Circle-aktien (CRCL) föll kraftigt efter att nyheter om ett föreslaget förbud mot avkastning på stablecoins kom ut. Trots nedgången anser Bitwise:s investeringschef att marknaden överreagerade och förväntar sig att bolagets värdering ska fördubblas till 2030.
Circle-aktien sjönk med 22 % till 98 dollar efter rapporter om att ett reviderat senatförslag, CLARITY Act, skulle förbjuda plattformar att erbjuda avkastning på stablecoins. Bitwise:s investeringschef Matt Hougan kallade dock nedgången för ”överdriven” och menade att förslaget inte ändrar den grundläggande utsikten för Circle. Han påpekade att ränteintäkter inte har varit en primär drivkraft för spridningen av stablecoins, eftersom de flesta stablecoins hålls på icke-räntebärande sätt. Deras tillväxt kommer istället från deras användbarhet för att flytta pengar globalt för handel, utlåning och som ett stabilt alternativ till volatila valutor.
Hougan betonade att bekvämlighet, inte avkastning, är den viktigaste funktionen och påpekade att genomsnittliga sparkonton och checkkonton erbjuder minimal ränta. Han tror att stablecoins kommer att spela en stor roll när det finansiella systemet övergår till blockchain, oavsett om de betalar ränta eller inte.
Framöver citerade Hougan prognoser som säger att tillgångar i stablecoins kan nå 1,9 till 4 biljoner dollar till 2030. Circles USDC har för närvarande cirka 25 % av stablecoin-marknaden och över 80 % av den reglerade stablecoin-segmentet. Han förväntar sig att Circles andel kommer att växa när reglerade, inhemska stablecoins får fäste hos institutioner.
För närvarande tjänar Circle cirka 4 % ränta på de reserver som backar USDC och delar ungefär 60 % med partners som Coinbase, vilket ger en nettovinstmarginal på 1,6 %. Hougan förutspår att denna siffra kan halveras till 0,8 % till 2030 på grund av konkurrens och ränteförändringar. Även med dessa konservativa antaganden och de senaste regulatoriska farhågorna uppskattar han att Circle kan nå en värdering på 75 miljarder dollar till 2030.
Vanliga frågor
Vanliga frågor om Bitwise CIO:s prognos om 75 miljarder dollar för Circle
F1 Vem är Bitwises CIO och varför ska jag bry mig om deras prognos?
S: Matt Hougan är investeringschef på Bitwise Asset Management, en stor förvaltare av kryptotillgångar. Hans prognos har tyngd eftersom han analyserar marknadstrender till vardags, så hans syn på ett företag som Circle bygger på professionell forskning, inte bara åsikter.
F2 Vad är Circle och vad är USDC?
S: Circle är ett fintech-företag. Dess mest kända produkt är USDC, en stablecoin. Det är en typ av kryptovaluta vars värde är knutet 1:1 till den amerikanska dollarn, vilket gör den stabil jämfört med volatila mynt som Bitcoin.
F3 Vad innebär en värdering på 75 miljarder dollar?
S: Värdering är en uppskattning av vad hela företaget är värt. Om Circle värderades till 75 miljarder dollar skulle det innebära att marknaden tror att företagets framtida tillväxt och vinster motiverar den totala prislappen. I sammanhanget är det större än många välkända traditionella finansiella institutioner.
F4 Circles värdering är cirka 9 miljarder dollar nu. Hur kan den möjligtvis hoppa till 75 miljarder dollar till 2030?
S: Hougans prognos bygger på massiv tillväxt i användningen av stablecoins som USDC. Han tror att de kommer att bli grundläggande för den globala finanssektorn – använda för betalningar, remitteringar och som en digital dollar – vilket kommer att driva Circles intäkter och värde exponentiellt högre.
F5 Vilka senaste nedgångar och regulatoriska farhågor handlar detta om?
S:
Nedgång: Detta syftar sannolikt på den senaste volatiliteten på kryptomarknaderna eller specifika händelser där stora innehavare sålde USDC, vilket tillfälligt minskade dess marknadsvärde.
Regulatoriska farhågor: Regeringar över hela världen håller fortfarande på att ta fram regler för stablecoins. Strängare regleringar kan påverka hur Circle verkar, vilket skapar osäkerhet för investerare.
F6 Om det finns nedgångar och regulatoriska problem, varför är prognosen fortfarande så optimistisk?