币的持仓规模令所有其他企业持有者相形见绌，而且该公司没有放缓迹象。就目前而言，优先股是实现这一目标的引擎。
特色图片来自Free3D，图表来自TradingView
常见问题解答
以下是关于Strategy比特币购买工具近期150亿美元激增的常见问题列表
通用 入门问题
问：Strategy的主要比特币购买工具是什么？
答：指的是该公司的市价增发计划。这允许Strategy出售其自身股票的新股以筹集现金，然后用于购买更多比特币。
问：为什么该工具的交易量出现巨大激增？
答：该公司积极启动该计划，以利用近期比特币价格下跌的机会。投资者迅速买入新股，使Strategy能够在短时间内筹集150亿美元购买比特币。
问：这是否意味着Strategy正在出售其比特币？
答：不。他们是在出售自己的股票以筹集资金，而不是出售比特币。目标是使用这些现金购买更多比特币。
问：这对比特币投资者来说是好事吗？
答：通常被视为看涨信号。一家大公司筹集数十亿美元专门用于购买比特币，表明强劲的机构需求，这可以支撑或推高比特币价格。
高级 战略问题
问：市价增发工具具体如何运作？
答：Strategy不是宣布一次大规模股票出售，而是使用市价增发计划逐步以当前市场价格出售股票。激增意味着他们在几天内出售了大量股票，可能使用算法以避免压低股价。
问：为什么使用市价增发而不是传统的债券发行或贷款？
答：它更快、更简单。市价增发不需要路演、固定利率或债务偿还。它通过略微稀释现有股东而非承担债务，使Strategy能够立即获得现金。
问：对Strategy股东的风险是什么？
答：主要风险是稀释。每次Strategy出售新股，现有股票的价值会略微降低。然而，该公司认为，他们用这些现金购买的比特币价值增长将超过稀释成本。
问：这如何影响Strategy使用的比特币收益率指标？