Die Analysefirma Glassnode hat festgestellt, dass die Bitcoin-Funding-Rates an großen Börsen gestiegen sind, allerdings nicht auf extreme Niveaus. In einem aktuellen Beitrag auf X erörterte Glassnode den neuesten Trend bei den Bitcoin-Funding-Rates für Perpetual-Futures-Märkte. Die Funding-Rate ist ein Indikator, der periodische Gebühren misst, die zwischen Händlern auf einer Derivativeplattform ausgetauscht werden.
Wenn die Funding-Rate positiv ist, bedeutet dies, dass Inhaber von Long-Positionen eine Prämie an Short-Positionen zahlen, was eine dominante haussierte Stimmung widerspiegelt. Umgekehrt deutet eine negative Funding-Rate darauf hin, dass Short-Positionen Long-Positionen überwiegen, was auf eine bärische Stimmung unter den Händlern hindeutet.
Glassnode teilte ein Diagramm, das den 7-Tage-Durchschnitt der Bitcoin-Funding-Rates an großen Börsen der letzten zwei Jahre zeigt. Das Diagramm zeigt, dass die Funding-Rates kürzlich gestiegen sind, was signalisiert, dass Anleger neue haussierte Positionen eröffnen. Die durchschnittliche Funding-Rate fiel im November auf 0 %, als der Bitcoin-Preis sank, erholte sich jedoch allmählich auf 0,005 %, als der Vermögenswert in eine Konsolidierungsphase eintrat und Anleger Long-Positionen aufbauten.
In den letzten 24 Stunden ist die durchschnittliche Funding-Rate jedoch auf 0,003 % zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass einige Anleger nach dem jüngsten Aufschwung Long-Positionen geschlossen oder Short-Positionen eröffnet haben, um gegen weitere Gewinne zu wetten.
Historisch gingen signifikante Bitcoin-Rallyes oft mit deutlich positiven Funding-Rates an Börsen einher. Glassnode weist darauf hin, dass eine Schwelle von etwa 0,001 % typischerweise relevant war. Da die aktuelle durchschnittliche Funding-Rate unter diesem Niveau bleibt, stellt das Unternehmen fest, dass "die aktuellen Bedingungen nach wie vor unterstützend, aber noch nicht entscheidend sind".
Bitcoin gewann kürzlich wieder an haussierter Dynamik und stieg auf bis zu 94.700 US-Dollar, bevor er auf etwa 92.100 US-Dollar zurückfiel. Andere Kryptowährungen verzeichneten ebenfalls Volatilität, was laut CoinGlass-Daten in den letzten 24 Stunden zu Liquidierungen von über 500 Millionen US-Dollar an Derivativebörsen führte. Davon betrafen etwa 146 Millionen US-Dollar Bitcoin-bezogene Positionen.
Häufig gestellte Fragen
FAQs zu Bitcoin-Funding-Rates & Marktsignalen
Anfängerfragen
1. Was sind Bitcoin-Funding-Rates?
Funding-Rates sind periodische Zahlungen zwischen Händlern in Perpetual-Futures-Kontrakten. Sie sollen den Kontraktpreis nahe am zugrunde liegenden Bitcoin-Spotpreis halten. Eine positive Rate bedeutet, dass Long-Händler Short-Händler bezahlen; eine negative Rate bedeutet, dass Short-Händler Long-Händler bezahlen.
2. Was bedeutet es, dass sich die Funding-Rates verbessert haben?
In diesem Kontext bedeutet "verbessert" typischerweise, dass sie von extrem hohen auf moderatere oder sogar neutrale Niveaus gesunken sind. Extrem hohe positive Funding-Rates sind oft ein Zeichen für übermäßigen haussierten Hebel und können einer Marktkorrektur vorausgehen.
3. Warum sind Funding-Rates wichtig?
Sie sind ein wichtiger Indikator für Marktstimmung und Hebelwirkung. Hohe positive Rates deuten darauf hin, dass Händler übermäßig optimistisch sind und viel Hebel nutzen, um auf steigende Preise zu setzen, was ein Warnsignal sein kann. Umgekehrt können stark negative Rates extreme Angst signalisieren.
4. Was ist Glassnode?
Glassnode ist eine führende Plattform für Blockchain-Daten und -Analysen. Sie stellt On-Chain-Metriken wie Funding-Rates bereit, um Analysten dabei zu helfen, Marktverhalten und Anlegerstimmung zu verstehen.
Fortgeschrittene Fragen
5. Wenn sich die Funding-Rates verbessert haben, warum ist das Signal dann immer noch unklar?
Während verbesserte Funding-Rates das unmittelbare Risiko eines Long-Squeeze verringern, können andere Faktoren – wie makroökonomische Nachrichten, Bitcoin-ETF-Ströme oder das Verhalten von On-Chain-Inhabern – weiterhin die Preisrichtung bestimmen. Der Markt könnte sich in einem Gleichgewichtszustand befinden oder auf einen neuen Katalysator warten.
6. Auf welche anderen Metriken sollte ich neben Funding-Rates achten?
Für ein klareres Bild sollten Funding-Rates kombiniert werden mit:
- Open Interest: Gesamtwert offener Futures-Kontrakte. Steigender OI bei hohen Funding-Rates kann riskanter sein.
- Liquidierungen: Cluster großer Liquidierungsniveaus können als Preismagnete wirken.
- Spotmarkt-Ströme: Kaufen oder verkaufen ETFs? Wird Bitcoin von Börsen abgezogen?
- On-Chain-Indikatoren: Wie der MVRV-Z-Score oder SOPR, die die Rentabilität von Inhabern messen.
7. Können negative Funding-Rates ein gutes Kaufsignal sein?
Historisch gingen anhaltende Perioden mit stark negativen Funding-Rates manchmal mit Marktkapitulation und potenziellen Preistiefs einher, da übermäßige Pessimismus ausgespült wurde. Es ist jedoch kein Timing-Werkzeug und sollte durch andere Daten bestätigt werden.