Pomimo gwałtownego spadku Bitcoina od października ubiegłego roku, analitycy z Bernstein argumentują, że obecna zniżka nie przypomina typowego niedźwiedziego rynku kryptowalut. W notatce do klientów firma opisała wycofanie się jako "najsłabszy niedźwiedzi scenariusz w historii Bitcoina", mimo że cena spadła o około 44% od swoich historycznych szczytów.
Bernstein broni fundamentalnych wartości Bitcoina
Prowadzona przez Gautama Chhuganiego analiza sugeruje, że ostatnia wyprzedaż wynika z utraty zaufania, a nie z głębokich problemów strukturalnych. Analitycy podkreślili, że podstawowe fundamenty Bitcoina pozostają silne i że tego spadku nie należy postrzegać jako systemowej porażki. Bernstein potwierdził swoje długoterminowe prognozy, utrzymując cel cenowy dla Bitcoina na poziomie 150 000 dolarów do końca 2026 roku.
Bernstein zauważył, że wiele klasycznych "czerwonych flag" poprzedzających poważne krachy Bitcoina jest tym razem nieobecnych. Nie było dużych upadków instytucjonalnych, nie ujawniono ukrytej dźwigni finansowej ani nie doszło do powszechnych awarii w całym ekosystemie kryptowalut. Zamiast tego firma widzi rynek obciążony negatywnymi nastrojami, nawet gdy szersze warunki wydają się wyjątkowo korzystne.
Analitycy wskazali na silne wsparcie instytucjonalne, w tym pro-bitcoinowego prezydenta USA, ciągły wzrost funduszy ETF na Bitcoina (spot), rosnące przyjmowanie przez skarbce korporacyjne oraz utrzymujące się zainteresowanie głównych zarządców aktywami. Zdaniem Bernstein, czynniki te wyraźnie odróżniają obecny cykl od poprzednich spadków napędzanych nadmiernym ryzykiem i kruchymi strukturami.
Posiadacze i górnicy mogą przetrwać długą zniżkę
Firma odniosła się również do zmieniających się narracji wokół trendów technologicznych. Podczas gdy niektórzy inwestorzy twierdzą, że Bitcoin stał się nieistotny, gdy uwaga zwróciła się w stronę sztucznej inteligencji (AI), Bernstein odrzucił ten pogląd, mówiąc, że odzwierciedla on zmieniające się priorytety inwestorów, a nie rzeczywiste zagrożenie dla roli Bitcoina. Dodali, że obawy dotyczące komputerów kwantowych są podobnie przesadzone, zauważając, że takie ryzyka wpłynęłyby na wszystkie krytyczne systemy cyfrowe, a nie tylko na Bitcoina.
Bernstein dodatkowo bagatelizował obawy przed wymuszoną sprzedażą przez skarbce korporacyjne lub kapitulacją górników. Firma stwierdziła, że główne firmy posiadające Bitcoina ustrukturyzowały swoje bilanse, aby przetrwać przedłużające się spadki. Powołując się na komentarze z ostatniej rozmowy o wynikach MicroStrategy, analitycy zauważyli, że tylko skrajny scenariusz – spadek Bitcoina do 8000 dolarów i utrzymanie się na tym poziomie przez pięć lat – wywołałby potrzebę restrukturyzacji.
Górnicy, dodali, są również lepiej przygotowani niż w poprzednich cyklach. Wielu zdywersyfikowało swoje przychody, przesuwając zasoby energetyczne w stronę zapotrzebowania na centra danych AI, zmniejszając tym samym zależność wyłącznie od wydobycia Bitcoina i łagodząc presję kosztów produkcji.
W chwili pisania tego tekstu Bitcoin jest notowany na poziomie 70 627 dolarów, odnotowując straty odpowiednio 20% i 22% w ciągu ostatnich czternastu i trzydziestu dni.
Często zadawane pytania
Oczywiście Oto lista najczęściej zadawanych pytań oparta na notatce badawczej Bernstein na temat spadku ceny Bitcoina i ich celu 150 000 dolarów.
Zrozumienie raportu Bernstein
P1: Co właściwie Bernstein powiedział ostatnio o Bitcoinie?
O1: Bernstein, główna firma inwestycyjna, stwierdził, że ostatni gwałtowny spadek ceny Bitcoina wynika głównie z kryzysu zaufania wśród inwestorów, prawdopodobnie wywołanego nadmierną dźwignią rynkową i paniką sprzedaży. Mimo to utrzymują długoterminowe bycze nastawienie, ponawiając swój cel cenowy dla Bitcoina na poziomie 150 000 dolarów.
P2: Co oznacza w tym kontekście "kryzys zaufania"?
O2: Oznacza to, że inwestorzy tymczasowo stracili wiarę w natychmiastowy wzrostowy impet Bitcoina. Może to być spowodowane strachem, negatywnymi wiadomościami lub dużą wyprzedażą, co prowadzi do szybkiej sprzedaży posiadanych aktywów, co z kolei dalej obniża cenę w krótkim okresie.
P3: Jeśli są tak pewni, dlaczego doszło do krachu cenowego?
O3: Bernstein rozróżnia krótkoterminowe nastroje i długoterminowe fundamenty. Uważają, że krach był tymczasową reakcją emocjonalną, a nie zmianą kluczowych czynników wartości, które widzą dla Bitcoina, takich jak adopcja instytucjonalna poprzez ETF-y i jego stała podaż.
O celu cenowym 150 000 dolarów
P4: Dlaczego Bernstein ustala cel cenowy dla Bitcoina na 150 000 dolarów?
O4: Ich cel opiera się na połączeniu czynników, w tym ogromnych napływów do nowych funduszy ETF typu spot na Bitcoina, historycznie stałej podaży Bitcoina oraz jego rosnącej adopcji jako legitnej klasy aktywów cyfrowych przez instytucje i korporacje.
P5: Do kiedy spodziewają się, że Bitcoin osiągnie 150 000 dolarów?
O5: Chociaż dokładny harmonogram może się różnić w różnych raportach, Bernstein wskazywał wcześniej na ten cel na połowę 2025 roku. Jest to prognoza, a nie gwarancja.
P6: Czy cena 150 000 dolarów jest realistyczna?
O6: Jest to bycza prognoza. Aby do tego doszło, obecne trendy, na które stawia Bernstein – takie jak utrzymujące się napływy do ETF-ów i ciągła adopcja instytucjonalna – musiałyby przyspieszyć. Ważne jest, aby pamiętać, że wszystkie prognozy cenowe w krypto są wysoce spekulatywne.
Dla początkujących: podstawy i implikacje
P7: Jestem w tym nowy. Czy powinienem kupić Bitcoina z powodu tego raportu?