据CryptoQuant分析师Darkfost指出，以太坊正展现出自2022年熊市以来衍生品市场中最强劲的买入压力。在当前周期持续数月的抛售主导格局后，这一转变意义重大。
虽然仅凭这一变化无法确认趋势完全逆转，但它确实标志着以太坊打破了此前多次反弹尝试中受制的格局。Darkfost在4月18日的分析中提到，本轮周期大部分时间里，以太坊在衍生品市场承受着"异常沉重的抛压"。他指出，衡量买卖订单失衡程度的净主动交易量在此期间持续为负值。
这种抛压在以太大试图冲击新高时尤为明显。例如，当ETH在2024年12月尝试突破4000美元时，净主动交易量骤降至-5.11亿美元；随后逼近5000美元历史高点时，抛压加剧至-5.68亿美元。Darkfost表示，即使在上涨期间，衍生品市场的激进卖盘也持续压制买盘，这解释了为何上涨动能屡屡受阻。
但近期形势开始转变。"自三月以来，买方交易量终于占据主导，今日录得+1.02亿美元"，Darkfost写道。他强调，以太坊衍生品市场上次出现如此强劲的买盘还要追溯到2022年熊市期间，当时ETH交易价格约1000美元。这一对比至关重要，暗示当前变动可能意味着资金流向的结构性转变，而非寻常市场噪音。图表显示，在长期负值后，净主动交易量已重回正值区间。
对交易者而言，持续的净主动买入表明买家正更积极地推升价格，而非等待回调。不过Darkfost并未断言趋势已确认反转，他强调若此态势延续且买盘持续吸收抛压，可能预示以太坊将开启更强劲的复苏。单日数据虽难抵消数月负压，但持续性买盘将改变格局。
截至发稿时，ETH交易价格为2288美元。
**常见问题解答：以太坊自2022年来最强买压解析**
**基础问题**
1. **"自2022年熊市以来最强买压"含义是什么？**
指当前以太坊购买需求达到2022年加密市场大跌后的最高水平，买入ETH的意愿持续压倒卖出意愿，这是强烈的看涨信号。
2. **为何此时出现这种现象？**
多重因素共振：美国现货以太坊ETF获批引发的市场兴奋、重大网络升级预期、以及加密市场整体情绪转向积极。
3. **现在是买入以太坊的好时机吗？**
强劲买压虽是积极信号，但不保证未来价格上涨。它反映市场高需求与乐观情绪。投资者应自主研究，结合财务目标与风险承受能力决策，切勿投入超出承受能力的资金。
4. **买压与价格上涨有何区别？**
买压是动因，价格上涨常是结果。高买压意味着买单压倒卖单，通常推升价格，但若出现大规模卖单可能抵消此压力。
5. **如何自行查看买压数据？**
可关注主流交易所交易量、订单簿深度及链上指标（如交易所净流量）。
**进阶问题**
6. **哪些链上指标具体反映买压？**
关键指标包括：
- 交易所净流出：从交易所提至私人钱包的ETH多于存入量
- 智能合约锁仓量增加：更多ETH锁定于DeFi协议、质押合约及二层桥接，减少流通供应
- 平均持币时间上升：ETH持有者惜售情绪增强
7. **这是机构买入还是散户炒作？**
现货以太坊ETF获批为机构资金开辟直接通道，当前买压 likely 是机构与散户资金共同作用的结果。