ビットコインの6月の価格パフォーマンスは厳しいスタートを切り、市場の史上最高値から50%下落しています。過去1週間だけで、主要な暗号通貨は16%下落し、2月以来初めて約6万ドルまで価格が押し下げられました。特筆すべきは、この大きな市場損失が、主要なビットコイン財務企業であるStrategyが、以前の「絶対に売らない」という約束にもかかわらず、バランスシート管理のために250万ドル相当のBTCを売却した時期と重なっていることです。一方、イーロン・マスクのSpaceXは、今後のIPOで大きな注目を集めており、現在好ましい投資先と見なされています。
関連するオンチェーンデータを用いて、X上でn3ocortexとして知られる市場アナリストのRafael氏は、進行中の下降トレンドの中で潜在的な市場底値圏を指摘しています。
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過去のデータは回復前に3万5000ドルへの下落の可能性を示唆
5月初旬に8万2000ドルのレジスタンスを突破できなかった後、ビットコインは新たな調整局面に入り、これまでに24%の価格下落を記録しています。詳細なオンチェーン分析を通じて、Rafael氏は最近の下落により、2022年5月以来初めて価格が中央保有者の損益分岐点を下回ったことを示しています。ビットコインはまた、200週移動平均線を下回り、より深い重要なコストベース水準にさらされています。
累積価値日数破壊（CVDD）は現在4万6200ドルで、これらの水準の一つであり、長期市場底値を特定するためによく使用されます。Rafael氏によると、過去の市場底値は通常、CVDDの1.05倍から1.18倍の間で発生しています。この過去のパターンに基づくと、ビットコインの可能性が高い市場底値ゾーンは4万6000ドルから5万4000ドルの間です。一方、最悪のシナリオでは、底値は3万5000ドルから4万ドルの間と示唆されています。参考までに、ビットコインがこのより深いゾーンに入ったのは、今回の市場サイクルにおける取引日の3%未満です。
Rafael氏はまた、ビットコインのサイクルにおける下落幅が徐々に小さくなっており、最初のサイクルの85%から前回のサイクルでは77%、今回のサイクルでは約50%に減少していると指摘しています。この市場成熟の傾向は、ビットコインが再び投降シナリオを迎える可能性を排除するものではありませんが、現在の証拠はより高い底値圏を支持しています。
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ビットコイン市場概要
本稿執筆時点で、ビットコインは6万537ドルで取引されており、過去24時間で4.7%下落しています。日次取引量も4.69%減少し、1兆2100億ドルとなっています。
CVDDに加えて、Rafael氏が強調する他の重要なオンチェーンメトリクスには、実現価格（5万4000ドル）、バランス価格（4万ドル）、デルタ価格（3万5000ドル）が含まれます。回復に向けた強気の勢いを取り戻すために、アナリストはビットコインがSTHコストベース、真の市場平均、200日移動平均線が収束する7万5000ドルから7万8000ドルの価格ゾーンを再び取り戻す必要があると説明しています。
注目の画像はShutterstockから、チャートはTradingViewから。
よくある質問
以下は、ビットコインのCVDDデータとそれが市場底値に何を意味する可能性があるかについて、自然な会話調で書かれたFAQリストです。
初級レベルの質問
1 CVDDって何ですか？よく聞くけど、実際にはどういう意味ですか？
CVDDは「累積価値コイン日数破壊（Cumulative Value Coin Days Destroyed）」の略です。これは、コインが移動する前にどれだけ長く静止していたかを調べる、高度なオンチェーンメトリクスです。古いお金が動き始めると、それはしばしば市場の大きな変化を示します。
2 CVDDはどのように市場底値を予測するのに役立つのですか？
歴史的に、CVDDが過去と比較して非常に低い水準に達したとき、それは弱気相場の価格底値を示すことがよくあります。長期保有者が最終的に売却すると、投降イベント（価格が安定し回復し始める前の最後の大きなパニック売りの波）が生じるという考え方です。
3 では、現在のCVDDデータは、私たちが確実に底値に達したことを意味するのですか？
確実ではありません。単一の指標が水晶玉になることはありません。しかし、このデータは強力な歴史的シグナルです。CVDDが過去の市場底値と同様の低水準を示しているなら、それは非常に魅力的な買いゾーンにいることを示唆しています。それは保証ではなく、良い兆候です。
4 CVDDは自分で確認できるものですか、それとも専門家だけのものですか？
自分で確認することは十分可能です。多くの無料の暗号資産分析サイトにCVDDのチャートがあります。メトリクスをビットコインの価格と比較する線を探してください。その線が過小評価ゾーンの深いところにあるとき、それがシグナルです。
中級・上級レベルの質問
5 CVDDは、MVRV ZスコアやPuell Multipleのような他の底値指標とどう違うのですか？
良い質問です。MVRVは市場価値と実現価値の比率を見ます。Puell Multipleはマイナーの収益を見ます。CVDDは、長期間動いていなかったコインの動きに焦点を当てている点でユニークです。