Fundusze inwestycyjne kryptowalut odnotowały już piąty tydzień z rzędu netto wypływów środków, co w tym okresie usunęło z portfeli inwestorów około 4 miliardów dolarów. Ten trwający odpływ kapitału zbiegł się w czasie z gwałtownym spadkiem aktywności handlowej, co sugeruje, że wielu inwestorów pozostaje na uboczu, zamiast kupować podczas spadków cen.
Wolumen obrotu osiąga wielomiesięczne minimum
Raport CoinShares opublikowany w poniedziałek pokazuje, że fundusze kryptowalutowe odnotowały w zeszłym tygodniu netto wypływy na poziomie 288 milionów dolarów, co daje łączną pięciotygodniową kwotę około 4 miliardów dolarów. Tygodniowy wolumen obrotu również spadł do około 17 miliardów dolarów, osiągając najniższy poziom od połowy 2025 roku. Podkreśla to spowolnienie aktywności na rynku, mimo że ceny ostatnio się ustabilizowały. Odnotowano mniej transakcji w głównych produktach inwestycyjnych, co oznacza spokojniejszy okres w porównaniu z wcześniejszymi fazami intensywniejszego handlu.
Przepływy regionalne pokazują podzielony obraz
Stany Zjednoczone przodowały w wypływach, podczas gdy niektóre regiony Europy i Kanady odnotowały nowe napływy. W USA zarejestrowano wypływy na poziomie 347 milionów dolarów, podczas gdy Europa i Kanada razem odnotowały netto napływy w wysokości prawie 60 milionów dolarów. Kraje takie jak Szwajcaria, Kanada i Niemcy były wśród tych, które dodawały środki. Ta rozbieżność wskazuje, że nie wszyscy inwestorzy podzielają ten sam pogląd – niektórzy dostrzegają wartość przy obecnych niższych cenach, podczas gdy inni zmniejszają ekspozycję, dopóki nie pojawią się wyraźniejsze sygnały.
Bitcoin pozostaje w centrum wyprzedaży
Bitcoin odnotował największe wypływy wśród pojedynczych aktywów, z około 215 milionami dolarów wycofanymi w zeszłym tygodniu. Tymczasem produkty, które czerpią zyski ze spadających cen, przyciągnęły odnowione zainteresowanie, przy czym instrumenty short na Bitcoin przyciągnęły około 5,5 miliona dolarów. Znaczna część ostatnich likwidacji była powiązana z ruchami cen Bitcoina, ponieważ traderzy z dużymi pozycjami zmierzyli się z niekorzystnymi ruchami, prowadząc do wymuszonych zamknięć, które zwiększyły krótkoterminową zmienność.
Ethereum i kilka innych altcoinów również doświadczyło wypływów, choć kilka aktywów przyciągnęło niewielkie napływy. XRP, Solana i Chainlink odnotowały niewielkie wzrosty w stosunku do ogólnego odpływu. Wydają się one być selektywnymi zakładami, a nie szeroką rotacją z powrotem w aktywa ryzykowne, co sugeruje, że menedżerowie inwestycyjni podejmują taktyczne, a nie kompleksowe zobowiązania.
Kapitał pozostaje na uboczu
Analitycy zauważają, że znaczna część przyszłej siły rynku zależy od powrotu kapitału z zewnątrz. Obecnie wielu potencjalnych kupujących czeka na wyraźniejsze sygnały z szerszego środowiska makroekonomicznego – takie jak stopy procentowe, główne raporty gospodarcze i wskazówki dotyczące polityki regulacyjnej. Bez utrzymującego się popytu kupna, odbicia cen są bardziej prawdopodobne jako krótkotrwałe odbicia techniczne niż trwałe odwrócenie trendu.
Nie jest to postrzegane jako załamanie rynku, ale raczej jako pauza. Uczestnictwo spadło, tworząc delikatne środowisko. Jeśli nastroje makroekonomiczne się zmienią i wejdzie więcej kupujących, przepływy mogą szybko się odwrócić. Do tego czasu rynek prawdopodobnie pozostanie niestabilny, z niskim wolumenem i zwiększoną wrażliwością na każdą nową informację.
Często zadawane pytania
Oczywiście. Oto lista często zadawanych pytań dotyczących zgłoszonego spadku funduszy kryptowalut o 4 miliardy dolarów, zaprojektowana tak, aby odpowiadać na pytania od początkujących do bardziej zaawansowanych obserwatorów.
Początkujące pytania definicyjne
1. Czym dokładnie jest fundusz kryptowalutowy?
Fundusz kryptowalutowy jest jak fundusz inwestycyjny lub ETF, ale dla kryptowalut. Zbiera pieniądze od wielu inwestorów, aby kupić koszyk aktywów cyfrowych, dzięki czemu osoby fizyczne nie muszą same kupować i zarządzać każdym z nich.
2. Co oznacza, że straciły 4 miliardy dolarów? Czy to znaczy, że pieniądze zniknęły?
Nie do końca. 4 miliardy dolarów reprezentują przede wszystkim inwestorów wycofujących swoje pieniądze z tych funduszy, a nie same fundusze, które "eksplodowały". Jest to miara kapitału wypływającego z tych produktów inwestycyjnych, wskazująca na utratę zaufania inwestorów i redukcję aktywów pod zarządzaniem.
3. Czy to to samo, co upadek giełdy kryptowalutowej, takiej jak FTX?
Nie, to co innego. Tutaj chodzi o fundusze inwestycyjne odnotowujące wypływy. Upadek giełdy wiąże się z bankructwem firmy, często z powodu oszustwa lub złego zarządzania, gdzie aktywa klientów mogą zostać trwale utracone. Tutaj inwestorzy po prostu decydują się ulokować swoje pieniądze gdzie indziej.
Pytania o przyczyny i kontekst
4. Dlaczego inwestorzy wycofują teraz swoje pieniądze?
Głównymi przyczynami są:
Wysokie stopy procentowe: Ponieważ banki centralne podnoszą stopy, bezpieczniejsze inwestycje, takie jak obligacje i konta oszczędnościowe, oferują teraz przyzwoite zyski przy znacznie mniejszym ryzyku.
Spadek na rynku: "Zima kryptowalutowa" doprowadziła do spadku cen, odstraszając inwestorów spekulacyjnych.
Niepewność regulacyjna: Represje i niejasne przepisy na głównych rynkach, takich jak USA, sprawiają, że instytucje są ostrożne.
Przeszłe skandale: Skutki porażek takich jak FTX i TerraLuna nadal podważają zaufanie do szerszej przestrzeni kryptowalut.
5. Czy to tylko dlatego, że ceny kryptowalut spadły?
To główny czynnik, ale nie jedyny. Spadające ceny wywołują strach, ale przejście na tradycyjne inwestycje o wysokiej stopie zwrotu jest krytyczną i odrębną siłą ekonomiczną, która odciąga pieniądze od ryzykownych aktywów, takich jak kryptowaluty.
6. Które konkretne fundusze straciły najwięcej?
Chociaż wiele funduszy jest dotkniętych, największe i najbardziej śledzone to produkty notowane na giełdzie, a fundusz powierniczy Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) odnotował masowe, utrzymujące się...