Přibližně 20 % těžařů Bitcoinu v současnosti operuje se ztrátou. Tato skutečnost je klíčová pro pochopení problémů odvětví na počátku roku 2026, kdy veřejně obchodované těžební společnosti spěchají s prodejem svých bitcoinových rezerv, jen aby udržely hlavu nad vodou.
Zisky stlačené na minimum
Klíčový ukazatel zvaný „hashprice“ – denní výnos, který těžař získá za jednotku výpočetního výkonu – klesá od července 2025. Data z Hashrate Index ukazují, že se nyní pohybuje kolem 33 dolarů za petahash za sekundu denně. Pro mnoho těžařů, zejména těch používajících starší zařízení, je bod zvratu kolem 35 dolarů. Tato zdánlivě malá mezera tlačí významnou část odvětví do nerentability.
Podle TheEnergyMag hlavní veřejní těžaři jako MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific a Bitdeer společně prodali v prvním čtvrtletí roku 2026 přes 32 000 BTC. Toto číslo překračuje jejich celkové prodeje za celý rok 2025 a předčí předchozí čtvrtletní rekord zhruba 20 000 BTC z druhého čtvrtletí roku 2022 během kolapsu Terra-Luna.
Tři hlavní faktory poháněly tento rekordní prodej: rostoucí síťový hashrate zvyšující konkurenci, snížené odměny za blok po posledním půlení a širší ekonomické tlaky, které udržely cenu Bitcoinu potlačenou.
Rezervy těžařů se vyčerpávají roky
Masivní prodej na počátku roku 2026 nevznikl náhle. Data CryptoQuant ukazují, že celkové množství Bitcoinu drženého těžaři postupně klesá od roku 2023. Z kolektivních rezerv přes 1,86 milionu BTC na konci toho roku klesly rezervy na zhruba 1,8 milionu. Tento pomalý, vytrvalý úbytek se mohl zrychlit s rekordními prodeji v prvním čtvrtletí roku 2026.
Ve své zprávě o těžbě Bitcoinu za první čtvrtletí roku 2026 varoval správce aktiv CoinShares před dalšími možnými obtížemi. Firma uvedla, že provozovatelé s vyššími náklady by měli očekávat pokračující kapitulaci v první polovině roku, pokud cena Bitcoinu nezažije významné oživení.
Korporátní kupující nastupují, zatímco těžaři ustupují
Zatímco těžaři prodávají, korporátní kupující se pohybují opačným směrem. MicroStrategy, největší korporátní držitel Bitcoinu, nadále navyšuje svou pozici. Koncem minulého týdne spoluzakladatel Michael Saylor naznačil další nadcházející nákup sdílením firemního grafu akvizic BTC – krok, který jeho sledující interpretují jako silný signál blížícího se nákupu.
Často kladené otázky
FAQ Tlak na prodej ze strany těžařů Bitcoinu
Základní otázky
1. Co znamená prodejní tlak u Bitcoinu?
Prodejní tlak označuje situaci, kdy je na trhu prodáváno významné množství Bitcoinu. Když mnoho prodejců chce prodávat najednou, může to stlačit cenu dolů, pokud není dostatek kupujících ochotných nakoupit za aktuální cenu.
2. Kdo jsou těžaři Bitcoinu a proč prodávají?
Těžaři jsou jednotlivci nebo společnosti, kteří používají výkonné počítače k zabezpečení sítě Bitcoin a ověřování transakcí. Jako odměnu získávají nové Bitcoiny. Často prodávají část těchto odměn, aby pokryli své hlavní provozní náklady, jako je elektřina a hardware.
3. Je 32 000 BTC hodně Bitcoinu?
Ano, je to významné množství. Za nedávné ceny to představuje přes 2 miliardy dolarů v hodnotě Bitcoinu. Takový objem prodeje od jedné skupiny může znatelně ovlivnit nabídku na trhu a cenu.
4. Měl bych se kvůli tomu obávat o svou investici do Bitcoinu?
Ne nutně. Prodej těžařů je normální součástí ekosystému Bitcoinu. I když může přispět ke krátkodobým poklesům ceny nebo zpomalení růstu, jde o známý faktor. Dlouhodobí investoři se obvykle zaměřují na širší adopci a fundamentální ukazatele spíše než na krátkodobé prodejní cykly.
Středně pokročilé a pokročilé otázky
5. Proč těžaři v poslední době tolik prodávají?
Hlavním důvodem je obvykle ekonomický tlak. Po půlení Bitcoinu v dubnu 2024 se odměna za blok, kterou těžaři získávají, snížila na polovinu. Pokud cena Bitcoinu nedostatečně vzrostla, aby to kompenzovala, těžaři s vyššími náklady jsou nuceni prodávat více ze svých rezerv, aby zůstali ziskoví a funkční.
6. Co je hashprice a proč je zde důležitý?
Hashprice měří očekávaný výnos těžaře za jednotku výpočetního výkonu. Po půlení byl blízko historických minim, což stlačovalo zisky těžařů. Nízký hashprice přímo vede ke zvýšenému prodejnímu tlaku, protože těžaři převádějí více BTC na fiat měnu, aby pokryli náklady.
7. Znamená to, že těžaři své Bitcoiny „vypouštějí“?
Ne přesně jako panický výprodej. Toto je typicky strategický, kalkulovaný prodej za účelem správy pokladničních rezerv a zajištění kontinuity podnikání. Pokud však velký, zápasící těžař nečekaně prodá obrovský podíl, může to mít ostřejší dopad na trh.
8. Jak tento prodejní tlak skutečně ovlivňuje cenu Bitcoinu?
Zvyšuje dostupnou nabídku Bitcoinu na prodej na burzách. Pokud denní...