Złoto znacząco przewyższyło Bitcoina z dużą przewagą, a jeden analityk z Wall Street uważa, że ta rozbieżność pokazuje, w jakim kierunku tak naprawdę zmierzają rynki.
Od uruchomienia amerykańskich spotowych funduszy ETF na Bitcoina na początku 2024 roku, produkty takie jak iShares Bitcoin Trust BlackRock pomogły podnieść cenę Bitcoina o około 50%. W tym samym okresie złoto wzrosło o około 135%. Ta luka w wynikach jest kluczowa dla argumentacji Mike'a McGlone'a, starszego stratega towarowego w Bloomberg Intelligence, który sugeruje, że kapitał może już przepływać z aktywów wysokiego ryzyka do bezpieczniejszych opcji.
McGlone przedstawia swoją tezę w serii postów w mediach społecznościowych, ostrzegając, że eksplozywna hossa Bitcoina powyżej 100 000 dolarów po pojawieniu się spotowych ETF-ów może już dobiec końca. Bitcoin jest obecnie wyceniany na około 72 000 dolarów, ale docelowy poziom spadku według McGlone'a to 10 000 dolarów – spadek o ponad 86%.
McGlone wiąże szczytową cenę Bitcoina w 2025 roku na poziomie 126 200 dolarów z konkretnym momentem w szerszej historii rynku. Mniej więcej w tym samym czasie, gdy Bitcoin osiągnął ten szczyt, całkowita wartość amerykańskiego rynku akcji w stosunku do PKB kraju osiągnęła najwyższy poziom od 1928 roku – powszechny miernik wskazujący, czy akcje są przewartościowane. Uważa on, że to nakładanie się nie jest przypadkowe.
Opisuje siły napędzające wzrost Bitcoina jako mieszankę napływów środków napędzanych przez ETF-y, wsparcia politycznego wynikającego z przychylności byłego prezydenta Donalda Trumpa wobec kryptowalut oraz tego, co nazywa "szczytowym beta" – fazą, w której spekulacyjne aktywa gwałtownie rosną na krótko przed ostrym spadkiem. Analizy sugerują, że ta kombinacja stworzyła warunki dla gwałtownej odwrotności, a nie trwałej hossy.
Według danych McGlone'a, Bitcoin jest około czterokrotnie bardziej zmienny niż S&P 500, co czyni go trudniejszym do sprzedaży dla inwestorów instytucjonalnych, którzy bilansują zyski z ryzykiem. Po uwzględnieniu ryzyka, indeks S&P 500 osiągał lepsze wyniki niż ETF-y na Bitcoina od ich debiutu. McGlone postrzega to jako znak, że wprowadzenie ETF-ów mogło działać bardziej jako katalizator późnej fazy cyklu niż fundamentalna zmiana dla Bitcoina.
Sugeruje, że wzorzec "pompowania i zrzucania" – gdzie ceny gwałtownie rosną, a następnie się odwracają – może już być w toku. Jeśli ma rację, Bitcoin może spadać wraz z innymi aktywami spekulacyjnymi, podczas gdy złoto będzie nadal przyciągać inwestorów poszukujących stabilności.
McGlone nie precyzuje dokładnie, kiedy może nastąpić spadek do 10 000 dolarów, osadzając swoją argumentację w szerszym kontekście zaostrzania warunków rynkowych i odwrotu od ryzyka, a nie w konkretnym harmonogramie. Wyraźnie podkreśla, że boom na ETF-y, niegdyś postrzegany jako długoterminowy napęd dla Bitcoina, mógł już wyczerpać swój potencjał.
Często zadawane pytania
Oczywiście Oto lista często zadawanych pytań na temat entuzjazmu wokół ETF-ów na Bitcoina, który osiąga szczyt, budząc obawy przed gwałtownym spadkiem, zaprojektowana tak, aby była pomocna zarówno dla początkujących, jak i bardziej zaawansowanych czytelników.
Początkujący – Pytania definicyjne
1. Czym jest ETF na Bitcoina?
ETF na Bitcoina to fundusz inwestycyjny, który śledzi cenę Bitcoina. Jest notowany na tradycyjnych giełdach papierów wartościowych, takich jak NYSE czy Nasdaq, pozwalając ludziom na uzyskanie ekspozycji na Bitcoina za pośrednictwem ich regularnego konta maklerskiego, bez konieczności bezpośredniego posiadania lub przechowywania kryptowaluty.
2. Co oznacza "entuzjazm wobec ETF-ów osiąga szczyt"?
Oznacza to, że ekscytacja, hype i przepływ pieniędzy do nowych ETF-ów na Bitcoina osiągnęły bardzo wysoki poziom. Często mierzy się to rekordowymi wolumenami obrotu, dużymi napływami gotówki i szerokim zainteresowaniem mediów, co sugeruje, że większość zainteresowanych inwestorów mogła już dokonać zakupów.
3. Dlaczego szczyt entuzjazmu miałby prowadzić do gwałtownego spadku?
Opiera się to na klasycznej idei rynkowej: "kupuj plotkę, sprzedawaj wiadomość". Kiedy ekscytacja jest największa i wszyscy, którzy chcieli kupić, już to zrobili, może pozostać niewielu nowych nabywców, którzy mogliby pchnąć cenę wyżej. Może to prowadzić do wyprzedaży, podczas której wcześni inwestorzy realizują zyski, powodując gwałtowny spadek ceny.
Mechanizm – Pytania dotyczące wpływu na rynek
4. W jaki sposób ETF-y na Bitcoina faktycznie wpływają na cenę Bitcoina?
Kiedy dostawca ETF otrzymuje nowe pieniądze od inwestorów, używa ich do zakupu rzeczywistego Bitcoina, który jest przechowywany w rezerwie funduszu. Stwarza to bezpośrednią presję kupna na rynku kryptowalut, co może napędzać wzrost ceny. I odwrotnie, duże odpływy z ETF-ów mogą zmusić je do sprzedaży Bitcoina, powodując spadek ceny.
5. Na co patrzą analitycy, aby określić, czy entuzjazm osiągnął szczyt?
Analitycy przyglądają się wskaźnikom takim jak:
Dzienne netto napływy/odpływy: Czy nowe inwestycje w ETF-y zwalniają lub stają się ujemne?
Wolumen obrotu: Czy szał codziennego handlu wygasa?
Google Trends i nastroje medialne: Czy publiczne zainteresowanie wyszukiwaniami i doniesienia medialne zaczynają słabnąć po swoich szczytach?
Ruch cenowy: Czy Bitcoin ma trudności z przebiciem się na nowe szczyty pomimo pozytywnych wiadomości o ETF-ach?
6. Czy to normalny cykl rynkowy?
Tak, zarówno na tradycyjnych, jak i kryptowalutowych rynkach, aktywa często przechodzą okresy intensywnego hype'u, po których następuje korekta.