Grayscale positionne Zcash comme le challenger le plus crédible face à la domination du Bitcoin dans l'espace des monnaies numériques, suggérant qu'un simple petit décalage de parts de marché pourrait entraîner des gains significatifs pour cette cryptomonnaie axée sur la confidentialité. Dans une note de recherche du 18 mars, Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, présente l'opportunité en des termes clairs. Le Bitcoin représente encore environ 90 % du « secteur des cryptomonnaies », que l'entreprise estime à 1 600 milliards de dollars répartis sur quinze actifs. En comparaison, Zcash ne représente qu'une infime fraction de ce total. Cependant, Pandl suggère que cet écart pourrait ne pas être permanent.
« Le Bitcoin a été la première monnaie numérique décentralisée et reste de loin la plus importante en termes de capitalisation boursière », écrit-il. « Mais il existe d'autres blockchains avec un cas d'usage de "monnaie numérique". » Dans ce paysage concurrentiel, Grayscale considère que Zcash est unique pour gagner du terrain au fil du temps.
Grayscale entrevoit un potentiel de multiplication par 18 pour Zcash
Le cœur de l'argument de Grayscale repose sur une fonctionnalité que le Bitcoin ne possède fondamentalement pas. Alors que les transactions Bitcoin sont entièrement transparentes sur un registre public, Zcash propose des transactions protégées qui masquent l'expéditeur, le destinataire et le montant. Pandl soutient que cette différence n'est pas seulement technique, mais qu'elle définit le marché.
« Zcash offre des transactions protégées qui masquent les expéditeurs, les destinataires et les soldes », note-t-il, ajoutant que « la confidentialité sera essentielle, selon nous, pour certains types d'utilisateurs et de transactions, et le Bitcoin ne peut répondre à cette demande. » L'implication est que si la demande de paiements privés et résistants à la censure augmente – que ce soit de la part d'individus, d'institutions ou de régions spécifiques – Zcash opère dans une niche où le Bitcoin est structurellement limité. Au lieu de rivaliser directement sur tous les cas d'usage, Zcash cible les transactions où la transparence est une contrainte plutôt qu'un avantage.
Le deuxième point de Grayscale se concentre moins sur la conception et davantage sur l'élan. Zcash, qui a maintenant près de dix ans, est décrit comme entrant dans une nouvelle phase caractérisée par une utilisation croissante de ses fonctionnalités de confidentialité et de nouveaux afflux de capitaux.
« Zcash a presque 10 ans mais semble entrer dans un nouveau chapitre », écrit Pandl. « L'utilisation de sa technologie de protection s'accélère, soulignant l'intérêt du marché pour les monnaies numériques préservant la vie privée. Et de nouveaux capitaux entrent dans l'écosystème pour soutenir le développement de portefeuilles et le minage de Zcash. »
L'argument de valorisation découle directement de ces dynamiques. Le jeton ZEC de Zcash a actuellement une capitalisation boursière d'environ 4 milliards de dollars, représentant environ 0,3 % du segment plus large des monnaies numériques. Le scénario de Grayscale est conservateur dans ses hypothèses mais agressif dans ses implications. Si Zcash venait à capturer seulement 5 % de ce même segment, sa valorisation augmenterait d'environ dix-huit fois. Ce calcul dépend davantage de la position relative de Zcash au sein de la catégorie existante que de la croissance globale des marchés cryptographiques.
Pandl est clair sur les compromis. Il note que Zcash est « plus petite et plus volatile que le Bitcoin et présente donc un profil de risque plus élevé ». Le potentiel de hausse est lié à une réallocation des parts de marché, et non à une augmentation garantie de la demande globale.
Cette vision n'est pas unique. Plusieurs personnalités éminentes ont récemment décrit des scénarios asymétriques similaires pour Zcash. Le CIO de Cypherpunk Technologies, Will McEvoy, a qualifié Zcash d'« actif le plus mal évalué de la crypto », tandis que le cofondateur d'Alliance DAO, Qiao Wang, a qualifié le ZEC de « dernier x1000 dans la crypto ». Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a prédit que le ZEC pourrait atteindre 1 000 $ comme « premier arrêt », avec un objectif à plus long terme de 10 000 $.
Au moment de la rédaction, le ZEC s'échangeait à 232,93 $.
Foire Aux Questions
Voici une liste de FAQ sur les prévisions de Grayscale concernant Zcash, conçue pour être claire et utile pour différents niveaux d'expérience.
**Débutant - Questions sur les concepts de base**
1. **De quoi parle cette prévision de Grayscale ?**
Grayscale, une importante société d'investissement en actifs numériques, a publié un rapport de recherche suggérant que Zcash pourrait potentiellement voir sa valeur augmenter d'environ 18 fois par rapport à son prix au moment du rapport, mais seulement s'il atteint une adoption généralisée pour ses fonctionnalités de confidentialité spécifiques.
2. **Quelle est la condition spécifique pour cette multiplication par 18 ?**
La condition est que Zcash devienne la technologie dominante et largement utilisée pour la confidentialité en tant que service dans l'écosystème crypto. Cela signifie que d'autres blockchains et applications choisiraient d'utiliser la technologie de confidentialité de Zcash pour ajouter de la confidentialité à leurs propres transactions, générant une demande massive pour le jeton ZEC.
3. **Qu'est-ce que Zcash ?**
Zcash est une cryptomonnaie axée sur la confidentialité. Alors que les transactions sur des réseaux comme Bitcoin sont publiques, Zcash utilise une cryptographie avancée pour permettre aux utilisateurs d'envoyer des transactions entièrement protégées et privées, où l'expéditeur, le destinataire et le montant sont chiffrés.
4. **Pourquoi Grayscale parle-t-il de Zcash ?**
Grayscale propose des produits d'investissement comme le Grayscale Zcash Trust. Ils publient des recherches sur les actifs qu'ils proposent pour informer les investisseurs sur la valeur future potentielle et les cas d'usage.
**Intermédiaire - Questions d'analyse de marché**
5. **S'agit-il d'une prédiction garantie ou d'un objectif de prix ?**
Non, ce n'est pas une garantie ou un objectif de prix à court terme. C'est un modèle hypothétique à long terme basé sur un scénario "et si" d'adoption massive. Considérez-le comme un résultat à fort potentiel si tout se passe parfaitement pour la technologie de Zcash.
6. **Que sont les pools protégés de Zcash ?**
Il s'agit de la fonctionnalité de confidentialité principale de Zcash. C'est un pool chiffré séparé au sein de la blockchain où se produisent les transactions privées. Le rapport suggère que d'autres réseaux pourraient louer la sécurité et la confidentialité de ce pool, ce qui les obligerait à détenir et à utiliser du ZEC.
7. **Quels sont les principaux risques pour cette prévision ?**
* **Concurrence** : D'autres cryptomonnaies axées sur la confidentialité ou de nouvelles technologies de confidentialité pourraient remporter la course à l'adoption.
* **Réglementation** : Les gouvernements pourraient réprimer les cryptomonnaies axées sur la confidentialité, entravant ainsi leur adoption.