Kulta on suorittanut huomattavasti paremmin kuin Bitcoin, ja yksi Wall Streetin analyytikko uskoo, että tämä eroavaisuus paljastaa, mihin markkinat todellisuudessa ovat matkalla.
Yhdysvaltalaisten spot-Bitcoin-ETF:ien lanseerauksen jälkeen vuoden 2024 alussa tuotteet, kuten BlackRockin iShares Bitcoin Trust, ovat auttaneet nostamaan Bitcoinin hintaa noin 50 %. Samana aikana kullan hinta on noussut noin 135 %. Tämä suorituskykyero on keskeisessä osassa Bloomberg Intelligencen seniori hyödyke-strategi Mike McGlonen argumenttia, jonka mukaan pääoma saattaa jo siirtyä korkean riskin varoista turvallisempiin vaihtoehtoihin.
McGlone on esitellyt näkemyksensä sosiaalisen median julkaisuissaan varoittaen, että Bitcoinin räjähdysmäinen nousu yli 100 000 dollarin spot-ETF:ien saapumisen jälkeen saattaa nyt olla ohi. Bitcoin käy tällä hetkellä kaupalla noin 72 000 dollarin tasolla, mutta McGlonen laskun tavoite on 10 000 dollaria – yli 86 % pudotus.
McGlone yhdistää Bitcoinin vuoden 2025 huippuhinnan 126 200 dollaria laajemman markkinahistorian tiettyyn hetkeen. Suunnilleen samaan aikaan kun Bitcoin saavutti kyseisen huippunsa, Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden kokonaisarvo suhteessa maan BKT:hen nousi korkeimmalle tasolleen vuoden 1928 jälkeen – yleinen mittari siitä, ovatko osakkeet yliarvostettuja. Hän näkee tämän päällekkäisyyden yhtenä sattumana.
Hän kuvailee Bitcoinin nousun taustalla vaikuttavia voimia sekoituksena ETF:ien aiheuttamista pääomasiirroista, entisen presidentti Donald Trumpin kryptovaluuttojen tukemisesta johtuvasta poliittisesta tuesta ja siitä, mitä hän kutsuu "huippu-beta-vaiheeksi" – vaiheeksi, jossa spekulatiiviset varat nousevat lyhyeksi ajaksi ennen jyrkkää laskua. Analyysit viittaavat siihen, että tämä yhdistelmä loi pohjan jyrkälle kääntymiselle pikemminkin kuin jatkuvalle nousumarkkinalle.
McGlonen tietojen mukaan Bitcoin on noin neljä kertaa volatilimpi kuin S&P 500, mikä tekee siitä vaikeamman myytävän institutionaalisille sijoittajille, jotka tasapainottavat tuottoja riskiin nähden. Riskikorjatulla perusteella S&P 500 on suoriutunut paremmin kuin Bitcoin-ETF:t niiden lanseerauksen jälkeen. McGlone näkee tämän merkkinä siitä, että ETF:ien lanseeraus on saattanut toimia enemmän myöhäisen syklin katalysaattorina kuin perustavanlaatuisena muutoksena Bitcoinille.
Hän ehdottaa, että "pump then dump" -malli – jossa hinnat nousevat jyrkästi ja sitten kääntyvät laskuun – saattaa jo olla käynnissä. Jos näin on, Bitcoin saattaa laskea muiden spekulatiivisten varojen mukana, kun taas kulta jatkaa vetovoimaansa sijoittajille, jotka etsivät vakautta.
McGlone ei tarkenna, milloin 10 000 dollarin pudotus saattaa tapahtua, vaan muotoilee argumenttinsa laajempien markkinoiden kiristymisen ja riskien väistämisen ympärille pikemminkin kuin tiettyä aikajanaa. Hän tekee kuitenkin selväksi, että ETF-buumi, jota pidettiin aiemmin Bitcoinin pitkän aikavälin vauhdittajana, saattaa olla jo ehtynyt.
Usein Kysytyt Kysymykset
Tässä on luettajo usein kysytyistä kysymyksistä aiheesta Bitcoin-ETF-innostuksen huippu herättää huolta jyrkästä laskusta, jotka on suunniteltu hyödyllisiksi sekä aloitteleville että kokeneemmille lukijoille.
Aloittelijat: Määritelmäkysymykset
1 Mikä on Bitcoin-ETF?
Bitcoin-ETF on sijoitusrahasto, joka seuraa Bitcoinin hintaa. Se käy kauppaa perinteisillä osakemarkkinoilla, kuten NYSE:ssä tai Nasdaqissa, mahdollistaen ihmisille ostaa Bitcoin-altistusta tavallisen välitystilinsä kautta ilman, että heidän tarvitsee omistaa tai säilyttää kryptovaluuttaa suoraan.
2 Mitä "ETF-innostuksen huippu" tarkoittaa?
Se tarkoittaa, että innostus, hype ja rahan virta uusiin Bitcoin-ETF:ihin on saavuttanut erittäin korkean tason. Tätä mitataan usein ennätyksellisillä kaupankäyntivolyymeillä, suurilla rahan sisäänvirtauksilla ja laajalla mediasisällöllä, mikä viittaa siihen, että useimmat kiinnostuneet sijoittajat ovat jo mahdollisesti ostaneet osuutensa.
3 Miksi huippuinnostus johtaisi jyrkkään laskuun?
Tämä perustuu klassiseen markkinoiden ideaan: osta huhun perusteella, myy uutisen perusteella. Kun innostus on korkeimmillaan ja kaikki, jotka haluavat ostaa, ovat jo ostaneet, jäljellä saattaa olla vain vähän uusia ostajia, jotka voisivat työntää hintaa korkeammalle. Tämä voi johtaa myyntipaineisiin, joissa varhaiset sijoittajat realisoivat voittojaan, aiheuttaen hinnan jyrkän laskun.
Mekanismi ja markkinavaikutuskysymykset
4 Miten Bitcoin-ETF:t todella vaikuttavat Bitcoinin hintaan?
Kun ETF:n tarjoaja saa uutta sijoittajien rahaa, he käyttävät sen ostaakseen todellista Bitcoinia rahaston reserviin. Tämä luo suoraa ostopainetta kryptomarkkinoilla, mikä voi nostaa hintaa. Päinvastoin suuret ulosvirtaukset ETF:istä voivat pakottaa ne myymään Bitcoinia, painaen hintaa alaspäin.
5 Mitä analyytikot tarkkailevat määrittääkseen, onko innostus saavuttanut huippunsa?
Analyytikot tarkkailevat mittareita, kuten:
Päivittäiset nettotulot/ulosvirtaukset: Hidastuvatko uudet sijoitukset ETF:iin vai muuttuvatko ne negatiivisiksi?
Kaupankäyntivolyymi: Laimeneeko päivittäinen kaupankäynnin kiihko?
Google Trends ja mediasentimentti: Väheneekö yleinen hakukiinnostus ja uutiskattavuus huipputasoiltaan?
Hintakehitys: Kamppaileeko Bitcoin uusien huippujen saavuttamisen kanssa positiivisista ETF-uutisista huolimatta?
6 Onko tämä normaali markkinasykli?
Kyllä, sekä perinteisissä että kryptomarkkinoilla varat kokevat usein ajanjaksoja, joissa on voimakasta hypeä, jota seuraa korjausliike.