El sentimiento bajista continúa apoderándose del mercado de Bitcoin, ya que la criptomoneda se encamina hacia su quinto mes consecutivo de caída. Los precios se están consolidando actualmente por debajo de los $70,000, y los compradores no logran asegurar una ruptura decisiva por encima de este nivel de resistencia.
En medio de este movimiento de precios incierto, los datos del mercado de opciones de Bitcoin indican que los operadores anticipan menos volatilidad, aunque aún reconocen el estado frágil del mercado.
Las expectativas de volatilidad del Bitcoin se suavizan a medida que cede el pánico
En una actualización del 20 de febrero, Glassnode reportó un cambio notable en las expectativas de volatilidad que está ayudando a calmar el estado de ánimo bajista predominante. Los analistas señalaron que la volatilidad implícita At-the-money (ATM) —que refleja el movimiento de precio esperado por el mercado— ha caído significativamente a alrededor del 48% en varios plazos. Esta caída sugiere que los operadores ya no apuestan por una caída brusca e inmediata.
Este cambio está respaldado por el indicador DVOL, que rastrea las expectativas generales de volatilidad implícita. Después de dispararse durante la venta masiva del mercado a finales de enero y principios de febrero, el DVOL ha caído unos 10 puntos en las últimas dos semanas, lo que indica una reducción en la demanda extrema de cobertura.
Además, la prima de riesgo de volatilidad a corto plazo (VRP, por sus siglas en inglés) se ha vuelto positiva. A principios de mes, la VRP a una semana se desplomó a -45, ya que la volatilidad realizada superó con creces a la volatilidad implícita. Desde entonces, la volatilidad implícita se ha ajustado al alza mientras que la volatilidad realizada se ha estabilizado, restableciendo una prima para las opciones a corto plazo.
En conjunto, estas métricas sugieren que la fijación de precios impulsada por el pánico se está reiniciando y que las expectativas de grandes oscilaciones volátiles han disminuido.
Los operadores se mantienen cautelosos ante nuevas caídas
A pesar del enfriamiento en las expectativas de volatilidad, otros datos muestran que los operadores mantienen una postura defensiva. Por ejemplo, el sesgo de las opciones Put —que mide la demanda de protección a la baja en relación con la exposición al alza— sigue elevado, aunque se ha retirado de niveles extremos. Después de caer a alrededor de 7 puntos de volatilidad, el sesgo de 25 delta a una semana se ha recuperado hacia 14, lo que indica que, aunque el miedo extremo ha disminuido, la demanda de seguro a la baja sigue siendo fuerte.
Los datos de flujo de tomadores cuentan una historia similar. Las opciones Put representaron dos tercios de la actividad de opciones de la semana pasada, y la compra directa de Puts constituyó aproximadamente el 34% del flujo total. Este dominio del posicionamiento protector sugiere que los participantes del mercado aún no están convencidos de que la corrección haya terminado.
En resumen, el mercado de opciones apunta a una perspectiva más mesurada, donde las expectativas de turbulencia inmediata se han desvanecido, pero los operadores aún se cubren contra el riesgo de nuevas caídas.
Al momento de escribir, Bitcoin se cotiza a $67,628, con un alza del 0.92% en las últimas 24 horas. Datos adicionales de Glassnode muestran que los creadores de mercado tienen, en general, una posición corta en gamma en un amplio rango de precios entre $70,000 y $58,000. Este posicionamiento podría intensificar la presión de venta si las pérdidas de Bitcoin continúan. Por el contrario, una gran concentración de gamma alrededor de $75,000 indica cierto posicionamiento para un posible rebote.
Preguntas Frecuentes
Por supuesto. Aquí hay una lista de preguntas frecuentes sobre el tema "Actualización de Opciones de Bitcoin: El Mercado se Calma, pero Prevalece la Precaución - Detalles Clave", diseñada para ser útil tanto para principiantes como para usuarios más avanzados.
Principiante: Preguntas de Definición
1. ¿Qué son las opciones de Bitcoin?
Las opciones de Bitcoin son contratos financieros que le otorgan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender Bitcoin a un precio específico en o antes de una fecha determinada. Son una herramienta para operar o cubrirse basándose en expectativas de precios futuros.
2. ¿Qué significa "El Mercado se Calma, pero Prevalece la Precaución"?
Significa que, después de un período de alta volatilidad y grandes oscilaciones de precios, el mercado se ha vuelto menos turbulento. Sin embargo, los operadores e inversores siguen siendo cuidadosos y no excesivamente optimistas, ya que ven riesgos potenciales por delante.
3. ¿Qué es la IV o Volatilidad Implícita mencionada en las actualizaciones de opciones?
La Volatilidad Implícita es una métrica que muestra cuánto espera el mercado que se mueva el precio del Bitcoin en el futuro. Una IV alta significa que los operadores esperan grandes oscilaciones. Una IV baja, como en un mercado tranquilo, significa expectativas de movimientos de precios más pequeños.
Mercado: Preguntas de Análisis
4. ¿Por qué se está calmando el mercado?
Esto puede deberse a varios factores: ha pasado un evento noticioso importante, se han liquidado grandes posiciones o el precio ha encontrado un equilibrio temporal donde compradores y vendedores están equilibrados.
5. Si el mercado está tranquilo, ¿por qué debo ser cauteloso?
Un período de calma a menudo precede a un movimiento de precio significativo. La baja volatilidad no puede durar para siempre. Los operadores son cautelosos porque están atentos al próximo catalizador que podría desencadenar el próximo gran movimiento, ya sea al alza o a la baja.
6. ¿Cuáles son los niveles clave de los que hablan los analistas?
Son puntos de precio específicos que muchos operadores vigilan, a menudo donde hay una gran concentración de contratos de opciones abiertos o niveles importantes de soporte o resistencia en el gráfico. Una ruptura por encima o por debajo de estos niveles puede desencadenar movimientos rápidos.
7. ¿Qué es la teoría del "dolor máximo" para las opciones?
Es una teoría que sugiere que el precio del Bitcoin tenderá a gravitar hacia el precio de ejercicio donde el mayor número de opciones expiraría sin valor, causando el máximo dolor financiero.