看跌情绪持续笼罩比特币市场，加密货币价格或将迎来连续第五个月下跌。当前价格在7万美元下方盘整，买方始终未能有效突破这一阻力位。
在此价格走势不明朗之际，比特币期权市场数据显示交易者预期波动性将降低，但仍对市场的脆弱状态保持警惕。
**恐慌情绪消退 比特币波动预期趋缓**
Glassnode在2月20日的市场报告中指出，波动预期的显著转变正在缓解当前看跌氛围。分析师注意到，反映市场预期价格波动的平值期权隐含波动率已从高位回落，各期限合约普遍降至48%左右，表明交易者不再押注价格会立即大幅下挫。
这一变化得到DVOL指标的印证——该指标追踪整体隐含波动预期。在1月末2月初市场抛售期间飙升后，DVOL过去两周已下降约10个点，显示极端对冲需求正在减退。
此外短期波动风险溢价已转正。本月初，当实际波动率远超隐含波动率时，周期权波动风险溢价曾跌至-45。此后隐含波动率逐步上调，实际波动率趋于稳定，使短期期权重新获得风险溢价补偿。
综合这些指标可见，恐慌驱动型定价正在重置，市场对剧烈波动的预期已明显减弱。
**交易者仍警惕下行风险**
尽管波动预期降温，其他数据仍显示交易者保持防御姿态。例如衡量下行保护需求与上行风险敞口之比的看跌期权偏度虽从极端水平回落，但仍处于高位。周期权25Delta偏度在跌至7个波动点后已反弹至14附近，表明虽然极端恐慌缓解，但下行保险需求依然强劲。
交易流向数据呈现相似图景。上周期权交易活动中看跌合约占比达三分之二，其中纯看跌买入约占整体资金流的34%。这种保护性头寸的主导地位显示市场参与者尚未确信调整已经结束。
总体而言，期权市场指向更趋理性的前景——对即时剧烈波动的预期已消退，但交易者仍在为潜在下跌风险进行对冲。
截至撰稿时，比特币交易价格为67,628美元，24小时上涨0.92%。Glassnode补充数据显示，做市商在7万至5.8万美元宽幅区间普遍持有负Gamma头寸，若比特币继续下跌可能加剧抛压。反观7.5万美元附近存在大量Gamma聚集，显示部分资金已布局潜在反弹行情。
**常见问题解答**
以下是关于《比特币期权市场更新：恐慌缓解但谨慎情绪犹存》主题的常见问题解答，涵盖从入门到进阶的关键信息：
**入门级·定义类问题**
1. 什么是比特币期权？
比特币期权是一种金融合约，赋予持有者在特定日期或之前以约定价格买卖比特币的权利（非义务），是基于未来价格预期进行交易或对冲的工具。
2. “市场趋稳但谨慎情绪犹存”是何含义？
指市场经历高波动和大幅价格震荡后趋于平静，但交易者和投资者仍保持谨慎态度，不过度乐观，因预见到潜在风险。
3. 期权更新中提到的IV（隐含波动率）是什么？
隐含波动率是反映市场对比特币未来价格波动预期的指标。高IV意味着交易者预期大幅波动，低IV（如平静市场）则预示较小价格变动。
**市场分析类问题**
4. 市场为何趋稳？
可能源于多重因素：重大新闻事件已消化、大额头寸完成结算，或价格暂时达到买卖双方平衡的均衡点。
5. 市场趋稳为何仍需谨慎？
平静期往往出现在重大价格变动前。低波动状态难以持久，交易者保持警惕是因为正在观察可能引发下一轮涨跌的催化剂。
6. 分析师常说的关键价位指什么？
指多数交易者关注的具体价格点位，通常是未平仓期权合约密集区、图表上的重要支撑或阻力位。突破这些关键位可能触发快速行情。
7. 期权市场的“最大痛点理论”是什么？
该理论认为比特币价格会趋向使最多期权合约失效的行权价，从而对市场参与者造成最大财务损失。