Bitcoins Hash Ribbons har precis visat en köpsignal, men den här gången medföljer en varning.

Bitcoins Hash Ribbons-indikator har utlöst ytterligare en köpsignal, vilket återigen aktiverar ett historiskt bevakat mönster kopplat till miners kapitulation. Kryptoanalytikern Darkfost varnar dock för att denna signal kan behöva behandlas med större försiktighet den här gången, eftersom gruvverksamheten blir allt mer sårbar för energichocker, geopolitiska påtryckningar och krympande blockbelöningar.

Hash Ribbons är utformat för att spåra stress inom Bitcoin-gruvdrift genom att jämföra 30-dagars glidande medelvärde av hashrate med 60-dagars glidande medelvärde. När den kortsiktiga hashraten sjunker under den långsiktiga och sedan återhämtar sig, har modellen ofta setts som ett tecken på att miners kapitulation är över och att förhållandena förbättras för nätverksoperatörer.

Bitcoin-köpsignal återvänder, men med en brasklapp

Darkfost beskrev den senaste signalen som potentiellt positiv, men inte okomplicerad. "Hash Ribbons blinkar en köpsignal igen: men ska vi lita på den?" skrev han och kallade indikatorn "en barometer för Bitcoin-miners aktivitet" som hjälper till att identifiera "verkliga stressperioder som påverkar BTC-gruvdrift".

Logiken bakom indikatorn är enkel. När miners står inför svåra marginaltryck stänger vissa ner sina maskiner eller säljer sina Bitcoin-reserver för att täcka kostnader. Detta kan minska hashraten, förlänga blockintervallerna och lägga till kortsiktigt säljtryck på marknaden. Så småningom, om tillräckligt mycket hashrate lämnar nätverket, justeras gruvsvårigheten nedåt. Om Bitcoins pris stabiliseras eller återhämtar sig under samma period, kan miners som förblir online se sin lönsamhet förbättras snabbt.

Relaterad läsning: Bitcoin till 125 000 dollar: Arthur Hayes säger att upplägget blir hausseartat

"Det är där möjligheten ofta dyker upp", argumenterade Darkfost. "När tillräckligt mycket svårighet har återställts ur systemet, blir gruvdrift mer attraktiv igen. Maskiner kommer tillbaka online, tvångsförsäljning minskar och nätverksförhållandena återgår till det normala."

Signalen är viktig eftersom miners ekonomi har blivit strukturellt mer krävande. Bitcoin-miners tjänar nu 3,125 BTC per block före avgifter, en kraftig minskning från 50 BTC-belöningarna under nätverkets tidiga år. Även om dollarvärdet på blockbelöningar har vuxit över tiden, krymper subventionen med varje halvering, vilket tvingar miners att arbeta med striktare disciplin och effektivare utrustning.

Darkfost pekade på flera faktorer som sätter press på gruvlönsamheten, inklusive ökande svårighet, behovet av kraftfullare ASIC-maskiner, volatila energikostnader, fasta utgifter som hyra och personal, Bitcoins prisfluktuationer och till och med väderrelaterade störningar. Dessa variabler kan hopa sig snabbt, särskilt för operatörer med höga elkostnader eller mindre effektiv hårdvara.

Relaterad läsning: Bitcoin kan nå ny all-time high snabbt vid kvantfix, säger Capriole-grundaren

Det är också därför analytikern varnade för att behandla varje Hash Ribbons-signal på samma sätt. Tidigare i år, noterade han, tvingade en isstorm i USA många miners att tillfälligt stänga ner, vilket skapade en signal som senare visade sig vara missvisande. Darkfost pekade också på falska signaler kring Kinas gruvförbud 2021 och i juni 2022, även om han betonade att orsakerna var olika varje gång.

"Hash Ribbons har fortfarande en stark långsiktig meritlista, men sammanhanget bakom varje signal är viktigare än någonsin", skrev han. "Nuförtiden blir gruvverksamheten mer känslig i takt med att blockbelöningarna krymper över tiden. Just nu stör pågående geopolitiska konflikter delar av energimarknaden och viktiga sjöfartsleder, vilket båda kan påverka miners aktivitet."

Den distinktionen är avgörande för den nuvarande situationen. En klassisk miners-kapitulationssignal kan tyda på att tvångsförsäljningen minskar och att svagare operatörer redan har sållats bort. Men om hashrate-nedgången orsakades av en tillfällig extern störning snarare än djup finansiell stress inom gruvsektorn, kan signalen säga mindre om marknadens struktur.

Darkfosts slutsats var därför avvägd snarare än direkt hausseartad. Hash Ribbons kan återigen peka på förbättrade förhållanden för Bitcoin-miners som står inför en situation som är svårare att tolka just nu på grund av de rådande makroekonomiska och energirelaterade förhållandena. Vid skrivande stund handlades BTC till 77 152 dollar. Utvald bild skapad med DALL.E, diagram från TradingView.com.

**Vanliga frågor**
Här är en lista med vanliga frågor om Bitcoin Hash Ribbons som blinkar en köpsignal med en varning bifogad

**Frågor för nybörjare**

1. **Vad är egentligen Hash Ribbons?**
De är en diagramindikator som spårar Bitcoin-gruvverksamhet. När banden korsar varandra signalerar det att miners kapitulation har upphört och att nätverket stabiliseras.

2. **Vad betyder det när de blinkar en köpsignal?**
Historiskt sett, när Hash Ribbons visar en korsning, har det ofta varit en bra tid att köpa Bitcoin eftersom det värsta av miners utförsäljning är över och priserna tenderar att stiga.

3. **Varför finns det en varning bifogad den här gången?**
Varningen är att även om den tekniska signalen är positiv, är den bredare marknaden osäker. Faktorer som hög inflation, räntehöjningar eller regulatoriska tillslag kan den här gången överrösta signalen.

4. **Är detta ett garanterat sätt att tjäna pengar?**
Nej. Hash Ribbons är ett historiskt mönster, inte en kristallkula. Varningen understryker att tidigare resultat inte garanterar framtida avkastning, särskilt på en föränderlig marknad.

5. **Bör jag köpa Bitcoin just nu på grund av denna signal?**
Inte nödvändigtvis. Signalen är en användbar datapunkt, men du bör överväga din egen risktolerans, andra marknadsförhållanden och den bifogade varningen innan du fattar några beslut.

**Avancerade frågor**

6. **Vilken specifik data skapar Hash Ribbons-indikatorn?**
Den använder 60-dagars och 30-dagars enkla glidande medelvärden av Bitcoins hashrate. En köpsignal uppstår när 30-dagars SMA korsar över 60-dagars SMA.

7. **Hur påverkar miners beteende denna signal?**
Miners säljer ibland Bitcoin för att täcka kostnader under en prissänkning. Denna kapitulation sänker hashraten. Hash Ribbons-signalen indikerar att säljtrycket från miners är uttömt, vilket ofta föregår en prisåterhämtning.

8. **Vad är den specifika varningen som gör denna signal annorlunda?**
Varningen pekar ofta på en divergens mellan hashrate och pris. Till exempel kan hashraten återhämta sig medan Bitcoins pris fortfarande faller eller stagnerar. Detta tyder på att signalen kan vara svagare än vanligt.

9. **Kan varningen innebära att signalen är en falsk positiv?**
Ja.