比特币在6月的价格表现开局不利，目前价格已较历史高点下跌50%。仅在过去一周，这种领先加密货币就下跌了16%，自2月以来首次跌至约6万美元。值得注意的是，此次市场大幅下跌恰逢最大的比特币持有公司Strategy出售250万美元BTC以管理其资产负债表，尽管该公司此前承诺"永不卖出"。与此同时，埃隆·马斯克的SpaceX即将进行的IPO备受关注，目前被视为一项有利可图的投资。
利用相关链上数据，X平台上的市场分析师Rafael（账号n3ocortex）指出，在当前下跌趋势中，市场可能已接近底部区间。
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**历史数据表明，比特币可能在反弹前跌至3.5万美元**
在5月初未能突破8.2万美元阻力位后，比特币进入新一轮调整阶段，迄今已下跌24%。通过深入的链上分析，Rafael指出，近期的下跌已使价格自2022年5月以来首次跌破持有者盈亏平衡中位数。比特币还跌破了200周移动平均线，使其暴露于一个关键的、更深的成本基础水平。
累计价值销毁天数（CVDD）目前为4.62万美元，是这些关键水平之一，常用于识别长期市场底部。据Rafael分析，过去的市场底部通常出现在CVDD的1.05倍至1.18倍之间。基于这一历史模式，比特币可能的高位市场底部区间在4.6万至5.4万美元之间。另一方面，最坏情况下的底部区间在3.5万至4万美元之间。需要说明的是，在本市场周期中，比特币仅有不到3%的交易天数进入过这一更深区间。
Rafael还指出，比特币的周期回撤幅度逐渐缩小，从第一个周期的85%降至上一个周期的77%，当前周期约为50%。尽管这种市场成熟趋势并不排除比特币再次出现投降式抛售的可能性，但现有证据支持更高的底部区间。
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**比特币市场概览**
截至撰写本文时，比特币交易价格为60,537美元，过去24小时下跌4.7%。日交易量也下降4.69%，至1.21万亿美元。
除了CVDD，Rafael强调的其他重要链上指标包括实现价格（5.4万美元）、平衡价格（4万美元）和Delta价格（3.5万美元）。分析师解释称，要重获看涨动能以实现复苏，比特币需要收复7.5万至7.8万美元的价格区间，该区间是短期持有者成本基础、真实市场均值及200日移动平均线的交汇点。
主图来自Shutterstock，图表来自TradingView。
**常见问题解答**
以下是以自然对话风格编写的关于比特币CVDD数据及其对市场底部可能意义的常见问题列表
**初级问题**
1. 我总听到CVDD，但它到底是什么意思？
CVDD代表累计价值币天销毁数。这是一个复杂的链上指标，用于衡量币在移动前被持有多久。可以把它看作衡量"老钱"易手的方式。当老币开始移动时，通常预示着市场的重大转变。
2. CVDD如何帮助预测市场底部？
从历史数据看，当CVDD达到与过去相比非常低的水平时，往往标志着熊市的价格底部。其逻辑是，当长期持有者最终卖出时，会形成投降式抛售事件——这是价格企稳并开始复苏前的最后一波恐慌性抛售浪潮。
3. 那么当前的CVDD数据是否意味着我们已确定触底？
并非绝对。没有任何单一指标能像水晶球一样预测未来。但该数据是一个强烈的历史信号。如果CVDD显示出与以往市场底部类似的低点，则表明我们正处于极具吸引力的买入区域。这是一个积极信号，而非保证。
4. CVDD是我可以自行查看的指标，还是仅限专家使用？
你完全可以自行查看。许多免费加密货币分析网站都提供CVDD图表。寻找一条将该指标与比特币价格进行比较的曲线。当曲线深入低估区域时，就是信号。
**中高级问题**
5. CVDD与其他底部指标（如MVRV Z-Score或Puell Multiple）有何不同？
问得好。MVRV关注市值与已实现价值的比率，Puell Multiple关注矿工收入。CVDD的独特之处在于它聚焦于