باع عمال مناجم البيتكوين رقمًا قياسيًا بلغ 40,000 بيتكوين في الربع الأول من هذا العام - أكثر مما باعوه في عام 2025 بأكمله وأعلى بكثير من 20,000 بيتكوين التي تم بيعها خلال الذعر بعد انهيار "تيرا" في منتصف عام 2022. هذا البيع الكبير يحدث تحت سطح سوق تبدو وكأنها في طور التعافي.
حدث هذا البيع المكثف بينما انخفضت صعوبة التعدين بنسبة 2.4% إلى 135 تريليون، بينما تعافت معدل الهاش للشبكة من حوالي 978 إكساهاش في الثانية إلى 992 إكساهاش/الثانية هذا الشهر، وفقًا لبيانات Glassnode. عندما يبيع المعدنون بوتيرة قياسية خلال انخفاض الصعوبة، فإن ذلك يشير إلى شيء واحد: هوامش ربحهم تحت الضغط. اقتصاديات التعدين لم تتعافَ بقدر ما قد يوحي به السعر المتصاعد، وأي تحرك مستمر فوق 80,000 دولار سيحتاج إلى امتصاص البيع المستمر من هذه المجموعة.
اعتبارًا من ظهر الثلاثاء، كان البيتكوين يتداول عند 76,827 دولارًا، مرتفعًا بنسبة 1.4% خلال 24 ساعة، وذلك بعد أن أكدت إيران أنها سترسل وفدًا إلى باكستان لجولة ثانية من محادثات وقف إطلاق النار. ارتفع الإيثيريوم بنسبة 1.18% إلى 2,311 دولارًا، وصعد الريبل XRP بنسبة 1.2% إلى 1.42 دولار، وتأخر سولانا بمكسب يومي بلغ 0.9%، على الرغم من أنه انخفض بنسبة 1% للأسبوع.
تحرك السوق الأوسع أيضًا نحو الارتفاع. أضاف مؤشر MSCI لجميع دول العالم 0.1%، بقيادة الأسهم الآسيوية، حيث ارتفع مؤشر التكنولوجيا الإقليمي بنسبة 2.38%. انخفض خام برنت 0.7% إلى 94.80 دولارًا للبرميل، وهبط الذهب 0.6% إلى حوالي 4,800 دولار، وانخفضت الفضة 1% إلى 78.89 دولارًا. ظلت سندات الخزانة والدولار مستقرين إلى حد كبير.
تراقب الأسواق عن كثب موعدًا نهائيًا مهمًا: حيث تنتهي هدنة الأسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران مساء الأربعاء بتوقيت واشنطن. قال الرئيس دونالد ترامب يوم الاثنين إنه لا يخطط لتمديدها. وفي صباح الثلاثاء المبكر، حاولت ثلاث سفن المرور عبر مضيق هرمز، بينما لا تزال الحواجز الأمريكية والإيرانية قائمة - وهذا أول اختبار لما إذا كان الممر المائي يعيد فتحه قبل أي اتفاق رسمي.
تأخر أداء البيتكوين عن أداء الأسهم خلال هذه الفترة. بينما كان مؤشر MSCI ACWI في صعود لمدة 11 يومًا مع تعثر واحد فقط منذ بدء تخفيف التصعيد، فقد صعد البيتكوين ببطء من أقل من 75,000 دولار إلى ما يزيد قليلاً عن 76,000 دولار.
وفر الطلب المؤسسي دعمًا للأساس للسعر. اجتذبت صناديق البيتكوين الاستثمارية المتداولة في البورصة (ETFs) 996 مليون دولار الأسبوع الماضي، وجلبت صناديق الإيثيريوم الاستثمارية المتداولة في البورصة 276 مليون دولار خلال نفس الفترة، وفقًا لـ SoSoValue. ساعد هذا الشراء في مواجهة العرض الذي يبيعه المعدنون.
أشارت شركة الأبحاث Kaiko إلى أن اختراقًا واضحًا فوق 76,000 دولار قد يفتح الطريق نحو 85,000 دولار، بينما حدد المحللون في K33 ذلك المستوى كمحفز محتمل لضغط الشراء القصير (short squeeze). على الجانب السلبي، فإن الخطر الرئيسي الذي يراقبه المتداولون هو الهبوط مرة أخرى إلى ما دون 75,000 دولار إذا مر موعد الأربعاء النهائي دون اتفاق.
قدم صعود البيتكوين المرتبط بوقف إطلاق النار دفعة، لكن المعدنين يستغلونه للبيع. حتى يتغير هذا الواقع، فإن الانتعاش يحظى بدعم لكن بدون سقف واضح.
الأسئلة الشائعة
الأسئلة الشائعة انتعاش البيتكوين تأثير وقف إطلاق النار بيع المعدنين
أسئلة المبتدئين
1 ماذا يعني انتعاش البيتكوين؟
يعني أن سعر البيتكوين كان ينخفض مؤخرًا ولكنه بدأ في التعافي والارتفاع مرة أخرى.
2 كيف يمكن أن يؤثر وقف إطلاق النار على سعر البيتكوين؟
يمكن أن يقلل وقف إطلاق النار الجيوسياسي الكبير من عدم اليقين العالمي. قد يشعر المستثمرون بمزيد من الثقة في إعادة تحويل الأموال إلى أصول أكثر خطورة مثل البيتكوين، مما قد يدفع السعر للأعلى.
3 من هم المعدنون ولماذا يبيعون؟
المعدنون هم الأشخاص والشركات الذين يستخدمون أجهزة كمبيوتر قوية لتأمين شبكة البيتكوين وإنشاء عملات بيتكوين جديدة. إنهم يبيعون كمية قياسية من البيتكوين التي حصلوا عليها، على الأرجح لتغطية التكاليف التشغيلية المرتفعة أو لتثبيت الأرباح، مما يضيف ضغط بيع.
4 إذا كان المعدنون يبيعون بهذا القدر، فلماذا يرتفع السعر؟
لا يزال بإمكان السعر الارتفاع إذا كان طلب الشراء من المستثمرين الآخرين أقوى من ضغط البيع من المعدنين. إنها معركة شد حبل بين قوى السوق المختلفة.
5 هل هذا وقت مناسب لشراء البيتكوين؟
هذا قرار استثماري شخصي. يظهر السوق إشارات متضاربة؛ فالأخبار الإيجابية تعززه لكن البيع الكثيف من المعدنين يشير إلى ضغط محتمل. دائمًا قم بأبحاثك الخاصة ولا تستثمر أبدًا أكثر مما يمكنك تحمل خسارته.
أسئلة متقدمة
6 ما هي المقاييس المحددة التي تظهر بيعًا قياسيًا من المعدنين؟
ينظر المحللون إلى مؤشر مركز المعدنين (Miners' Position Index) وبيانات تدفقات الخروج من البورصات. يشير ارتفاع مؤشر MPI بشكل حاد إلى أن المعدنين يرسلون عملات إلى البورصات للبيع أكثر من متوسطهم التاريخي، وهذا ما نراه حاليًا بمستويات قياسية.
7 هل يمكن أن يكون وقف إطلاق النار هو السبب الوحيد للانتعاش؟
من غير المرجح. بينما قد يكون محفزًا، غالبًا ما تكون هناك عوامل أخرى تلعب دورًا، مثل معنويات السوق الأوسع، والشراء المؤسسي، وبلوغ مستويات سعرية فنية، أو الترقب لتحديثات شبكة البيتكوين القادمة.
8 ما هي الآثار طويلة المدى للبيع المستمر من المعدنين؟
إذا استمر المعدنون في البيع بكثافة لفترة طويلة، فقد يشير ذلك إلى ضائقة في القطاع، مما قد يؤدي إلى إغلاق مناجم التعدين. قد يضر هذا مؤقتًا بأمن الشبكة ولكنه قد يقلل أيضًا من ضغط البيع لاحقًا. غالبًا ما يشير إلى قاع سوقي محتمل إذا أجبر المعدنون الأضعف على الخروج.