크립토퀀트(CryptoQuant)의 리서치 책임자 훌리오 모레노(Julio Moreno)는 지난 11월 초 여러 지표가 약세로 돌아선 후 비트코인이 두 달 전부터 이미 베어마켓(약세장)에 진입했을 수 있다고 제안합니다.
모레노는 가격이 1년 이동평균선 아래로 떨어진 것을 가장 명확한 기술적 확인 신호로 꼽으며, 이는 더 낮은 거래 범위가 예고될 수 있음을 시사한다고 설명했습니다. 그는 잠재적인 바닥이 실현 가격(realized price) 근처에서 형성될 수 있다고 믿는데, 이를 약 56,000달러에서 60,000달러 사이로 추정하고 있습니다. 이는 비트코인 사상 최고가에서 약 55% 하락하는 수치로, 과거 70% 또는 80% 폭락보다는 규모가 작지만 여전히 상당한 하락폭입니다.
시장 모멘텀이 약화되었습니다. 비트코인은 2025년을 약 93,000달러 선에서 시작해 10월에 약 126,050달러로 정점을 찍은 후 연초보다 낮은 가격으로 연말을 마감했습니다. 금요일 기준 거래 가격은 약 88,920달러 선에서 맴돌았습니다.
18억 5천만 달러 규모의 옵션 만기를 앞두고 비트코인은 87,000달러에서 89,000달러 범위를 유지했습니다. 보고서에 따르면 파생상품 거래량은 39% 감소한 반면 미결제약정(open interest)은 정체 상태를 보여, 트레이더들이 공격적인 포지션보다는 주저하는 모습을 보였습니다. 기술적 지표는 지지선 근처에서 가격 압축이 나타나고 있음을 보여주며, 트레이더들은 계약이 정산된 후 잠재적인 큰 움직임을 위해 만기를 면밀히 관찰하고 있습니다. 변동성은 이전 매도세 때보다 낮아 많은 이들의 예상보다 가격 행보가 좁은 범위에서 진행되고 있습니다.
모레노와 다른 애널리스트들은 현재 환경이 구조적으로 다르게 느껴진다고 지적합니다. 대형 기관 투자자와 규제된 ETF가 꾸준한 매수세를 보였고, 이러한 자금 흐름에는 공황 매도 징후가 나타나지 않았습니다. 이러한 꾸준한 수요는 테라(Terra), 셀시어스(Celsius), FTX의 붕괴로 시장 손실이 증폭되었던 2022년의 연쇄적 실패를 피하는 데 도움이 되었습니다. 이번에는 그러한 대형 충격이 없어 가격이 하락함에도 하락폭이 더 통제된 것으로 보입니다.
일부 애널리스트들은 여전히 2026년 새로운 사상 최고가를 전망하며, 예상되는 미국의 금리 인하와 워싱턴의 더 유리한 정책 입장을 근거로 들고 있습니다. 한편, 관찰자들은 거시경제 및 규제 결정이 전개됨에 따라 비트코인의 미국 주식과의 밀접한 상관관계가 유지될지 주시하고 있습니다. 상관관계가 약화되면 암호화폐가 독자적으로 움직일 수 있지만, 강하게 유지된다면 비트코인의 행보는 암호화폐 특정 흐름보다는 광범위한 시장 동향에 크게 영향을 받을 수 있습니다.
보고서와 모레노의 분석에 따르면, 주시해야 할 주요 요소로는 1년 이동평균선, 약 56,000~60,000달러 선의 실현 가격 수준, 옵션 만기의 결과, 그리고 기관 투자자들의 꾸준한 축적이 지속될지 여부 등이 있습니다. 가격 행보가 과거 일부 위기 때보다 차분하게 진행되고 있지만, 이 차분함은 실제 하락 위험을 가리고 있습니다. 애널리스트와 트레이더들 사이에 의견이 분분하여, 일부는 내년 성장 회복을 예상하는 반면 다른 일부는 지속적인 회복 전 더 낮은 가격을 대비하고 있습니다.
자주 묻는 질문
물론입니다. '비트코인 약세장이 이미 두 달 전 시작되었을 수 있다는 데이터' 주제에 대해 초보자와 경험 많은 관찰자 모두에게 도움이 되도록 설계된 FAQ 목록입니다.
초보자용: 정의 관련 질문
1. 비트코인에서 베어마켓(약세장)이란 무엇인가요?
베어마켓은 가격이 하락하는 장기간의 시장을 말하며, 일반적으로 최근 고점에서 20% 이상 하락하고 전체 시장 심리가 비관적인 상태입니다. 불마켓(약세장)의 반대 개념입니다.
2. 어떤 데이터가 약세장이 두 달 전 시작되었음을 시사하나요?
애널리스트들은 종종 다음과 같은 주요 지표를 살펴봅니다:
가격 행동: 이전 사상 최고가를 돌파하지 못하고 더 낮은 고점과 더 낮은 저점을 형성하는 경우
온체인 데이터: 장기 보유자들이 코인을 분배하기 시작하거나, 네트워크 활동 감소, 투자자들의 이익 실현 감소 등
시장 구조: 강세장 동안 유지되었던 중요한 장기 지지선 아래로 붕괴되는 경우
3. 이는 비트코인 가격이 앞으로만 하락할 것임을 의미하나요?
꼭 그렇지는 않습니다. 약세장은 일반적인 하락 추세를 특징으로 하지만, 종종 급격한 반등을 포함하기도 합니다. 그러나 새로운 지속적인 상승 추세가 확립되기 전까지는 전체적인 방향이 하락세로 간주됩니다.
중급자용: 영향 관련 질문
4. 비트코인 약세장은 보통 무엇 때문에 발생하나요?
일반적인 유발 요인으로는 과열된 관심과 FOMO(놓칠까 봐 두려운) 심리의 정점, 거시경제적 요인, 초기 투자자들의 대규모 이익 실현, 부정적인 규제 소식, 또는 시장에 유입되는 신규 자금 감소 등이 있습니다.
5. 비트코인 약세장은 일반적으로 얼마나 지속되나요?
역사적으로 수개월에서 1년 이상까지 지속된 바 있습니다. 지난 주요 약세장은 약 1년간 지속되었습니다. 그러나 과거 성과가 미래 결과를 보장하지는 않습니다.
6. 약세장 동안 주로 어떤 일이 발생하나요?
가격이 고변동성 속에 하락합니다.
약한 손(weak hands)들이 종종 손실을 보고 매도하며 시장에서 이탈합니다.
견고한 기초를 가진 프로젝트들에서는 개발과 구축이 조용히 계속 진행되는 경우가 많습니다.
종종 다음 사이클을 위한 토대를 마련하는 정화 기간으로 간주됩니다.