En mottrends rally som pressade Bitcoin till 82 800 dollar har inte förändrat en analytikers baisseartade syn – faktiskt säger han att studsen i sig visar att mönstret upprepar sig.
Relaterad läsning: När Bitcoin ignoreras tenderar det att rally mest, enligt analytiker
Vad diagrammen visar
Benjamin Cowen, grundare och VD för Into The Cryptoverse, pekar på ett upprepat avvisande vid 200-dagars glidande medelvärde som en viktig signal. Samma sak hände 2018 och 2022, och båda gångerna kom det precis före det slutliga fallet. Cowen noterade också att vissa mottrends rallyn i tidigare cykler varade i mer än 20 veckor. Det nuvarande varade i 16 veckor, vilket han säger försvagar argumentet att Bitcoin redan har nått botten.
Fyraårscykeln för Bitcoin är inte död. Bitcoin nådde sin topp när den alltid gör det (inom en vecka mätt från låg till hög), så varför skulle den inte kunna nå botten nära slutet av mellanåret, precis som den vanligtvis har gjort? (1/x) pic.twitter.com/Spoh4s6NRG — Benjamin Cowen (@benjamincowen) 25 maj 2026
Bitcoin nådde toppen enligt schemat
Enligt Cowen skedde Bitcoins uppgång till 126 200 dollar i oktober 2025 inom det förväntade cykelfönstret när det mäts från föregående lågpunkt till toppen. Han argumenterar för att denna timing vid toppen gör det svårare att ignorera samma ramverk när man tittar på var botten kan vara. Tidigare cykler såg lågpunkter under de sista månaderna av mellanåret – specifikt december 2018 och november 2022. Baserat på det mönstret tror Cowen att botten fortfarande ligger framför oss, troligen nära slutet av 2026.
Två diagram han delade stöder denna syn. Ett spårar avkastningen på investeringen från marknadscykelns topp till björnmarknadens botten. Det andra spårar multiplikatorn från björnmarknadens botten till nästa tjurmarknads topp. Båda följer formen från tidigare cykler, även om råsiffrorna är mindre denna gång.
När fallet kan komma
Cowen hade tidigare flaggat maj och juni som fönstret när nästa stora nedgång skulle börja. Han förväntar sig att den rörelsen tar Bitcoin under lågpunkten den 6 februari på 60 000 dollar – en nivå som många andra analytiker har kallat cykelns botten.
Relaterad läsning: Kryptomarknaden ser utflöde på 1,46 miljarder dollar när handlare blir försiktiga
Alla förväntar sig inte en ny nedgång. Analytikern Sykodelic har förutspått att Bitcoin kommer att stiga över 90 000 dollar i juni efter att ha testat en viktig stödnivå. Debatten visar en bredare splittring i hur analytiker läser marknaden just nu.
Cowens syn bygger på idén att fyraårscykeln, kopplad till Bitcoins halveringsschema, fortsätter att driva prisbeteendet på ett förutsägbart sätt, trots tillgångens tillväxt och förändrade marknadsstruktur.
Utvald bild från Pexels, diagram från TradingView
Vanliga frågor
Här är en lista med vanliga frågor om Bitcoins fyraårscykel baserat på idén att en krypto-VD tror att den fortfarande utvecklas
Frågor för nybörjare
1. Vad är Bitcoins fyraårscykel?
Det är ett mönster där Bitcoins pris tenderar att gå upp, nå en topp, falla kraftigt och sedan långsamt återhämta sig under ungefär fyra år. Detta är nära kopplat till halveringshändelsen.
2. Vad är halveringen och varför spelar den roll för cykeln?
Halveringen är när belöningen för att bryta nya Bitcoins halveras. Det händer vart fjärde år. Eftersom färre nya Bitcoins skapas minskar utbudet, vilket historiskt har lett till prisökningar under det följande året.
3. Vad innebär det när en krypto-VD säger att cykeln fortfarande utvecklas?
Det innebär att de tror att vi inte är i slutet av den nuvarande cykeln. Specifikt antyder det att toppfasen av tjurmarknaden eller den slutliga prisrusningen inte har inträffat än, och att vi fortfarande är mitt i den förväntade uppåtgående trenden.
4. Hur påverkar cykeln vanliga människor som köper Bitcoin?
Om cykeln fortfarande utvecklas kan det vara en bra tid att behålla eller köpa, eftersom historien tyder på att priserna kan gå högre före en större krasch. Det innebär dock också att risken för en stor nedgång senare fortfarande är mycket verklig.
Frågor för avancerade användare
5. Är vi i en supercykel som bryter det traditionella fyraårsmönstret?
En supercykel skulle innebära att boombust-mönstret jämnas ut över tid. En VD som säger att cykeln fortfarande utvecklas argumenterar generellt mot en supercykel. Det innebär att det klassiska mönstret – en stark tjurrusning följt av en björnmarknad – fortfarande är intakt.
6. Vilka specifika on-chain- eller marknadsindikatorer skulle bekräfta att cykeln fortfarande utvecklas?
Viktiga indikatorer inkluderar en stigande MVRV Z-Score under historiska toppnivåer, ökande aktiva adresser och en Puell Multiple som ännu inte har nått den extrema toppzonen. Om dessa fortfarande stiger är cykeln troligen i mittenfasen.
7. Hur skiljer sig den nuvarande cykeln från cyklerna 2017 eller 2013?
Den största skillnaden är närvaron av institutionella investerare. Detta har tillfört mer likviditet och minskat en del volatilitet, men VD:ns påstående är att