حدود ۲۰ درصد از استخراجکنندگان بیتکوین در حال حاضر با ضرر فعالیت میکنند. این واقعیت برای درک مشکلات صنعت در اوایل سال ۲۰۲۶ محوری است، زیرا شرکتهای استخراج عمومی بهسرعت در حال فروش ذخایر بیتکوین خود هستند تا فقط سرپا بمانند.
سودها تا حد استخوان فشرده شدهاند
یک معیار کلیدی به نام «هشپرایس» - درآمد روزانهای که یک ماینر به ازای هر واحد قدرت محاسباتی کسب میکند - از ژوئیه ۲۰۲۵ در حال کاهش بوده است. دادههای Hashrate Index نشان میدهد که اکنون نزدیک به ۳۳ دلار به ازای هر پتاهش در ثانیه در روز است. برای بسیاری از استخراجکنندگان، به ویژه آنهایی که از تجهیزات قدیمیتر استفاده میکنند، نقطه سربهسر حدود ۳۵ دلار است. این شکاف به ظاهر کوچک، بخش قابل توجهی از صنعت را به سمت عدم سودآوری سوق میدهد.
به گزارش TheEnergyMag، استخراجکنندگان بزرگ عمومی مانند MARA، CleanSpark، Riot، Cango، Core Scientific و Bitdeer در مجموع بیش از ۳۲,۰۰۰ بیتکوین را در سه ماهه اول سال ۲۰۲۶ فروختهاند. این رقم از کل فروش آنها در سال ۲۰۲۵ فراتر رفته و رکورد فصلی قبلی حدود ۲۰,۰۰۰ بیتکوین ثبت شده در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۲ در طول فروپاشی Terra-Luna را پشت سر گذاشته است.
سه عامل اصلی این فروش رکوردشکنی را هدایت کردهاند: افزایش نرخ هش شبکه که رقابت را افزایش میدهد، کاهش پاداش بلوک پس از آخرین هاوینگ، و فشارهای اقتصادی گستردهتر که قیمت بیتکوین را مهار کردهاند.
ذخایر استخراجکنندگان سالها در حال کاهش بوده است
فروش سنگین در اوایل سال ۲۰۲۶ ناگهانی ظهور نکرد. دادههای CryptoQuant نشان میدهد که کل بیتکوین نگهداری شده توسط استخراجکنندگان از سال ۲۰۲۳ به تدریج در حال کاهش بوده است. از مجموع دارایی بیش از ۱.۸۶ میلیون بیتکوین در پایان آن سال، ذخایر به حدود ۱.۸ میلیون کاهش یافته است. این کاهش آهسته و پیوسته ممکن است با فروش رکوردشکنی سه ماهه اول ۲۰۲۶ تسریع شده باشد.
در گزارش سه ماهه اول ۲۰۲۶ خود در مورد استخراج بیتکوین، مدیر دارایی CoinShares نسبت به مشکلات بالقوه بیشتر در آینده هشدار داد. این شرکت اعلام کرد که اپراتورهای پر هزینه باید در نیمه اول سال منتظر تسلیم شدن ادامهدار باشند، مگر اینکه قیمت بیتکوین بهبود معناداری را تجربه کند.
خریداران خزانهداری وارد میشوند در حالی که استخراجکنندگان کنار میکشند
در حالی که استخراجکنندگان میفروشند، خریداران شرکتی در جهت مخالف حرکت میکنند. MicroStrategy، بزرگترین دارنده شرکتی بیتکوین، همچنان به افزایش موقعیت خود ادامه میدهد. اوایل این هفته، مایکل سیلور، همبنیانگذار، با به اشتراک گذاشتن نمودار کسب بیتکوین شرکت، به خرید دیگری در آینده نزدیک اشاره کرد - حرکتی که دنبالکنندگانش آن را به عنوان سیگنال قوی خرید قریبالوقوع تفسیر میکنند.
سوالات متداول
سوالات متداول فشار فروش استخراجکنندگان بیتکوین
سوالات مبتدی
۱. فشار فروش در بیتکوین به چه معناست؟
فشار فروش به وضعیتی اشاره دارد که مقدار قابل توجهی بیتکوین در بازار فروخته میشود. وقتی بسیاری از فروشندگان به طور همزمان میخواهند بفروشند، در صورت عدم وجود خریداران کافی که مایل به خرید با قیمت فعلی باشند، میتواند قیمت را پایین بیاورد.
۲. استخراجکنندگان بیتکوین چه کسانی هستند و چرا میفروشند؟
استخراجکنندگان افراد یا شرکتهایی هستند که از رایانههای قدرتمند برای ایمنسازی شبکه بیتکوین و تأیید تراکنشها استفاده میکنند. آنها بیتکوین جدید به عنوان پاداش کسب میکنند. آنها اغلب بخشی از این پاداشها را برای پوشش هزینههای عملیاتی اصلی خود مانند برق و سختافزار میفروشند.
۳. آیا ۳۲۰۰۰ بیتکوین مقدار زیادی است؟
بله، مقدار قابل توجهی است. با قیمتهای اخیر، این بیش از ۲ میلیارد دلار ارزش بیتکوین است. این حجم فروش از یک گروه واحد میتواند به طور محسوسی بر عرضه بازار و قیمت تأثیر بگذارد.
۴. آیا باید به دلیل این موضوع نگران سرمایهگذاری بیتکوین خود باشم؟
نه لزوماً. فروش استخراجکنندگان بخشی عادی از اکوسیستم بیتکوین است. در حالی که میتواند به کاهش قیمت کوتاهمدت یا کندی رشد کمک کند، یک عامل شناخته شده است. سرمایهگذاران بلندمدت معمولاً بر پذیرش گستردهتر و اصول بنیادی تمرکز میکنند تا چرخههای فروش کوتاهمدت.
سوالات متوسط و پیشرفته
۵. چرا استخراجکنندگان اخیراً اینقدر فروش داشتهاند؟
دلیل اصلی معمولاً فشار اقتصادی است. پس از هاوینگ بیتکوین در آوریل ۲۰۲۴، پاداش بلوکی که استخراجکنندگان کسب میکنند به نصف کاهش یافت. اگر قیمت بیتکوین به اندازه کافی افزایش نیافته باشد تا جبران کند، استخراجکنندگان با هزینههای بالاتر مجبور میشند ذخایر بیشتری را بفروشند تا سودآور و عملیاتی بمانند.
۶. هشپرایس چیست و چرا در اینجا مهم است؟
هشپرایس درآمد مورد انتظار یک استخراجکننده را به ازای هر واحد قدرت محاسباتی اندازهگیری میکند. پس از هاوینگ نزدیک به پایینترین سطح تاریخ خود بوده و سود استخراجکنندگان را فشرده کرده است. هشپرایس پایین مستقیماً منجر به افزایش فشار فروش میشود زیرا استخراجکنندگان بیتکوین بیشتری را برای پوشش هزینهها به فیات تبدیل میکنند.
۷. آیا این به معنای تخلیه بیتکوین توسط استخراجکنندگان است؟
دقیقاً یک تخلیه وحشتزده نیست. این معمولاً فروش استراتژیک و محاسبه شده برای مدیریت ذخایر خزانه و اطمینان از تداوم کسبوکار است. با این حال، اگر یک استخراجکننده بزرگ در حال تقلا، بخش عظیمی را به طور غیرمنتظره بفروشد، میتواند تأثیر بازار شدیدتری داشته باشد.
۸. این فشار فروش چگونه بر قیمت بیتکوین تأثیر میگذارد؟
این امر عرضه موجود بیتکوین برای فروش در صرافیها را افزایش میدهد. اگر فروش روزانه...