Altın, Bitcoin'i önemli ölçüde ve büyük bir farkla geride bıraktı ve bir Wall Street analistine göre bu farklılık piyasaların gerçekte nereye gittiğini ortaya koyuyor.
2024 başında ABD spot Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesinden bu yana, BlackRock'un iShares Bitcoin Trust gibi ürünler Bitcoin fiyatının yaklaşık %50 artmasına yardımcı oldu. Aynı dönemde altın ise yaklaşık %135 yükseldi. Bloomberg Intelligence'ın kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone'un argümanının merkezinde bu performans farkı yer alıyor. McGlone, sermayenin yüksek riskli varlıklardan daha güvenli seçeneklere doğru kaymaya başlamış olabileceğini öne sürüyor.
McGlone, bir dizi sosyal medya paylaşımıyla görüşlerini açıklarken, spot ETF'lerin gelişini takiben Bitcoin'in 100.000 doları aşan patlayıcı yükselişinin artık sona ermiş olabileceği uyarısında bulunuyor. Bitcoin şu anda yaklaşık 72.000 dolar seviyesinde işlem görüyor, ancak McGlone'un hedeflediği düşüş seviyesi 10.000 dolar - bu, %86'dan fazla bir düşüş anlamına geliyor.
McGlone, Bitcoin'in 2025'teki 126.200 dolarlık zirvesini, daha geniş piyasa tarihindeki belirli bir ana bağlıyor. Bitcoin bu zirveyi yaptığı sıralarda, ABD hisse senedi piyasasının toplam değerinin ülkenin GSYİH'sına oranı 1928'den bu yana en yüksek seviyesine ulaşmıştı - bu, hisselerin aşırı değerlenip değerlenmediğini ölçmek için yaygın kullanılan bir gösterge. McGlone bu örtüşmenin bir tesadüf olmadığını düşünüyor.
Bitcoin'deki yükselişin arkasındaki güçleri, ETF kaynaklı girişler, eski Başkan Donald Trump'ın kriptoyu sahiplenmesinden gelen siyasi destek ve "beta zirvesi" olarak adlandırdığı - spekülatif varlıkların keskin bir düşüşten önce kısa süreliğine fırladığı bir evre - faktörlerin bir karışımı olarak tanımlıyor. Analizler, bu kombinasyonun sürdürülebilir bir boğa piyasasından ziyade sert bir tersine dönüşün zeminini hazırladığını gösteriyor.
McGlone'un verilerine göre, Bitcoin S&P 500 endeksinden yaklaşık dört kat daha oynak, bu da onu getiriyi riske karşı dengeleyen kurumsal yatırımcılar için daha zor bir satış haline getiriyor. Riske göre ayarlanmış bazda, S&P 500, Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesinden bu yana onlardan daha iyi performans gösterdi. McGlone bunu, ETF lansmanının Bitcoin için temel bir değişimden ziyade döngünün sonlarına doğru bir katalizör görevi görmüş olabileceğinin bir işareti olarak görüyor.
"Pompala ve boşalt" modelinin - fiyatların ani yükselip ardından tersine döndüğü - halihazırda devam ediyor olabileceğini öne sürüyor. Eğer bu doğruysa, Bitcoin diğer spekülatif varlıklarla birlikte düşerken, altın istikrar arayan yatırımcıları çekmeye devam edebilir.
McGlone, 10.000 dolara bir düşüşün tam olarak ne zaman gerçekleşebileceğini belirtmiyor; argümanını belirli bir zaman çizelgesinden ziyade, daha geniş piyasa sıkılaşması ve riskten kaçınma etrafında şekillendiriyor. Açıkça ortaya koyduğu şey, bir zamanlar Bitcoin için uzun vadeli bir itici güç olarak görülen ETF patlamasının çoktan görevini tamamlamış olabileceği.
Sıkça Sorulan Sorular
Elbette, hem yeni başlayanlar hem de daha ileri düzeydeki okuyucular için faydalı olacak şekilde tasarlanmış, "Bitcoin ETF Coşkusu Zirve Yapıyor, Keskin Bir Düşüş Endişelerini Artırıyor" konulu Sıkça Sorulan Sorular listesi aşağıdadır.
Yeni Başlayanlar İçin Tanım Soruları
1 Bitcoin ETF'si nedir?
Bitcoin ETF'si, Bitcoin'in fiyatını takip eden bir yatırım fonudur. NYSE veya Nasdaq gibi geleneksel borsalarda işlem görür ve insanların normal aracı kurum hesapları üzerinden doğrudan kripto parayı sahip olmadan veya saklamadan Bitcoin'e maruz kalma satın almasına olanak tanır.
2 "ETF coşkusu zirve yapıyor" ne anlama gelir?
Bu, yeni Bitcoin ETF'lerine olan heyecan, abartı ve akan paranın çok yüksek bir seviyeye ulaştığı anlamına gelir. Bu genellikle rekor kıran işlem hacimleri, büyük nakit girişleri ve yaygın medya ilgisi ile ölçülür; bu da ilgili yatırımcıların çoğunun zaten satın almış olabileceğini düşündürür.
3 Zirve yapan coşku neden keskin bir düşüşe yol açar?
Bu, klasik bir piyasa fikrine dayanır: Söylentiyi al, haberi sat. Heyecan en yüksek seviyedeyken ve satın almak isteyen herkes zaten satın almışken, fiyatı daha da yukarı itecek yeni alıcı kalmayabilir. Bu, erken yatırımcıların kar realizasyonu yaparak fiyatın keskin bir şekilde düşmesine neden olduğu bir satış dalgasına yol açabilir.
Mekanizma ve Piyasa Etkisi Soruları
4 Bitcoin ETF'leri aslında Bitcoin'in fiyatını nasıl etkiler?
Bir ETF sağlayıcısı yeni yatırımcı parası aldığında, bunu fonun rezervinde tutmak için gerçek Bitcoin satın almak için kullanır. Bu, kripto piyasasında doğrudan alım baskısı yaratır ve fiyatı yukarı itebilir. Tersine, ETF'lerden büyük çıkışlar, onları Bitcoin satmaya zorlayarak fiyatı aşağı itebilir.
5 Analistler coşkunun zirve yapıp yapmadığını belirlemek için nelere bakıyor?
Analistler şu metriklere bakıyor:
Günlük Net Giriş/Çıkışlar: ETF'lere yeni yatırımlar yavaşlıyor mu veya negatife mi dönüyor?
İşlem Hacmi: Günlük işlem çılgınlığı sönüyor mu?
Google Trends ve Medya Algısı: Halkın arama ilgisi ve haber kapsamı zirvesinden düşmeye başladı mı?
Fiyat Hareketi: Olumlu ETF haberlerine rağmen Bitcoin yeni zirvelere ulaşmakta zorlanıyor mu?
6 Bu normal bir piyasa döngüsü müdür?
Evet, hem geleneksel hem de kripto piyasalarında varlıklar genellikle yoğun abartı dönemleri ve ardından bir düzeltme yaşar.