A principios de febrero, el precio de Bitcoin cayó a su nivel más bajo desde la elección de Donald Trump en noviembre de 2024. Se cree que esta caída fue desencadenada por el excesivo apalancamiento en el mercado en ese momento. Datos recientes de la cadena muestran una importante reducción del apalancamiento en el mercado de derivados de Bitcoin durante la última semana, lo que disminuye el riesgo de liquidaciones generalizadas.
En una nueva publicación de Quicktake en CryptoQuant, el trader CryptoOnchain destacó un fuerte evento de desapalancamiento en Binance, el mayor intercambio de criptomonedas por volumen. La métrica clave, el Ratio de Apalancamiento Estimado (ELR), ha caído significativamente en las últimas semanas.
El ELR mide la proporción entre el interés abierto y las reservas de un intercambio, reflejando el apalancamiento promedio utilizado por los traders. Un ELR alto señala un mayor riesgo de mercado, donde incluso pequeñas oscilaciones de precio pueden desencadenar grandes liquidaciones y amplificar los movimientos de precios. A finales de enero, el ELR alcanzó un máximo de alrededor de 0.1980, indicando un mercado sobrecalentado y especulativo. Tras el descenso del precio de Bitcoin, el ratio se ha enfriado hasta aproximadamente 0.1414, una caída del 28%.
CryptoOnchain señala que este descenso indica que ha ocurrido un importante desapalancamiento, donde la caída del precio forzó el cierre de muchas posiciones largas sobreapalancadas. Aunque el impacto inmediato en el precio fue duro, eliminar el exceso de apalancamiento es en última instancia saludable para el mercado. Desinfla la "burbuja de derivados", creando una estructura de mercado más ajustada que es menos propensa a volatilidad extrema y repentina.
El analista concluye que, con el ELR volviendo a niveles normales, el riesgo de nuevas cascadas de liquidación ha disminuido. Sin embargo, para que Bitcoin reconstruya una tendencia alcista, necesitará presión de compra genuina y demanda orgánica del mercado spot.
Al momento de escribir, Bitcoin cotiza alrededor de $67,950, con una subida de casi un 2% en el último día. A pesar de esta ganancia diaria, la criptomoneda sigue registrando una caída de más del 1% en la última semana, según datos de CoinGecko.
Preguntas Frecuentes
Preguntas Frecuentes: El Mercado de Bitcoin Registra un Desapalancamiento del 28%. ¿Qué Sigue?
Preguntas de Nivel Principiante
P1: ¿Qué es un desapalancamiento en términos simples?
R: Es cuando muchos traders que pidieron dinero prestado para apostar por el precio de Bitcoin se ven obligados a vender sus tenencias para pagar sus préstamos, generalmente porque el precio se movió en su contra. Esto crea una ola de presión vendedora.
P2: ¿Por qué es importante un desapalancamiento del 28%?
R: Significa que una cantidad muy grande de dinero prestado (miles de millones de dólares) salió del mercado rápidamente. Una salida tan rápida puede causar fuertes caídas de precios y alta volatilidad mientras el mercado se ajusta.
P3: ¿Qué suele causar un desapalancamiento?
R: Una caída repentina y significativa en el precio de Bitcoin. Cuando los precios bajan, los traders que pidieron prestado para comprar Bitcoin son liquidados: sus posiciones son vendidas automáticamente por los intercambios para evitar mayores pérdidas en los préstamos.
P4: ¿Es esto una señal de que Bitcoin se está desplomando para siempre?
R: No necesariamente. Aunque los desapalancamientos severos son una parte normal, aunque dolorosa, de los mercados volátiles. Pueden eliminar el riesgo excesivo y a veces crear una base más estable para los precios, aunque es posible una mayor caída.
P5: ¿Qué debería hacer un inversionista regular cuando esto sucede?
R: Evitar vender por pánico. Entender que se espera alta volatilidad. Es un momento para la precaución; considérelo un recordatorio de nunca invertir más de lo que puede permitirse perder, especialmente con fondos prestados.
Preguntas Avanzadas Enfocadas en el Mercado
P6: ¿Cómo afecta este desapalancamiento a la estructura del mercado de cara al futuro?
R: Reduce el riesgo sistémico general al disminuir la cantidad de exceso de apalancamiento pendiente en el mercado. Esto puede disminuir la probabilidad de liquidaciones en cascada a corto plazo, pero también puede conducir a una reducción del volumen de negociación y la liquidez.
P7: ¿Cuáles son las métricas clave a observar ahora?
R: Monitorear:
- Tasas de Financiamiento: ¿Son neutrales o negativas? Esto muestra si se está reconstruyendo el apalancamiento.
- Interés Abierto: ¿Se está estabilizando o sigue cayendo?
- Reservas en Intercambios: ¿Las monedas se están moviendo fuera de los intercambios o hacia ellos?
- Niveles de Liquidación: ¿Dónde están los próximos grandes grupos de posiciones apalancadas?