ํฌ๋ฆฝํ ํํธ(CryptoQuant)์ ๋ฆฌ์์น ์ฑ
์์ ํ๋ฆฌ์ค ๋ชจ๋ ๋
ธ(Julio Moreno)๋ ์ง๋ 11์ ์ด ์ฌ๋ฌ ์งํ๊ฐ ์ฝ์ธ๋ก ๋์์ ํ ๋นํธ์ฝ์ธ์ด ๋ ๋ฌ ์ ๋ถํฐ ์ด๋ฏธ ๋ฒ ์ด๋ง์ผ(์ฝ์ธ์ฅ)์ ์ง์
ํ์ ์ ์๋ค๊ณ ์ ์ํฉ๋๋ค.
๋ชจ๋ ๋
ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ด 1๋
์ด๋ํ๊ท ์ ์๋๋ก ๋จ์ด์ง ๊ฒ์ ๊ฐ์ฅ ๋ช
ํํ ๊ธฐ์ ์ ํ์ธ ์ ํธ๋ก ๊ผฝ์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ๋ ๋ฎ์ ๊ฑฐ๋ ๋ฒ์๊ฐ ์๊ณ ๋ ์ ์์์ ์์ฌํ๋ค๊ณ ์ค๋ช
ํ์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ ์ ์ฌ์ ์ธ ๋ฐ๋ฅ์ด ์คํ ๊ฐ๊ฒฉ(realized price) ๊ทผ์ฒ์์ ํ์ฑ๋ ์ ์๋ค๊ณ ๋ฏฟ๋๋ฐ, ์ด๋ฅผ ์ฝ 56,000๋ฌ๋ฌ์์ 60,000๋ฌ๋ฌ ์ฌ์ด๋ก ์ถ์ ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ ๋นํธ์ฝ์ธ ์ฌ์ ์ต๊ณ ๊ฐ์์ ์ฝ 55% ํ๋ฝํ๋ ์์น๋ก, ๊ณผ๊ฑฐ 70% ๋๋ 80% ํญ๋ฝ๋ณด๋ค๋ ๊ท๋ชจ๊ฐ ์์ง๋ง ์ฌ์ ํ ์๋นํ ํ๋ฝํญ์
๋๋ค.
์์ฅ ๋ชจ๋ฉํ
์ด ์ฝํ๋์์ต๋๋ค. ๋นํธ์ฝ์ธ์ 2025๋
์ ์ฝ 93,000๋ฌ๋ฌ ์ ์์ ์์ํด 10์์ ์ฝ 126,050๋ฌ๋ฌ๋ก ์ ์ ์ ์ฐ์ ํ ์ฐ์ด๋ณด๋ค ๋ฎ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ์ฐ๋ง์ ๋ง๊ฐํ์ต๋๋ค. ๊ธ์์ผ ๊ธฐ์ค ๊ฑฐ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฝ 88,920๋ฌ๋ฌ ์ ์์ ๋งด๋์์ต๋๋ค.
18์ต 5์ฒ๋ง ๋ฌ๋ฌ ๊ท๋ชจ์ ์ต์
๋ง๊ธฐ๋ฅผ ์๋๊ณ ๋นํธ์ฝ์ธ์ 87,000๋ฌ๋ฌ์์ 89,000๋ฌ๋ฌ ๋ฒ์๋ฅผ ์ ์งํ์ต๋๋ค. ๋ณด๊ณ ์์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ํ์์ํ ๊ฑฐ๋๋์ 39% ๊ฐ์ํ ๋ฐ๋ฉด ๋ฏธ๊ฒฐ์ ์ฝ์ (open interest)์ ์ ์ฒด ์ํ๋ฅผ ๋ณด์ฌ, ํธ๋ ์ด๋๋ค์ด ๊ณต๊ฒฉ์ ์ธ ํฌ์ง์
๋ณด๋ค๋ ์ฃผ์ ํ๋ ๋ชจ์ต์ ๋ณด์์ต๋๋ค. ๊ธฐ์ ์ ์งํ๋ ์ง์ง์ ๊ทผ์ฒ์์ ๊ฐ๊ฒฉ ์์ถ์ด ๋ํ๋๊ณ ์์์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๋ฉฐ, ํธ๋ ์ด๋๋ค์ ๊ณ์ฝ์ด ์ ์ฐ๋ ํ ์ ์ฌ์ ์ธ ํฐ ์์ง์์ ์ํด ๋ง๊ธฐ๋ฅผ ๋ฉด๋ฐํ ๊ด์ฐฐํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋ณ๋์ฑ์ ์ด์ ๋งค๋์ธ ๋๋ณด๋ค ๋ฎ์ ๋ง์ ์ด๋ค์ ์์๋ณด๋ค ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ณด๊ฐ ์ข์ ๋ฒ์์์ ์งํ๋๊ณ ์์ต๋๋ค.
๋ชจ๋ ๋
ธ์ ๋ค๋ฅธ ์ ๋๋ฆฌ์คํธ๋ค์ ํ์ฌ ํ๊ฒฝ์ด ๊ตฌ์กฐ์ ์ผ๋ก ๋ค๋ฅด๊ฒ ๋๊ปด์ง๋ค๊ณ ์ง์ ํฉ๋๋ค. ๋ํ ๊ธฐ๊ด ํฌ์์์ ๊ท์ ๋ ETF๊ฐ ๊พธ์คํ ๋งค์์ธ๋ฅผ ๋ณด์๊ณ , ์ด๋ฌํ ์๊ธ ํ๋ฆ์๋ ๊ณตํฉ ๋งค๋ ์งํ๊ฐ ๋ํ๋์ง ์์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๊พธ์คํ ์์๋ ํ
๋ผ(Terra), ์
์์ด์ค(Celsius), FTX์ ๋ถ๊ดด๋ก ์์ฅ ์์ค์ด ์ฆํญ๋์๋ 2022๋
์ ์ฐ์์ ์คํจ๋ฅผ ํผํ๋ ๋ฐ ๋์์ด ๋์์ต๋๋ค. ์ด๋ฒ์๋ ๊ทธ๋ฌํ ๋ํ ์ถฉ๊ฒฉ์ด ์์ด ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํ๋ฝํจ์๋ ํ๋ฝํญ์ด ๋ ํต์ ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์
๋๋ค.
์ผ๋ถ ์ ๋๋ฆฌ์คํธ๋ค์ ์ฌ์ ํ 2026๋
์๋ก์ด ์ฌ์ ์ต๊ณ ๊ฐ๋ฅผ ์ ๋งํ๋ฉฐ, ์์๋๋ ๋ฏธ๊ตญ์ ๊ธ๋ฆฌ ์ธํ์ ์์ฑํด์ ๋ ์ ๋ฆฌํ ์ ์ฑ
์
์ฅ์ ๊ทผ๊ฑฐ๋ก ๋ค๊ณ ์์ต๋๋ค. ํํธ, ๊ด์ฐฐ์๋ค์ ๊ฑฐ์๊ฒฝ์ ๋ฐ ๊ท์ ๊ฒฐ์ ์ด ์ ๊ฐ๋จ์ ๋ฐ๋ผ ๋นํธ์ฝ์ธ์ ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผ์๊ณผ์ ๋ฐ์ ํ ์๊ด๊ด๊ณ๊ฐ ์ ์ง๋ ์ง ์ฃผ์ํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์๊ด๊ด๊ณ๊ฐ ์ฝํ๋๋ฉด ์ํธํํ๊ฐ ๋
์์ ์ผ๋ก ์์ง์ผ ์ ์์ง๋ง, ๊ฐํ๊ฒ ์ ์ง๋๋ค๋ฉด ๋นํธ์ฝ์ธ์ ํ๋ณด๋ ์ํธํํ ํน์ ํ๋ฆ๋ณด๋ค๋ ๊ด๋ฒ์ํ ์์ฅ ๋ํฅ์ ํฌ๊ฒ ์ํฅ์ ๋ฐ์ ์ ์์ต๋๋ค.
๋ณด๊ณ ์์ ๋ชจ๋ ๋
ธ์ ๋ถ์์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด, ์ฃผ์ํด์ผ ํ ์ฃผ์ ์์๋ก๋ 1๋
์ด๋ํ๊ท ์ , ์ฝ 56,000~60,000๋ฌ๋ฌ ์ ์ ์คํ ๊ฐ๊ฒฉ ์์ค, ์ต์
๋ง๊ธฐ์ ๊ฒฐ๊ณผ, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๊ธฐ๊ด ํฌ์์๋ค์ ๊พธ์คํ ์ถ์ ์ด ์ง์๋ ์ง ์ฌ๋ถ ๋ฑ์ด ์์ต๋๋ค. ๊ฐ๊ฒฉ ํ๋ณด๊ฐ ๊ณผ๊ฑฐ ์ผ๋ถ ์๊ธฐ ๋๋ณด๋ค ์ฐจ๋ถํ๊ฒ ์งํ๋๊ณ ์์ง๋ง, ์ด ์ฐจ๋ถํจ์ ์ค์ ํ๋ฝ ์ํ์ ๊ฐ๋ฆฌ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ ๋๋ฆฌ์คํธ์ ํธ๋ ์ด๋๋ค ์ฌ์ด์ ์๊ฒฌ์ด ๋ถ๋ถํ์ฌ, ์ผ๋ถ๋ ๋ด๋
์ฑ์ฅ ํ๋ณต์ ์์ํ๋ ๋ฐ๋ฉด ๋ค๋ฅธ ์ผ๋ถ๋ ์ง์์ ์ธ ํ๋ณต ์ ๋ ๋ฎ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋๋นํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
์์ฃผ ๋ฌป๋ ์ง๋ฌธ
๋ฌผ๋ก ์
๋๋ค. '๋นํธ์ฝ์ธ ์ฝ์ธ์ฅ์ด ์ด๋ฏธ ๋ ๋ฌ ์ ์์๋์์ ์ ์๋ค๋ ๋ฐ์ดํฐ' ์ฃผ์ ์ ๋ํด ์ด๋ณด์์ ๊ฒฝํ ๋ง์ ๊ด์ฐฐ์ ๋ชจ๋์๊ฒ ๋์์ด ๋๋๋ก ์ค๊ณ๋ FAQ ๋ชฉ๋ก์
๋๋ค.
์ด๋ณด์์ฉ: ์ ์ ๊ด๋ จ ์ง๋ฌธ
1. ๋นํธ์ฝ์ธ์์ ๋ฒ ์ด๋ง์ผ(์ฝ์ธ์ฅ)์ด๋ ๋ฌด์์ธ๊ฐ์?
๋ฒ ์ด๋ง์ผ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ํ๋ฝํ๋ ์ฅ๊ธฐ๊ฐ์ ์์ฅ์ ๋งํ๋ฉฐ, ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ต๊ทผ ๊ณ ์ ์์ 20% ์ด์ ํ๋ฝํ๊ณ ์ ์ฒด ์์ฅ ์ฌ๋ฆฌ๊ฐ ๋น๊ด์ ์ธ ์ํ์
๋๋ค. ๋ถ๋ง์ผ(์ฝ์ธ์ฅ)์ ๋ฐ๋ ๊ฐ๋
์
๋๋ค.
2. ์ด๋ค ๋ฐ์ดํฐ๊ฐ ์ฝ์ธ์ฅ์ด ๋ ๋ฌ ์ ์์๋์์์ ์์ฌํ๋์?
์ ๋๋ฆฌ์คํธ๋ค์ ์ข
์ข
๋ค์๊ณผ ๊ฐ์ ์ฃผ์ ์งํ๋ฅผ ์ดํด๋ด
๋๋ค:
๊ฐ๊ฒฉ ํ๋: ์ด์ ์ฌ์ ์ต๊ณ ๊ฐ๋ฅผ ๋ํํ์ง ๋ชปํ๊ณ ๋ ๋ฎ์ ๊ณ ์ ๊ณผ ๋ ๋ฎ์ ์ ์ ์ ํ์ฑํ๋ ๊ฒฝ์ฐ
์จ์ฒด์ธ ๋ฐ์ดํฐ: ์ฅ๊ธฐ ๋ณด์ ์๋ค์ด ์ฝ์ธ์ ๋ถ๋ฐฐํ๊ธฐ ์์ํ๊ฑฐ๋, ๋คํธ์ํฌ ํ๋ ๊ฐ์, ํฌ์์๋ค์ ์ด์ต ์คํ ๊ฐ์ ๋ฑ
์์ฅ ๊ตฌ์กฐ: ๊ฐ์ธ์ฅ ๋์ ์ ์ง๋์๋ ์ค์ํ ์ฅ๊ธฐ ์ง์ง์ ์๋๋ก ๋ถ๊ดด๋๋ ๊ฒฝ์ฐ
3. ์ด๋ ๋นํธ์ฝ์ธ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์์ผ๋ก๋ง ํ๋ฝํ ๊ฒ์์ ์๋ฏธํ๋์?
๊ผญ ๊ทธ๋ ์ง๋ ์์ต๋๋ค. ์ฝ์ธ์ฅ์ ์ผ๋ฐ์ ์ธ ํ๋ฝ ์ถ์ธ๋ฅผ ํน์ง์ผ๋ก ํ์ง๋ง, ์ข
์ข
๊ธ๊ฒฉํ ๋ฐ๋ฑ์ ํฌํจํ๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์๋ก์ด ์ง์์ ์ธ ์์น ์ถ์ธ๊ฐ ํ๋ฆฝ๋๊ธฐ ์ ๊น์ง๋ ์ ์ฒด์ ์ธ ๋ฐฉํฅ์ด ํ๋ฝ์ธ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค.
์ค๊ธ์์ฉ: ์ํฅ ๊ด๋ จ ์ง๋ฌธ
4. ๋นํธ์ฝ์ธ ์ฝ์ธ์ฅ์ ๋ณดํต ๋ฌด์ ๋๋ฌธ์ ๋ฐ์ํ๋์?
์ผ๋ฐ์ ์ธ ์ ๋ฐ ์์ธ์ผ๋ก๋ ๊ณผ์ด๋ ๊ด์ฌ๊ณผ FOMO(๋์น ๊น ๋ด ๋๋ ค์ด) ์ฌ๋ฆฌ์ ์ ์ , ๊ฑฐ์๊ฒฝ์ ์ ์์ธ, ์ด๊ธฐ ํฌ์์๋ค์ ๋๊ท๋ชจ ์ด์ต ์คํ, ๋ถ์ ์ ์ธ ๊ท์ ์์, ๋๋ ์์ฅ์ ์ ์
๋๋ ์ ๊ท ์๊ธ ๊ฐ์ ๋ฑ์ด ์์ต๋๋ค.
5. ๋นํธ์ฝ์ธ ์ฝ์ธ์ฅ์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ผ๋ง๋ ์ง์๋๋์?
์ญ์ฌ์ ์ผ๋ก ์๊ฐ์์์ 1๋
์ด์๊น์ง ์ง์๋ ๋ฐ ์์ต๋๋ค. ์ง๋ ์ฃผ์ ์ฝ์ธ์ฅ์ ์ฝ 1๋
๊ฐ ์ง์๋์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๊ณผ๊ฑฐ ์ฑ๊ณผ๊ฐ ๋ฏธ๋ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ๋ณด์ฅํ์ง๋ ์์ต๋๋ค.
6. ์ฝ์ธ์ฅ ๋์ ์ฃผ๋ก ์ด๋ค ์ผ์ด ๋ฐ์ํ๋์?
๊ฐ๊ฒฉ์ด ๊ณ ๋ณ๋์ฑ ์์ ํ๋ฝํฉ๋๋ค.
์ฝํ ์(weak hands)๋ค์ด ์ข
์ข
์์ค์ ๋ณด๊ณ ๋งค๋ํ๋ฉฐ ์์ฅ์์ ์ดํํฉ๋๋ค.
๊ฒฌ๊ณ ํ ๊ธฐ์ด๋ฅผ ๊ฐ์ง ํ๋ก์ ํธ๋ค์์๋ ๊ฐ๋ฐ๊ณผ ๊ตฌ์ถ์ด ์กฐ์ฉํ ๊ณ์ ์งํ๋๋ ๊ฒฝ์ฐ๊ฐ ๋ง์ต๋๋ค.
์ข
์ข
๋ค์ ์ฌ์ดํด์ ์ํ ํ ๋๋ฅผ ๋ง๋ จํ๋ ์ ํ ๊ธฐ๊ฐ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ฉ๋๋ค.