Bitcoin powrócił do niedawnego zakresu transakcyjnego między około 65 000 a 74 000 dolarów, po nieudanej próbie przebicia oporu w pobliżu 76 000 dolarów na początku tego tygodnia. Obecnie notowany w okolicach 69 000 dolarów, dane on-chain i komentarze analityków sugerują, że rynek prawdopodobnie znajduje się w fazie akumulacji, która może potrwać do marca. Kilka wskaźników wskazuje na niższą krótkoterminową zmienność, ale zwiększone defensywne pozycjonowanie wśród traderów.
Wzrosło zapotrzebowanie na ochronę przed spadkami cen. Dane pokazują rekordowo wysokie pozycje na rynkach instrumentów pochodnych, a otwarte zainteresowanie opcjami osiągnęło nowy szczyt przed wygaśnięciem w bieżącym kwartale. Prawdopodobnie odzwierciedla to krótkoterminową aktywność hedgingową, a nie silne zakłady kierunkowe, a jaśniejszy obraz oczekiwany jest po wygaśnięciu 27 marca.
Oczekiwania dotyczące zmienności zmalały. Krótkoterminowa zmienność implikowana spadła z około 70% do 53%, a opcje z dłuższym terminem wygaśnięcia również spadły o około 10 punktów procentowych w stosunku do niedawnych szczytów. Oznacza to, że traderzy spodziewają się mniej gwałtownych ruchów cen w najbliższym czasie.
Pomimo tego spadku ogólnej zmienności, skośność – która mierzy względny koszt opcji sprzedaży w porównaniu z opcjami kupna – przesunęła się z powrotem na korzyść ochrony przed spadkami. Po tym, jak Bitcoin nie zdołał utrzymać się powyżej 75 000 dolarów, wzrosło zapotrzebowanie na opcje sprzedaży, przesuwając 25-delta skew w zakres 15–20%. Pokazuje to, że traderzy ponownie płacą premię, aby zabezpieczyć się przed potencjalnym spadkiem.
Dynamika przepływów wzmacnia tę ostrożną postawę. Wskaźnik put/call sugerował ograniczony impet do utrzymania ruchu powyżej 75 000 dolarów. Podczas niedawnej zwyżki dominował zakup opcji sprzedaży powyżej 72 000 dolarów – oznaka, że rynek zakładał przeciwko wybiciu. Kolejna korekta przyniosła krótkotrwały skok zakupów opcji kupna. W ostatnim 24-godzinnym okresie zakupy opcji sprzedaży stanowiły 30,7% aktywności, podczas gdy opcje kupna pozostawały w tyle na poziomie około 10%, co podkreśla defensywną zmianę po odrzuceniu na poziomie 75 000 dolarów.
Pozycjonowanie gamma również się dostosowało. Krótka ekspozycja gamma wokół poziomu wykonania 75 000 dolarów dla wygaśnięcia w I kwartale spadła o 1,5 mld dolarów do 2,4 mld dolarów w ciągu niecałych dwóch dni, gdy ceny oddaliły się od tego poziomu. Niższa ekspozycja gamma zmniejsza potrzebę dynamicznego zabezpieczania się przez dealerów, co może tłumić wahania cen i częściowo wyjaśnia niedawną korektę.
Premia za ryzyko zmienności (VRP) również się zresetowała. Wcześniej krótkie pozycje gamma były opłacalne, ponieważ zmienność implikowana przewyższała zmienność zrealizowaną. Jednak zmienność zrealizowana wzrosła podczas wyprzedaży, ściskając VRP. Ponieważ ta premia jest teraz bliska równowagi, ceny opcji wydają się być bardziej uczciwie wycenione – kolejny znak, że rynek może wchodzić w fazę konsolidacji, a nie szykować się do natychmiastowego wybicia.
Z szerszej perspektywy technicznej analityk Ali Martinez niedawno zwrócił uwagę na kluczową długoterminową linię trendu, która może zapewnić wsparcie. Zauważył, że Bitcoin zbliża się do wieloletniej linii trendu, która stanowiła podstawę głównych zwyżek w poprzednich cyklach, w tym w czasie hossy w 2017 roku, odbicia po COVID-19 w 2020 roku i odbudowy w 2022 roku po upadku FTX.
Ta linia trendu znajduje się obecnie między około 60 000 a 56 000 dolarów. Jeśli się utrzyma, Martinez uważa, że obszar ten może służyć nie tylko jako strefa odbicia, ale jako potencjalna platforma startowa dla następnej trwałej fazy hossy.
Często zadawane pytania
FAQ Bitcoin utrzymuje się na poziomie 69000 Czego można się spodziewać do marca
Początkujący Pytania ogólne
P Co oznacza, że Bitcoin utrzymuje się stabilnie na poziomie 69000
O Oznacza to, że cena Bitcoina handluje w okolicach poziomu 69000 przez pewien czas bez znaczącego ruchu w górę lub w dół, wykazując stabilność po niedawnym wzroście.
P Kim lub czym jest Glassnode
O Glassnode to wiodąca platforma danych i analityki blockchain. Analizuje dane on-chain, aby dostarczać wgląd w trendy rynkowe i zachowania inwestorów.
P Dlaczego poziom cenowy 69000 jest znaczący
O Cena ta jest znacząca, ponieważ znajduje się blisko historycznego maksimum Bitcoina. Utrzymywanie się tutaj sugeruje silne zainteresowanie zakupem i może być fazą konsolidacji przed kolejnym dużym ruchem.
P Czy teraz jest dobry czas na zakup Bitcoina
O Jest to zawsze osobista decyzja finansowa obarczona ryzykiem. Dane sugerują, że rynek jest w silnej, ale ostrożnej fazie. Nigdy nie inwestuj więcej, niż możesz stracić, i rozważ uśrednianie kosztów zamiast pojedynczego dużego zakupu.
Pytania dotyczące danych i analiz Glassnode
P Jakie konkretne dane z Glassnode są przywoływane
O Analitycy prawdopodobnie patrzą na metryki takie jak:
Przepływy netto na giełdach: Czy Bitcoin jest przenoszony na giełdy czy z nich.
Zrealizowany zysk/strata: Ile zysku lub straty realizują inwestorzy na swoich transakcjach.
Podaż z zyskiem: Procent wszystkich Bitcoinów obecnie trzymanych z zyskiem.
Wskaźnik MVRV: Porównuje kapitalizację rynkową Bitcoina z jego skapitalizowaną wartością zrealizowaną, aby ocenić, czy aktywo jest przewartościowane czy niedowartościowane.
P Czego dane Glassnode sugerują, że możemy się spodziewać do końca marca
O Dane ogólnie sugerują byczy, ale potencjalnie zmienny outlook. Kluczowe sygnały obejmują:
Silne przekonanie dużych posiadaczy: Długoterminowi inwestorzy nie sprzedają agresywnie.
Zdrowa realizacja zysków: Niektórzy inwestorzy realizują zyski, co jest normalne i może zapobiec bańce.