Около 20% от биткойн миньорите в момента работят на загуба. Този факт е ключов за разбирането на трудностите в индустрията в началото на 2026 г., тъй като публично търгуваните минни компании се втурват да продават своите биткойн запаси, само за да оцелеят.
Печалбите са притиснати до кости
Ключов показател, наречен "цена на хаш" (hashprice) – дневният приход, който миньорът печели на единица изчислителна мощност – намалява от юли 2025 г. Данни от Hashrate Index показват, че в момента той е около $33 за петахаш в секунда на ден. За много миньори, особено тези, използващи по-старо оборудване, точката на рентабилност е около $35. Тази привидно малка разлика избутва значителна част от индустрията в нерентабилност.
Според TheEnergyMag големи публични миньори като MARA, CleanSpark, Riot, Cango, Core Scientific и Bitdeer са продали колективно над 32 000 BTC през първото тримесечие на 2026 г. Тази цифра надвишава общите им продажби за цялата 2025 г. и бива предишния тримесечен рекорд от около 20 000 BTC, поставен през второто тримесечие на 2022 г. по време на колапса на Terra-Luna.
Три основни фактора са довели до този рекорден обем продажби: нарастващата хаш мощност на мрежата, която увеличава конкуренцията, намалените награди за блок след последното намаляване на наполовина (halving) и по-широките икономически натиски, които държат цената на биткойна потисната.
Резервите на миньорите се източват от години
Масовите продажби в началото на 2026 г. не са се появили изведнъж. Данни от CryptoQuant показват, че общото количество биткойн, притежавано от миньори, постепенно намалява от 2023 г. От колективно притежание на над 1,86 милиона BTC в края на тази година, резервите са паднали до приблизително 1,8 милиона. Това бавно, устойчиво източване може да се е ускорило с рекордните продажби през първото тримесечие на 2026 г.
В своя доклад за биткойн минното дело за първото тримесечие на 2026 г. управляващият активи CoinShares предупреди за още потенциални трудности напред. Фирмата заяви, че операторите с по-високи разходи трябва да очакват продължаващо капитулиране през първата половина на годината, освен ако цената на биткойна не се възстанови значително.
Купувачи от корпоративни съкровищници навлизат, докато миньорите отстъпват
Докато миньорите продават, корпоративни купувачи се движат в обратна посока. MicroStrategy, най-големият корпоративен притежател на биткойн, продължава да увеличава позицията си. В началото на тази седмица съоснователят Майкъл Сейлър намекна за предстояща покупка, като сподели графиката на компанията за придобиване на BTC – ход, който неговите последователи тълкуват като силен сигнал за неминуема покупка.
Често задавани въпроси
ЧЗВ за Натиска за продажба от Биткойн Миньори
Въпроси за начинаещи
1 Какво означава натиск за продажба при биткойн
Натискът за продажба се отнася до ситуация, при която значително количество биткойн се продава на пазара. Когато много продавачи искат да продадат наведнъж, това може да натисне цената надолу, ако няма достатъчно купувачи, желаещи да купят на текущата цена.
2 Кои са биткойн миньорите и защо продават
Миньорите са лица или компании, които използват мощни компютри за защита на биткойн мрежата и валидиране на транзакции. Те печелят нов биткойн като награда. Често продават част от тези награди, за да покрият основните си оперативни разходи, като електричество и хардуер.
3 Дали 32 000 BTC са много биткойн
Да, това е значително количество. На скорошни цени това са над 2 милиарда долара стойност биткойн. Този обем продажби от една група може забележимо да повлияе на пазарното предлагане и цената.
4 Трябва ли да се притеснявам за инвестицията си в биткойн заради това
Не непременно. Продажбите от миньори са нормална част от биткойн екосистемата. Въпреки че могат да допринесат за краткосрочни падения на цената или забавен растеж, това е известен фактор. Дългосрочните инвеститори обикновено се фокусират върху по-широкото приемане и фундаменталните показатели, а не върху краткосрочните цикли на продажби.
Въпроси за напреднали
5 Защо миньорите продават толкова много напоследък
Основната причина обикновено е икономически натиск. След намаляването на наградата за блок (halving) през април 2024 г., наградата, която миньорите печелят, беше нарязана наполовина. Ако цената на биткойна не се е повишила достатъчно, за да компенсира, миньорите с по-високи разходи са принудени да продават повече от резервите си, за да останат печеливши и оперативни.
6 Какво е цената на хаш (hash price) и защо е важна тук
Цената на хаш измерва очаквания приход на миньор за единица изчислителна мощност. Тя е близо до рекордни минимуми след halving-а, притискайки печалбите на миньорите. Ниската цена на хаш директно води до повишен натиск за продажба, тъй като миньорите конвертират повече BTC във фиатни пари, за да покрият разходите.
7 Дали това означава, че миньорите изхвърлят биткойна си
Не точно паническо изхвърляне. Това обикновено е стратегическа, изчислена продажба за управление на резервите в съкровищницата и осигуряване на бизнес приемственост. Въпреки това, ако голям, затруднен миньор продаде неочаквано огромна част, това може да има по-рязък пазарен ефект.
8 Как този натиск за продажба всъщност влияе на цената на биткойн
Той увеличава наличното предлагане на биткойн за продажба на борсите. Ако дневното