Miután 2025 októberében elérte a 126 100 dolláros rekordmagasságot, a Bitcoin meredek korrekcióba kezdett, és 2026 februárjára körülbelül 60 000 dollárra esett vissza. A XWIN Research Japan kriptoelemző cég szerint ezek a friss medvetrendű hónapok a vezető kriptovaluta szerkezeti újraértékelési fázisát jelentik.
Bár a teljes piaci hangulat továbbra is negatív, egyes kínálati oldali mutatók arra utalnak, hogy a kereskedelmi nyomás enyhülhet. A XWIN Research Japan kiemeli a Bitcoin piaci egyensúlyának kulcsfontosságú elemzését, amely két fő on-chain mutatón alapul.
Egy friss CryptoQuant QuickTake-ben a vállalat a Bitcoin tőzsdéken lévő tartalékairól és az ETF-beáramlásokról szóló adatokat használta a piaci kereslet, a kínálat és a jelenlegi fázis felmérésére. A CryptoQuant alapítója, Ki Young Ju által közzétett diagramok azt mutatják, hogy a Bitcoin tőzsdéken lévő tartalékai 2024 óta folyamatosan csökkennek. Ez arra utal, hogy a befektetők egyre inkább arra törekszenek, hogy vagyonukat privát pénztárcákban tartsák, ahelyett, hogy potenciális eladás céljából tőzsdéken tartanák, ami az elmúlt két évben fokozatosan csökkentette a piaci kínálatot.
Ezen időszak nagy részében a kereslet megfelelt vagy meghaladta ezt a csökkentett kínálatot, ami több mint 200%-os árnövekedéshez járult hozzá. Ennek az emelkedésnek egyik fő hajtóereje a Bitcoin Spot ETF-ek voltak, amelyek 55,37 milliárd dollár összesített nettó beáramlást értek el, és 87,07 milliárd dollár nettó eszközt tartanak, mióta két éve elindultak.
A Bitcoin legutóbbi csúcsa után azonban ezek az ETF-ek tartományának csökkenése tapasztalható. A SoSoValue adatai szerint november és február között több mint 6,38 milliárd dollár nettó kiáramlás történt, ami az intézményi kereslet éles visszaesését jelezte, és jelentősen hozzájárult a Bitcoin korrekciójához. A XWIN Research Japan megjegyzi, hogy ez megerősíti a Bitcoin Spot ETF-ek szerepét, mint szerkezeti hajtóerőt a jelenlegi piaci ciklusban.
Az utóbbi időben az ETF-kiáramlások stabilizálódtak, a nagy nettó kiáramlások megálltak, mivel a legtöbb intézményi befektető úgy tűnik, befejezte portfóliójának újraegyensúlyozását. Az utolsó két kereskedési héten még 1,36 milliárd dollár összesített nettó beáramlás is volt. Ennek ellenére a XWIN Research Japan úgy véli, a piac továbbra is a kereslet-kínálat újraegyensúlyozási fázisában van, és az ETF-tartományok fenntartható növekedésére van szükség egy új piaci irány meghatározásához.
A cikk írásakor a Bitcoin 67 372 dolláron kereskedik, ami 4,34%-os növekedést jelent az elmúlt hónapban.
Gyakran Ismételt Kérdések
Természetesen! Íme egy lista a témával kapcsolatos GYIK-ekről, amelyek a kezdők és a haladóbb olvasók számára egyaránt hasznosak lehetnek a "Bitcoin piac szerkezeti változáson megy át, miközben az ETF-kiáramlások leállnak" témában.
Kezdő: Definíciós kérdések
1. Mit jelent, hogy az ETF-kiáramlások leállnak?
Azt jelenti, hogy az új Spot Bitcoin ETF-ekből származó nagy, folyamatos nettó eladások időszaka lelassult vagy megállt. A befektetők már nem vonják ki ugyanolyan gyors ütemben pénzüket ezekből az alapokból, ami arra utal, hogy az eladási nyomás enyhül.
2. Mi az a Spot Bitcoin ETF?
Ez egy olyan tőzsdei kereskedésre szánt alap (ETF), amely tényleges Bitcoint tart. Amikor megvásárolsz egy részvényt az ETF-ből, ki vagy téve a Bitcoin árának anélkül, hogy magadnak kellene megvásárolnod és tárolnod a kriptovalutát egy digitális pénztárcában.
3. Mit jelent a piac szerkezeti változása?
Ez a piac működésének alapvető, hosszú távú változását jelenti. Ebben az esetben arra utal, hogy a Bitcoin árát egyre inkább a nagy, szabályozott befektetési eszközök és a hagyományos pénzügyi áramlások hajtják, nem csak az egyéni kriptokereskedők.
4. Miért voltak egyáltalán nagy ETF-kiáramlások?
Az elsődleges ok a Grayscale Bitcoin Trust nehéz eladása volt, amely ETF-vé alakult. Sok befektető ezt az átalakulást használta fel arra, hogy nyereséget realizáljon vagy olcsóbb versenytárs ETF-ekbe helyezze át pénzét, ami milliárdok kiáramlását okozta.
Haladó: Hatás kérdések
5. Miért jelentős, hogy az ETF-kiáramlások leállnak?
Ez megszünteti a Bitcoin árára nehezedő friss eladási nyomás egyik fő forrását. A nettó kiáramlások lassulásával a piac új egyensúlyt találhat és potenciálisan stabilizálódhat, lehetővé téve más tényezők számára, hogy irányítsák az ármozgást.
6. Mit jelent ez a Bitcoin árára rövid távon?
Általában pozitív vagy semleges jelként értelmezik. Az ETF-eladások állandó fenyegetésének csökkenésével az ár kevésbé lehet volatilis a lefelé irányban, és készen állhat a visszapattanásra, ha új befektetői pénz elkezd visszaáramlani.
7. Hogyan befolyásolják közvetlenül az ETF-áramlások a Bitcoin árát?
Amikor egy ETF nettó beáramlást tapasztal, a kibocsátónak tényleges Bitcoint kell vásárolnia az új részvények fedezetéül, ami vásárlási nyomást hoz létre. A nettó kiáramlások kényszerítik a kibocsátót, hogy Bitcoint adjon el, hogy készpénzt adjon vissza a befektetőknek, ami eladási nyomást hoz létre.