据链上分析师观察，比特币在其关键市场之一——美国——正经历投资者行为的变化。分析师表示，这种市场动态的转变可能对维持这一旗舰加密货币的当前涨势至关重要。
**Coinbase溢价在长期疲软后转为正值**
在4月25日发布于X平台的一篇帖子中，Darkfost指出，美国机构和专业投资者正在重返比特币市场，价格似乎已准备好进一步攀升。这里的关键指标是每小时Coinbase溢价指标。
具体来说，该指标追踪Coinbase与币安上比特币的每小时价格差异。它有助于显示需求是否来自机构推动价格上涨，而非散户驱动的市场。重要的是，所分析的Coinbase溢价指数版本是经过成交量加权的。这意味着较大交易对计算的影响更大，有助于过滤市场噪音。
Darkfost指出，Coinbase溢价指数处于温和正值。但值得注意的是，这一积极趋势自4月初以来一直在形成——并且是在长期处于负值区域之后开始的。简单来说，这种转变意味着比特币在Coinbase上的交易价格高于币安。这通常表明机构的参与度更强，因为Coinbase通常是美国机构和专业投资者的首选交易所。而币安作为全球最大的加密货币交易所之一，通常被认为更受散户交易者青睐。另一方面，Coinbase以服务机构客户、提供监管清晰度和面向大规模投资者的基础设施而闻名。因此，Coinbase的价格溢价常被用来衡量机构情绪。
**Coinbase溢价或能维持比特币的看涨势头**
Darkfost还解释说，美国投资者这种重新出现的买入压力正逢市场的关键时刻。历史数据支持这一点：由机构需求驱动的上涨往往比主要由散户投机推动的上涨更稳定。然而，由于Coinbase溢价指数尚未完全转为上升趋势，明智的做法是观察明确信号，而非盲目入场。Darkfost提到，除了比特币的价格，他还会关注该指数的进一步上涨空间。
截至目前，比特币交易价格为77,525美元，CoinGecko数据显示，这一领先加密货币每日基本未出现波动。
特色图片来自iStock，图表来自TradingView。
**常见问题解答**
以下是一份关于美国机构对比特币重新产生兴趣的常见问题列表，以自然语气和清晰简单的答案撰写。
**初级问题**
1. 这里说的“机构投资者”是什么意思？
它指的是投资大笔资金的大型组织，比如养老基金、保险公司、大学捐赠基金和大型资产管理公司。
2. 为什么我要关心大型机构是否在买入比特币？
这表明比特币正被认真视为一种合法资产，而不仅仅是一时热潮。它可能带来更高的稳定性、更低的波动性，并通过受监管的产品让普通人更容易接触。
3. 什么是比特币ETF，为什么它很重要？
比特币ETF是一种追踪比特币价格的股票。你可以像购买其他股票一样在普通经纪账户中购买它。它之所以重要，是因为它为机构提供了一种安全、受监管的投资方式，无需自行购买、存储或保管实际的比特币。
4. 比特币不是已经存在一段时间了吗？现在有什么变化？
是的，但重大变化是2024年初美国批准了现货比特币ETF。这消除了机构的主要障碍，他们此前担心托管、监管风险和合规问题。
5. 这只是短期炒作还是长期趋势？
大多数专家认为这是长期趋势。基础设施现已到位，使机构更容易将一小部分投资组合配置到比特币，作为价值储存或通胀对冲工具。
**高级问题**
6. 减半与这种机构兴趣有何关联？
减半将比特币的新供应量减半。机构将其视为一种可预测的、内置的稀缺性事件，可能随时间推移推高价格，使比特币在其投资组合中作为数字黄金更具吸引力。
7. 机构是在实际买入比特币，还是仅仅在交易它？
两者都有，但重点是长期配置。许多机构正在买入并持有一小部分投资组合，作为非相关资产和通胀对冲工具，而不仅仅是为了短期交易利润。
8. 机构投资者仍认为比特币存在哪些风险？
主要风险包括监管不确定性。