**ترجمه متن به فارسی:**
کاهش اخیر قیمت بیتکوین اعتماد بازار را متزلزل کرده است، زیرا این ارز دیجیتال پیشرو در هفتههای اخیر با فشار فروش سنگینی مواجه بوده است. از ۱۵ می، بیتکوین به طور پیوسته ۲۶.۸ درصد کاهش یافته و اکنون در حدود کف چرخه ۶۰,۰۰۰ دلار معامله میشود. با وجود ضعف مداوم در بازار، این کاهش اخیر ممکن است بیتکوین را به یکی از بهترین فرصتهای خرید در سالهای اخیر رسانده باشد.
**مدل قانون توان نشاندهنده کمارزشی نادر بیتکوین است**
در پستی اخیر در ایکس، تحلیلگر مشهور بازار، دارکفوست، به تغییر عمدهای در معیارهای ارزش بلندمدت بیتکوین اشاره کرد. به گفته این تحلیلگر، بیتکوین اکنون بر اساس مدل پرطرفدار قانون توان بیتکوین، وارد منطقهای از کمارزشی شدید شده است. این مدل یک ابزار ارزشگذاری بلندمدت است که روند رشد بیتکوین را دنبال میکند. به جای تمرکز بر تغییرات قیمت کوتاهمدت، اندازهگیری میکند که آیا بیتکوین بالاتر یا پایینتر از خط روند تاریخی خود معامله میشود.
قابل توجه است که دارکفوست گزارش میدهد بیتکوین به زیر چندک ۴ درصدی مدل سقوط کرده است. این بدان معناست که این دارایی با ارزشی پایینتر از حدود ۹۶ درصد از نقاط داده تاریخی خود در مقایسه با مسیر رشد بلندمدتش معامله میشود. در گذشته، این دورههای زیر چندک ۴ درصدی با بدبینی عمیق بازار و عدم اطمینان بالای سرمایهگذاران مرتبط بوده است.
**روندهای تاریخی به فرصت خرید اشاره دارند**
به گفته دارکفوست، زمانهای کمارزشی شدید، مراحلی هستند که سرمایهگذاران باید به تدریج داراییهای خود را افزایش دهند، نه اینکه کاهش دهند. این ایده بر اساس رفتار گذشته بازار است، جایی که بیتکوین پس از رسیدن به این سطوح کمارزشی تمایل به بازگشت داشته است، همانطور که در سالهای ۲۰۱۶، ۲۰۲۰ و ۲۰۲۲ دیده شد. با این حال، توجه به این نکته مهم است که سیگنال قانون توان به این معنی نیست که بازار بلافاصله معکوس خواهد شد. در عوض، این مدل برای ارزیابی ارزش بلندمدت طراحی شده است، نه جهت قیمت کوتاهمدت. بنابراین، به سرمایهگذاران توصیه میشود دیدگاه گستردهتری داشته باشند و در موقعیتهای خود محتاط باشند.
در زمان نگارش این مطلب، قیمت بیتکوین ۶۱,۵۹۲ دلار است که در ۲۴ ساعت گذشته ۱.۹۵ درصد افزایش اندکی داشته است. در همین حال، حجم معاملات روزانه ۵۶.۱۴ درصد کاهش یافته و به ۳۱.۲۱ میلیارد دلار رسیده است. به گفته تحلیلگران Coincodex، شاخص ترس و طمع در عدد ۱۲ قرار دارد که نشاندهنده آشفتگی بازار با ترس شدید و روحیه نزولی قوی است. با این حال، تحلیلگران Coincodex پیشبینی میکنند بازار به زودی میتواند بهبود یابد و پیشبینی قیمت ۶۹,۴۸۹ دلار را برای ماه آینده دارند.
تصویر ویژه از Shutterstock، نمودار از TradingView.
**سوالات متداول**
در اینجا لیستی از سوالات متداول در مورد ورود بیتکوین به منطقه کمارزشی عمیق به زبان طبیعی با پاسخهای واضح و ساده آورده شده است.
**سوالات سطح مبتدی**
۱. چه معنایی دارد که بیتکوین در منطقه کمارزشی عمیق قرار دارد؟
یعنی بر اساس مدلهای خاصی، قیمت فعلی بازار به طور قابل توجهی پایینتر از چیزی است که آن مدلها پیشنهاد میکنند باید باشد. مثل این است که سهامی بسیار پایینتر از ارزش ذاتی تخمینی خود معامله شود.
۲. چگونه میتوانیم بدانیم که واقعاً کمارزش است یا فقط در حال سقوط است؟
هیچ کس نمیتواند ۱۰۰٪ مطمئن باشد. برچسب کمارزشی از الگوهای تاریخی و مدلهای ریاضی میآید. اگر مدلها درست باشند، یک فرصت خرید است. اگر بازار اساساً تغییر کرده باشد، میتواند یک تله ارزشی باشد.
۳. آیا الان زمان خوبی برای خرید بیتکوین است؟
این به تحمل ریسک و افق زمانی شما بستگی دارد. اگر به ارزش بلندمدت بیتکوین اعتقاد دارید و میتوانید افتهای کوتاهمدت را تحمل کنید، خرید در دوره کمارزشی عمیق از نظر تاریخی بسیار سودآور بوده است. اما هرگز نباید پولی را سرمایهگذاری کنید که توانایی از دست دادنش را ندارید.
۴. سادهترین راه برای خرید بیتکوین چیست؟
از یک صرافی معتبر مانند Coinbase، Kraken یا Binance استفاده کنید. شما حساب بانکی خود را متصل میکنید، پول واریز میکنید و سپس بیتکوین میخرید. میتوانید کسری از یک بیتکوین را خریداری کنید.
۵. به عنوان یک مبتدی چقدر باید بخرم؟
کم شروع کنید. یک قانون کلی رایج این است که بیش از ۱-۵٪ از کل پرتفوی سرمایهگذاری خود را در بیتکوین سرمایهگذاری نکنید. این کار ریسک شما را در صورت کاهش بیشتر قیمت محدود میکند.
**سوالات سطح متوسط و پیشرفته**
۶. چه مدلهای خاصی میگویند که بیتکوین در حال حاضر کمارزش است؟
معروفترین آنها مدل سهام به جریان (Stock-to-Flow) است که عرضه موجود را با تولید جدید مقایسه میکند. دیگری میانگین مایر (Mayer Multiple) است که قیمت فعلی را با میانگین متحرک ۲۰۰ روزه مقایسه میکند. وقتی این مضرب بسیار پایین است، نشانه کمارزشی است.
۷. آیا ممکن است مدلها اشتباه کنند؟
بله. مدلها سادهسازیهایی از واقعیت هستند. مدل S2F به دلیل بیش از حد سفت و سخت بودن و در نظر نگرفتن شوکهای تقاضا مورد انتقاد قرار گرفته است. این یک راهنمای مفید است، اما یک پیشبینیکننده کامل نیست.