Bitcoin, 62.000 dolar destek seviyesini test ederken baskı altında. Bu seviyenin kırılması halinde, döngü zirvelerinden itibaren devam eden düzeltmenin önemli bir uzantısına işaret edecek ve boğaların düşüş boyunca güvendiği yapısal temeli sınayacak. Zayıflık gerçek ve satış baskısı devam ediyor. XWIN Research Japan, rekabet halindeki makro anlatıları keserek zincir üstü verilerin bu düzeltmenin gerçek itici gücü olarak neyi işaret ettiğini belirleyen bir analiz yayınladı.
İlgili Okuma: HYPE, Balinalar Borsalardan 108 Milyon Dolar Daha Çekerken Piyasa Satışına Meydan Okuyor
Piyasada dolaşan açıklamalar, jeopolitik gerilimlerden ve Federal Rezerv politikasından Strategy'nin son küçük Bitcoin satışına kadar uzanıyor. Ancak XWIN Research Japan'ın CryptoQuant analizi, daha basit ve daha temel bir nedene işaret ediyor: alıcılar ortadan kayboldu.
Bitcoin'in 2024'ten 2025'e yükselişinin arkasındaki motor kaldıraç, perakende ivmesi veya spekülatif aşırılık değildi. Bu, ABD spot Bitcoin ETF'lerine yapılan istikrarlı ve sürekli girişlerdi; arzı metodik olarak emen ve fiyatları yukarı iten alım desteğini sağlayan yapısal bir talep kaynağıydı. 2026'da bu motor tersine döndü. ETF çıkışları arttı ve Coinbase Primi uzun bir süre negatif kaldı. Bu, piyasanın şimdiye kadar gördüğü en dayanıklı ve en önemli alıcı kategorisi olan ABD kurumsal talebinin aktif olarak birikim yapmayı bıraktığını doğruladı.
Bitcoin Coinbase Prim Farkı | Kaynak: CryptoQuant
Gerçekleşen Sermaye verileri etkiyi gösteriyor. Bitcoin'in Gerçekleşen Sermayesi yaklaşık 1,12 trilyon dolardan 1,08 trilyon dolara düştü; bu, ağdan çıkan yaklaşık 40 milyar dolarlık bir sermaye azalması anlamına geliyor. Gerçek yatırılan sermayeyi ölçen bu metrik bu kadar düştüğünde, piyasa sadece bir duygu değişimi yaşamıyor. Gerçek bir talep çekilmesiyle karşı karşıya kalıyor.
Bitcoin Gerçekleşen Sermaye | Kaynak: CryptoQuant
Ağdan 40 Milyar Dolar Çıktı
XWIN Research Japan analizi, bu sermayenin Bitcoin'den ayrıldıktan sonra nereye gittiğini izliyor. ABD hisse senetleri - özellikle güçlü kazanç büyümesi, agresif hisse geri alım programları ve S&P 500'de rekor seviyeler gösteren yapay zeka ile ilgili şirketler - birçok kurumun mevcut faiz oranı ortamında Bitcoin'den daha cazip bulduğu rakip bir yatırım sundu. Sermaye yok olmadı. Bitcoin'in likiditeye bağımlı yapısının şu anda eşleşemediği görünür kar büyümesi ve kısa vadeli katalizörlere sahip varlıklara yöneldi.
Vadeli işlem piyasası fiyat düşüşünü büyüttü ancak buna neden olmadı. Açık Faiz keskin bir şekilde düştü, Fonlama Oranları normalize oldu ve 3-4 Haziran tarihleri arasında 150 milyon doların üzerinde kaldıraçlı uzun pozisyon tasfiye edildi. Bu tasfiyeler, zayıflayan talebin bir sonucuydu, nedeni değil; türevler, zaten zorunlu satışları emmek için gereken spot alımdan yoksun olan bir piyasada çözüldü.
2022 ile karşılaştırma, analizden en rahatlatıcı içgörüyü sunuyor. Uzun vadeli sahipler büyük ölçüde bozulmamış durumda. Borsa bakiyeleri hala tarihsel olarak düşük. Bu düzeltme, önceki döngünün çöküşünü işaret eden panik kaynaklı arz fazlasına benzemiyor. Sorun çok fazla satış değil. Çok az alım.
Raporda belirtildiği gibi toparlanma koşulları spesifiktir: ETF girişlerinin pozitif bölgeye dönmesi, Coinbase Primi'nin sıfırın üzerine çıkması, Gerçekleşen Sermaye'nin büyümeye devam etmesi ve yapay zeka hisselerindeki sermaye yoğunlaşmasının yavaşlamaya başlaması. Bunlar, talebin daha da uzaklaşmak yerine geri döndüğünü doğrulayacak sinyaller olacak.
Haziran ayındaki düzeltme talep tarafından yönlendirildi. Bir sonraki büyük Bitcoin trendi, buna neden olan aynı güç tarafından belirlenecek.
İlgili Okuma: Bitcoin'in En Önemli Metriği, Boğalar 60 Bin Doları Tutmak İçin Savaşırken Uyarı Veriyor
Bitcoin, Kritik Desteğe Ulaşan Kırılma Sırasında 62 Bin Dolara Tutunuyor
Bitcoin, şiddetli bir satış dalgasının Nisan-Mayıs toparlanmasının tamamını silmesi ve fiyatı geri itmesinin ardından yoğun baskı altında olmaya devam ediyor. Bitcoin şu anda Şubat ayındaki teslimiyet düşüşünü işaretleyen aynı destek bölgesini test ediyor. Günlük grafikte BTC, 61.000 doların yakınına kısa bir süre düştükten sonra 62.500 dolar civarında işlem görüyor ve piyasayı yılın en önemli talep alanının tam içine yerleştiriyor. Bitcoin, 63.000 dolar seviyesinin altında konsolide oluyor. (Kaynak: TradingView'de BTCUSDT grafiği)
Teknik olarak yapı önemli ölçüde zayıfladı. Bitcoin, Nisan ve Mayıs ayları boyunca kilit bir dönüm noktası olan 72.000-74.000 dolar destek bölgesini kaybetti. Bu alan artık dirence dönüştü ve bir rahatlama rallisi olması durumunda ilk büyük engel olacak. Daha da önemlisi, kırılma artan hacimle gerçekleşti ve bu hareketin geçici bir likidite eksikliğinden ziyade agresif satışlarla yönlendirildiğini gösteriyor.
İlgili Okuma: Akıllı Para, Artan Piyasa Korkusuna Rağmen HYPE Almaya Devam Ediyor – Fiyat 70 Dolar Seviyesinin Üzerinde Kalıyor
Piyasa şimdi Şubat ayı dip bölgesi olan 61.000-64.000 dolar civarını test ediyor. Önceki geri çekilmelerin aksine, bu destek, günlük zaman diliminde düşüş eğilimli bir piyasa yapısını doğrulayan bir dizi daha düşük tepe ve daha düşük dip seviyesinden sonra test ediliyor. BTC ayrıca 50 günlük, 100 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamaların altında işlem görüyor ve bu da satıcıların kontrolünü güçlendiriyor.
Yine de bu alan tarihsel öneme sahip. Şubat ayındaki teslimiyet sonuçta çok aylık bir toparlanmaya yol açtı. Alıcılar bu bölgeyi savunursa, Bitcoin bir taban oluşturmaya ve istikrar kazanmaya başlayabilir. Ancak destek kararlı bir şekilde kırılırsa, bir sonraki düşüş hedefi psikolojik 60.000 dolar seviyesi ve ardından 50.000 doların üst aralığı olacak.
Öne çıkan görsel ChatGPT'den, grafik ise TradingView.com'dan alınmıştır.
Sıkça Sorulan Sorular
Bitcoin neden düştü Zincir üstü veriler eksik olan bir bileşene işaret ediyor konusuna dayanan bir SSS listesi aşağıda verilmiştir
Başlangıç Seviyesi Sorular
S Zincir üstü veri ne anlama gelir
C Bu, Bitcoin blok zincirinden doğrudan gelen veridir; kaç coinin hareket ettiği, kaç yeni cüzdan oluşturulduğu ve madencilerin ne kadar sattığı gibi. Gerçek kullanıcıların ve büyük sahiplerin aslında ne yaptığını gösterir.
S Peki çöküşe neden olan eksik bileşen nedir
C Yeni alıcılardan gelen güçlü organik talep. Zincir üstü veriler, arz artarken bu arzı emecek yeterli sayıda yeni yatırımcı veya büyük alıcı olmadığını gösterdi.
S Bu, Bitcoin'in kötü haber veya bir hack nedeniyle düştüğü anlamına mı geliyor
C Hayır. Bu, bir hack veya hükümet yasağı gibi tek bir olay değildi. Satılandan daha fazla coinin alınması gibi piyasa dinamiklerinde yavaş bir değişimdi ve bu da fiyatı aşağı çekti.
S Bitcoin çöküşü normal midir
C Evet, Bitcoin tarihsel olarak yükseliş ve düşüş döngülerinden geçmiştir. Bu çöküş, satıcıların alıcılardan fazla olduğu bir arz şoku modeline uymaktadır.
Orta Seviye Sorular
S Hangi spesifik zincir üstü metrik talebin eksik olduğunu gösterdi
C İki temel metrik: Borsa giriş/çıkışı ve Aktif Adresler.
S Uzun vadeli sahipler çöküşe neden oldu mu
C Kısmen. Zincir üstü veriler, uzun vadeli sahiplerin coinlerini daha yüksek fiyatlarda dağıtmaya başladığını gösterdi. Normalde bu, yeni talep bunu karşılarsa sorun değildir. Bu sefer talep yoktu, bu yüzden fiyat düştü.
S Eksik talep aslında nasıl bir fiyat düşüşünü tetikler
C Herkesin sattığı ancak sadece birkaç kişinin satın aldığı bir bahçe satışı düşünün. Satıcılar, az sayıdaki alıcıyı çekmek için fiyatlarını düşürmek zorunda kalır. Piyasada tam olarak olan buydu.
S Bu veriler kullanılarak çöküş tahmin edilebilir miydi