یک تحلیلگر کریپتوکوانت میگوید که بهبود اخیر بیتکوین همچنان شبیه به یک رالی بازار خرسی است که بر اساس سیگنالهای دادههای زنجیرهای (on-chain) است. این ریکاوری همزمان با افزایش عرضه توسط دارندگان بلندمدت (LTHs) رخ داده است که به عنوان سرمایهگذارانی تعریف میشوند که سکههای خود را بیش از ۱۵۵ روز نگه میدارند.
دادههای زنجیرهای نشان میدهد که فرآیند کفسازی بیتکوین از زمانی آغاز شد که عرضه دارندگان بلندمدت شروع به افزایش کرد. پس از یک دوره کاهش از اواسط ۲۰۲۵ تا ژانویه ۲۰۲۶—که نشان میداد دارندگان بلندمدت در حال توزیع سکههای خود هستند—این روند در پایان ژانویه معکوس شد و سکهها شروع به بازگشت به عرضه دارندگان بلندمدت کردند. لازم به ذکر است که این شاخص ۱۵۵ روز تأخیر دارد، به این معنی که انباشت فعلی بلافاصله منعکس نمیشود. با این حال، این تغییر نشاندهنده افزایش اعتقاد به نگهداری است زیرا بیتکوین وارد فاز تثبیت شد و طی یک ماه گذشته ۳۴۵,۰۰۰ بیتکوین به این گروه رسیده است. مارتون، تحلیلگر، این را به عنوان «ساخت قدرت ساختاری در زیر سطح» توصیف کرد.
علیرغم این قدرت زیرساختی، بهبود قیمت با فشار فروش مواجه شده است. دارندگان کوتاهمدت (STHs)، که سکههای خود را ۱۵۵ روز یا کمتر نگه میدارند، حدود ۶۰,۰۰۰ بیتکوین به صرافیها ارسال کردند. دادهها همچنین نشان میدهند که دارندگان کوتاهمدت حتی در طول افزایش اخیر قیمت نیز با ضرر فروختهاند. فروش از سوی نهادهای بزرگی که بیش از ۱۰۰ بیتکوین دارند نیز صورت گرفته که ورودیهای صرافی آنها افزایش یافته است.
این فشار فروش از سوی دارندگان کوتاهمدت و بزرگ ممکن است توضیح دهد که چرا رالی بیتکوین برای کسب شتاب بیشتر تلاش کرده است، علیرغم روند مثبت در عرضه دارندگان بلندمدت. مارتون در این باره گفت: «فعلاً، این همچنان شبیه به یک رالی بازار خرسی است»، و افزود: «اما یک شکست قوی میتواند به سرعت روند را تغییر دهد.»
پس از صعود به بالای ۷۸,۰۰۰ دلار در هفته گذشته، بیتکوین اکنون به حدود ۷۵,۳۰۰ دلار عقبنشینی کرده است.
سوالات متداول
سوالات متداول: تحلیلگر هشدار میدهد که بهبود بیتکوین ممکن است فقط یک رالی بازار خرسی باشد
سوالات سطح مبتدی
۱. رالی بازار خرسی چیست؟
رالی بازار خرسی یک افزایش موقتی قیمت در طول یک روند نزولی بلندمدت است. آن را به عنوان یک جهش کوتاهمدت یا یک جهش گربه مرده در نظر بگیرید که کاهش کلی را معکوس نمیکند.
۲. چرا کسی افزایش اخیر بیتکوین را یک رالی بازار خرسی مینامد؟
تحلیلگران به عواملی مانند حجم معاملات، احساسات بازار و شرایط اقتصادی نگاه میکنند. اگر افزایش فاقد فشار خرید قوی و پایدار باشد یا در میان روندهای کلان منفی رخ دهد، ممکن است موقتی دیده شود تا یک بهبود واقعی.
۳. تفاوت بین رالی بازار خرسی و یک بازار گاوی واقعی چیست؟
یک بازار گاوی واقعی یک دوره طولانی از افزایش قیمتها است که توسط بنیادهای قوی و خوشبینی گسترده هدایت میشود. رالی بازار خرسی یک افزایش مختصر در داخل یک بازار خرسی است که اغلب با کفهای جدید همراه است.
۴. این هشدار چگونه میتواند بر سرمایهگذاری من تأثیر بگذارد؟
اگر بهبود فقط یک رالی باشد، قیمتها ممکن است دوباره کاهش یابند. این هشدار یادآوری است که محتاط باشید، بیش از آنچه میتوانید از دست بدهید سرمایهگذاری نکنید و در شور و هیجان کوتاهمدت گرفتار نشوید.
۵. برخی از نشانههای اینکه یک بهبود واقعی است چیست؟
به دنبال حجم معاملات پایدار و بالا، تحولات مثبت در پذیرش و حفظ قیمت بالاتر از سطوح حمایت کلیدی در طول زمان باشید.
سوالات پیشرفته و عملی
۶. تحلیلگران از چه شاخصهای فنی برای شناسایی رالی بازار خرسی استفاده میکنند؟
شاخصهای رایج شامل:
- کفها و سقفهای پایینتر: رالی نمیتواند از سقف اصلی قبلی بالاتر برود.
- واگرایی در حجم: قیمت افزایش مییابد اما حجم معاملات در حال کاهش است.
- میانگینهای متحرک: قیمت زیر میانگینهای بلندمدت کلیدی باقی میماند.
- شاخص قدرت نسبی (RSI): شرایط اشباع خرید را در طول رالی نشان میدهد.
۷. چه عوامل بنیادی میتوانند از این استدلال که این بیش از یک رالی است حمایت کنند؟
عواملی مانند تأیید صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیتکوین در بازارهای جدید، تغییر در سیاست پولی بانک مرکزی یا کاهش عمده در فشار فروش ماینرها میتوانند نشاندهنده یک بهبود بنیادیتر باشند.
۸. یک استراتژی عملی اگر فکر میکنم این فقط یک رالی بازار خرسی است چیست؟