Биткойн се е върнал към ключово ниво на съпротива в мрежата, но според Glassnode това прилича повече на крехко възстановяване, отколкото на начало на решителна промяна в тенденцията. В най-новия си отчет аналитичната компания отбелязва, че Биткойн се търгува близо до $74 000, или с около 5,2% под Истинската пазарна средна стойност от $78 100 – ниво, което тя счита за най-важния краткосрочен тест за пазара.
Основният аргумент на Glassnode е, че въпреки че условията са се подобрили достатъчно, за да поддържат възхода, те не са се подобрили достатъчно, за да елиминират структурните рискове. Търсенето на пазара на кеш се е възстановило, постъпленията в ETF отново са положителни, а излагането на риск от институциите започва да се възстановява. Въпреки това, реализацията на печалби се увеличава, позиционирането в деривативи остава предпазливо, а участието все още е неравномерно между платформите и инвеститорските групи.
В отчета се посочва, че Биткойн "постепенно се движи нагоре" и въпреки че все още не е пробил и се е задържал над Истинската пазарна средна стойност, "вероятността за скок към и потенциално над нея остава значителна в средносрочен план". Това поставя пазара в несигурна позиция: достатъчно близо до съпротивата, за да подхрани спекулациите за пробив, но все още недостатъчно силен, за да потвърди решително преодоляване.
Една от причините Glassnode да се колебае да подкрепи напълно движението е поведението на краткосрочните притежатели. Компанията подчерта дела на доставката на краткосрочни притежатели в печалба, който в момента е 43,2%. Исторически, локални върхове по време на възходи в мечи пазар често се формират, когато тази цифра се доближава до статистическата си средна стойност от около 54,2%. Това предполага, че възходът все още може да има пространство за продължаване, преди да достигне типична зона на изтощение, но също така показва, че Биткойн навлиза в регион, където натискът за продажба обикновено се натрупва, особено ако новите инвеститори започнат да реализират печалби.
Glassnode вижда доказателства за това в по-широките показатели за реализиране на печалби. 30-дневната пълзяща средна на съотношението реализирана печалба/загуба вече е 1,16, ниво над 1, което показва, че реализираните печалби надвишават реализираните загуби. Според компанията това потвърждава, че "инвеститорите като цяло възприемат настоящия възход като възможност да излязат от позиции на равностойност или да реализират тънки маржове на печалба". Въпреки че не е незабавен сигнал за обрат, рязък скок в това съотношение по време на възход в мечи пазар исторически е сигнализирал за разпределение, а не за истинско възстановяване на търсенето.
Това разграничение е централно за отчета: възстановяването е реално, но неговата природа има значение. За да стане възходът по-устойчив, пазарът трябва да абсорбира натиска за продажба и да установи поддръжка над $78 100, а не просто да се търгува до това ниво.
Данните извън мрежата разказват подобна история. Кумулативната делта на обема на пазара на кеш се е подобрила значително от срива през февруари, но търсенето остава селективно. Купуването, водено от Binance, изпреварва Coinbase, което предполага по-силно участие от офшорни и търговски сегменти, отколкото от институционалната група, често свързвана с Coinbase. Glassnode нарече това отклонение забележително, като посочи, че устойчивите възходи обикновено изискват по-широко ангажиране от двете страни на пазара.
Институционалните проксита също са се подобрили, макар и предпазливо. Отвореният интерес към фючърсите на CME започна да се възстановява от скорошните минимуми, а активите под управление на американските ETF на кеш пазара са се обърнали нагоре след период на изтичания. Въпреки това, нито един от показателите не се е върнал към предишните върхове, което показва "по-предпазливо повторно ангажиране, а не пълна промяна към поемане на риск".
Според основателя на Capriole, пазарните показатели се променят. В деривативите няма признаци за силни насочени залози. Фондиращите проценти са предимно балансирани, имплицитната волатилност е намаляла и въпреки че предпочитанието към пут опции пред кол опции е отслабнало, то все още съществува. По същество, търговците са намалили част от защитните си хеджирания, но също така не залагат агресивно на повишаване на цените.
Данните от Hyperliquid подкрепят тази гледна точка за реактивен пазар. Има значителни ликвидации на дълги позиции между $63 000 и $65 000, и групи ликвидации на къси позиции около $74 000 до $76 000. Скорошните ценови движения често са тествали тези нива, което показва, че търговските потоци и тригерите за ликвидация определят текущия диапазон повече от всякаква силна фундаментална убеденост.
Glassnode също подчерта позиционирането на дилърите като важен краткосрочен фактор. Голяма зона с отрицателна гама между $74 000 и $76 000 може да интенсифицира ценовите движения, ако цената на кеш пазара се повиши допълнително, потенциално превръщайки тази зона на съпротива в такава, където хеджиращата дейност подхранва по-бързи ценови увеличения. Въпреки това, отчетът избягва да нарече това пробив.
Общата картина е на пазар, който изглежда по-здрав, отколкото по време на разпродажбата през февруари, но остава нестабилен. Въпреки че биткойнските бикове може да гледат към $78 000, Glassnode предполага, че достигането до това ниво ще изисква повече от просто инерция. Ще са необходими постоянни постъпления, по-голямо институционално участие и достатъчно истинско търсене, за да абсорбира реализацията на печалби, която се натрупва с покачването на цените.
По време на отчета Биткойн се търгуваше на $74 905.
Често задавани въпроси
ЧЗВ: Биткойн бикове целят 78 000 срещу предпазливостта на Glassnode
Въпроси за начинаещи
1. Какво означава, че биткойн бикове целят 78 000?
Това означава, че много оптимистични инвеститори вярват, че цената на Биткойн е във възходящ тренд и може да достигне или надхвърли нивото от 78 000 долара, което е близо до неговия абсолютен исторически максимум.
2. Кой или какво е Glassnode и защо трябва да се интересувам от техния съвет?
Glassnode е добре позната платформа за данни и анализ на блокчейн. Те анализират данни от мрежата, за да предоставят прозрения. Техният съвет има тежест, защото се основава на конкретни данни, а не само на пазарни настроения.
3. Защо съветват предпазливост, ако цената може да се покачи?
Вероятно виждат данни, които предполагат, че текущото бързо покачване на цената може да е прегряло или неустойчиво в краткосрочен план. Те предупреждават, че може да последва спад или период на консолидация, преди всяко движение нагоре.
4. Какво е бичи пазар с прости думи?
Бичи пазар е период, в който цените като цяло се покачват и доверието на инвеститорите е високо. Текущите разговори за достигане на 78 000 са признак за силно бичи настроения.
5. Като начинаещ, какво трябва да направя с тази противоречива информация?
Не взимайте импулсивни решения въз основа на шумотевица или страх. Това е добро напомняне да инвестирате само това, което можете да си позволите да загубите, да обмислите усредняване на цената на покупката и да се съсредоточите върху дългосрочни цели, вместо върху краткосрочни ценови прогнози.
Въпроси за напреднали
6. На какви конкретни показатели от мрежата може да гледа Glassnode, за да съветва предпазливост?
Те често анализират показатели като:
Нетен поток към борсите: Големи постъпления в борсите могат да сигнализират, че инвеститорите се подготвят да продават.
MVRV коефициент: Измерява дали Биткойн е надценен спрямо реализираната му цена.
Съотношение на печалба от изразходени изходи: Показва дали преместваните монети се продават на печалба.
Поведение на дългосрочните притежатели: Дали дългосрочните инвеститори започват да разпределят монети.
7. Какво обикновено се случва, когато Биткойн се доближи до абсолютния си исторически максимум?
Абсолютният исторически максимум често действа като основно психологическо и техническо ниво на съпротива. Цената може да се бори да го пробие чисто, което води до волатилност.