عادت بيتكوين للتحرك نحو مستوى مقاومة رئيسي على السلسلة، لكن وفقًا لـ Glassnode، يبدو هذا أشبه بارتداد هش أكثر من كونه بداية انعكاس حاسم للاتجاه. وأشارت شركة التحليلات في أحدث تقاريرها إلى أن بيتكوين تتداول بالقرب من 74,000 دولار، بانخفاض حوالي 5.2% عن المتوسط الحقيقي للسوق عند 78,100 دولار - وهو المستوى الذي تراه الشركة بمثابة الاختبار الأهم للسوق على المدى القريب.
الحجة الأساسية لـ Glassnode هي أنه بينما تحسنت الظروف بما يكفي للحفاظ على الصعود، إلا أنها لم تتحسن بما يكفي للقضاء على المخاطر الهيكلية. فقد تعافت الطلب الفوري، وتحولت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) إلى الإيجابية مرة أخرى، وبدأ التعرض المؤسسي في إعادة البناء. ومع ذلك، فإن جني الأرباح آخذ في الازدياد، ويظل تموضع المشتقات حذرًا، ولا يزال المشاركة غير متساوية عبر المنصات ومجموعات المستثمرين.
ويذكر التقرير أن بيتكوين "اتجهت تدريجيًا نحو الارتفاع"، ورغم أنها لم تخترق بعد المتوسط الحقيقي للسوق وتستقر فوقه، إلا أن "احتمالية الارتفاع الحاد نحو هذا المستوى وربما تجاوزه يظل كبيرًا على المدى المتوسط". وهذا يترك السوق في وضع غير مؤكد: قريب بما يكفي من المقاومة لإثارة التكهنات بالاختراق، لكنه ليس قويًا بما يكفي بعد لتأكيد اختراق حاسم.
أحد أسباب تردد Glassnode في تأييد الحركة بالكامل هو سلوك الحائزين قصيري الأجل. فقد سلطت الشركة الضوء على حصة العرض المملوك للحائزين قصيري الأجل في حالة ربح، والذي يقف حاليًا عند 43.2%. تاريخيًا، غالبًا ما تشكلت القمم المحلية خلال صعودات سوق الدب مع اقتراب هذا الرقم من متوسطه الإحصائي البالغ حوالي 54.2%. وهذا يشير إلى أن الصعود قد لا يزال لديه مجال للاستمرار قبل الوصول إلى منطقة استنفاد نموذجية، لكنه يشير أيضًا إلى أن بيتكوين تدخل منطقة حيث تميل ضغوط البيع إلى التراكم، خاصة إذا بدأ المستثمرون الجدد في جني الأرباح.
وترى Glassnode دليلًا على ذلك في مقاييس أوسع لجني الأرباح. يبلغ المتوسط المتحرك لمدة 30 يومًا لنسبة الربح/الخسارة المحقق الآن 1.16، وهو مستوى أعلى من 1 يشير إلى أن الأرباح المحققة تتجاوز الخسائر المحققة. وفقًا للشركة، فإن هذا يؤكد أن "المستثمرين يستغلون عمومًا الصعود الحالي كفرصة للخروج من المراكز عند نقطة التعادل أو تحقيق هوامش ربح ضئيلة". ورغم أنها ليست إشارة انعكاس فورية، إلا أن الارتفاع الحاد في هذه النسبة خلال صعود سوق الدب أشار تاريخيًا إلى التوزيع بدلاً من التعافي الحقيقي للطلب.
هذا التمييز هو محور التقرير: الارتداد حقيقي، لكن طبيعته مهمة. ولكي يصبح الصعود أكثر استدامة، يحتاج السوق إلى امتصاص ضغوط البيع وإنشاء دعم فوق 78,100 دولار، وليس فقط التداول صعودًا نحو هذا المستوى.
وتحكي البيانات خارج السلسلة قصة مماثلة. فقد تحسن حجم التداول التراكمي الفوري بشكل كبير منذ انخفاض فبراير، لكن الطلب لا يزال انتقائيًا. وقد تجاوز الشراء بقيادة Binance نظيره على Coinbase، مما يشير إلى مشاركة أقوى من القطاعات الخارجية وتلك التي يقودها المستثمرون الأفراد مقارنة بالمجموعة المؤسسية المرتبطة غالبًا بـ Coinbase. ووصفت Glassnode هذا التباين بالملحوظ، مشيرة إلى أن الصعودات المستدامة تتطلب عادة مشاركة أوسع من جانبي السوق.
كما تحسنت المؤشرات البديلة للمؤسسات، وإن كان بحذر. فقد بدأ الاهتمام المفتوح في عقود CME الآجلة في التعافي من أدنى المستويات الأخيرة، وتحولت أصول صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية الفورية تحت الإدارة إلى الارتفاع بعد فترة من التدفقات الخارجة. ومع ذلك، لم يعُد أي من المقياسين إلى مستوياته المرتفعة السابقة، مما يشير إلى "إعادة انخراط أكثر حذرًا، بدلاً من تحول كامل نحو المخاطرة".
وفقًا لمؤسس Capriole، فإن مقاييس السوق تتغير. في المشتقات، لا توجد علامة على الرهانات الاتجاهية القوية. فمعدلات التمويل متوازنة في الغالب، وانخفض التقلب الضمني، ورغم أن تفضيل خيارات البيع على خيارات الشراء قد خف، إلا أنه لا يزال قائمًا. جوهريًا، قلل المتداولون من بعض التحوطات الوقائية لكنهم لا يراهنون بقوة على ارتفاع الأسعار أيضًا.
وتدعم البيانات من Hyperliquid هذه النظرة للسوق ككيان متفاعل. فهناك تصفيات كبيرة للمراكز الطويلة بين 63,000 و65,000 دولار، وتجمعات لتصفيات المراكز القصيرة حول 74,000 إلى 76,000 دولار. وقد اختبرت تحركات الأسعار الأخيرة هذه المستويات بشكل متكرر، مما يشير إلى أن تدفقات التداول ومحفزات التصفية هي التي تحدد النطاق الحالي أكثر من أي قناعة أساسية قوية.
كما سلطت Glassnode الضوء على تموضع المتعاملين كعامل مهم على المدى القريب. فقد تؤدي منطقة كبيرة من غاما السلبية بين 74,000 و76,000 دولار إلى تكثيف تحركات الأسعار إذا ارتفع السعر الفوري أكثر، مما يحول منطقة المقاومة تلك محتملًا إلى منطقة حيث يغذي نشاط التحوط زيادات أسرع في الأسعار. ومع ذلك، يتجنب التقرير وصف هذا بالاختراق.
الصورة العامة هي سوق يبدو أكثر صحة مما كان عليه خلال بيع فبراير لكنه لا يزال غير مستقر. بينما قد يتطلع صعود بيتكوين إلى 78,000 دولار، تشير Glassnode إلى أن الوصول إليها سيتطلب أكثر من مجرد زخم. ستحتاج إلى تدفقات مستمرة، ومشاركة مؤسسية أكبر، وطلب حقيقي كافٍ لامتصاص جني الأرباح الذي يتراكم مع ارتفاع الأسعار.
في وقت التقرير، كانت بيتكوين تتداول عند 74,905 دولار.
الأسئلة الشائعة
الأسئلة الشائعة: صعود بيتكوين يستهدف 78000 مقابل حذر Glassnode
أسئلة المستوى المبتدئ
1 ماذا يعني أن صعود بيتكوين يستهدف 78000 دولار؟
هذا يعني أن العديد من المستثمرين المتفائلين يعتقدون أن سعر بيتكوين في اتجاه صاعد ويمكن أن يصل إلى مستوى 78000 دولار أو يتجاوزه، وهو قريب من أعلى مستوى له على الإطلاق.
2 من أو ما هي Glassnode ولماذا يجب أن أهتم بنصيحتهم؟
Glassnode هي منصة معروفة لبيانات وذكاء سلسلة الكتل. يحللون البيانات على السلسلة لتقديم رؤى. تحمل نصيحتهم وزنًا لأنها تستند إلى بيانات ملموسة، وليس مجرد معنويات السوق.
3 لماذا ينصحون بالحذر إذا كان السعر قد يرتفع؟
من المرجح أنهم يرون إشارات بيانات تشير إلى أن الارتفاع السريع الحالي في السعر قد يكون محمومًا أو غير مستدام على المدى القصير. يحذرون من أن تراجعًا أو فترة من التماسك قد تحدث قبل أي تحرك صعودي.
4 ما هو سوق الصعود (الثيران) بمصطلحات بسيطة؟
سوق الصعود هو فترة ترتفع فيها الأسعار عمومًا وتكون ثقة المستثمرين عالية. الحديث الحالي عن الوصول إلى 78000 دولار هو علامة على معنويات صعودية قوية.
5 كمبتدئ، ماذا يجب أن أفعل بهذه المعلومات المتضاربة؟
لا تتخذ قرارات متهورة بناءً على الضجيج أو الخوف. هذا تذكير جيد للاستثمار فقط فيما يمكنك تحمل خسارته، وفكر في استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار، وركز على الأهداف طويلة المدى بدلاً من التنبؤات قصيرة المدى بالسعر.
أسئلة المستوى المتوسط والمتقدم
6 ما هي مقاييس السلسلة المحددة التي قد تنظر إليها Glassnode لتقديم نصيحة الحذر؟
غالبًا ما يحللون مقاييس مثل:
صافي التدفق إلى البورصات: يمكن أن تشير التدفقات الداخلة الكبيرة إلى البورصات إلى استعداد المستثمرين للبيع.
نسبة MVRV: تقيس ما إذا كانت بيتكوين مبالغ في قيمتها بالنسبة لسعرها المحقق.
نسبة إخراج الناتج المباع بربح: توضح ما إذا كانت العملات التي يتم تحريكها تُباع بربح.
سلوك الحائزين طويلي الأجل: ما إذا كان الحائزون طويلي الأجل يبدأون في توزيع العملات.
7 ما الذي يحدث عادةً عندما تقترب بيتكوين من أعلى مستوى لها على الإطلاق؟
غالبًا ما يعمل أعلى مستوى على الإطلاق كمستوى مقاومة نفسي وتقني رئيسي. قد يكافح السعر لاختراقه بشكل نظيف، مما يؤدي إلى تقلبات.