Bitcoin handles for tiden under det kritiske $70 000-nivået. En ny rapport fra analysefirmaet Ecoinometrics tyder på at markedet kanskje ikke danner et fundament for et oppsving. I stedet kan kryptovalutaen være sårbar for et nytt fall, drevet av tre overlappende faktorer: svekket momentum i aksjemarkedet, strukturelle endringer i Bitcoins volatilitet, og en Federal Reserve som er stabil, men ikke støttende.
Ifølge rapporten handler Bitcoin ikke lenger i isolasjon. Prisen er i økende grad knyttet til aksjemarkedene, kapitalstrømmer og bredere økonomiske forhold – en kobling som for tiden virker mot den. Bitcoin viser svakhet, aksjemarkedene mister momentum, og Feds nøytrale holdning gir lite ekstra likviditetsstøtte. Sammen holder disse faktorene nedside risikoen høy.
Selv om Bitcoin har forsøkt å stabilisere seg de siste ukene, advarer Ecoinometrics om at dette ikke ser ut som en klar bunn. Det virker mer som en pause i en pågående nedadgående trend. Strukturelle utfordringer er allerede til stede, inkludert vedvarende utstrømming fra Bitcoin-ETF-er og en bredere «risiko-av»-stemning i finansmarkedene.
Rapporten påpeker at Bitcoin handles under sin langsiktige trend, med sin synkende 200-dagers glidende gjennomsnitt (for tiden over $100 000) som motstand – et klassisk bearish tegn. I kontrast har Nasdaq 100 stått i stampe i omtrent tre måneder, men dens 200-dagers gjennomsnitt stiger fortsatt, noe som tyder på at aksjer bremser opp, men ennå ikke er i en bekreftet nedgang. Denne forskjellen er viktig fordi når Bitcoin svekkes på egen hånd, kan fall være gradvise. Historien viser imidlertid at når aksjer snur avgjørende lavere, har Bitcoin en tendens til å falle kraftig sammen med dem.
Utenom pris peker firmaet på et dypere skifte: en betydelig nedgang i Bitcoins volatilitet. I tidligere sykluser sprettet 12-måneders volatiliteten dramatisk under både oksemarkeder og krasj. Denne gangen, selv etter en full syklus siden 2022, har ikke volatiliteten returnert til de ekstreme nivåene. Toppvolatiliteten i nåværende syklus har vært betydelig lavere.
Denne endringen reflekterer et skifte i hvem som driver etterspørselen. ETF-strømmer spiller nå en dominerende rolle. Disse strømmene er typisk større, jevnere og mer systematiske enn de detaljhandelsdrevne bølgene fra tidligere sykluser. Bitcoin har blitt innarbeidet i institusjonelle porteføljer, ofte sammen med teknologi- og vekstaksjer. Dette gir fordeler som lavere volatilitet og mer forutsigbare strømmer, noe som potensielt styrker Bitcoins langsiktige holdbarhet.
Imidlertid er det en avveining: større følsomhet for aksjemarkedsfall. Ettersom Bitcoin blir mer integrert i det bredere «risiko-på»-markedet, oppfører det seg mer som en komponent i det systemet enn en atskilt spekulativ eiendel.
På politikkfronten antyder Ecoinometrics at Feds holdning forblir stort sett uendret: inflasjonen har forbedret seg, men er ikke fullstendig under kontroll, og arbeidsmarkedet er fortsatt sterkt. Som et resultat er rentekutt ikke presserende, og renteøkninger er ikke overhengende. Nåværende politikk er i en mellomting – godt under strammingstoppen fra 2022, men langt over den ekstreme dueholdningen fra 2020. For Bitcoin fjerner denne stabile holdningen risikoen for et plutselig politisk sjokk, men gir ingen medvind. I et skjørt marked kan stabilitet være å foretrekke fremfor turbulens. Det er skremmende, men det gir lite beskyttelse hvis risikable eiendeler begynner å falle. Fremhevet bilde fra OpenArt, diagram fra TradingView.com.
Ofte stilte spørsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over vanlige spørsmål om de potensielle risikoene for Bitcoins pris, basert på et analysefirma som fremhever tre hovedrisikoer.
Nybegynner – Generelle spørsmål
1. Hvorfor sier folk at Bitcoin kan krasje igjen?
Et analysefirma pekte nylig på tre store, pågående risikoer som kan presse prisen ned: potensielle nye reguleringer fra myndigheter, press fra salg av store innehavere og generell usikkerhet i den globale økonomien.
2. Hva er de tre hovedrisikoene som er nevnt?
De tre fremhevede risikoene er: Regulatoriske tiltak, Vedvarende salgspress og Makroøkonomisk usikkerhet.
3. Skulle ikke Bitcoin være uavhengig av myndigheter og banker?
Selv om designet er desentralisert, er prisen og adopsjonen fortsatt sterkt påvirket av faktorer i den virkelige verden. Myndighetenes reguleringer kan påvirke hvor lett folk kan kjøpe eller bruke den, og store økonomiske forhold påvirker hvor mye penger investorer er villige til å sette inn i risikable eiendeler som Bitcoin.
4. Som nybegynner, bør jeg bli skremt bort fra å investere?
Ikke nødvendigvis skremt bort, men du bør være forsiktig. Dette understreker at Bitcoin er en høyrisiko, volatil eiendel. Du bør bare investere penger du har råd til å tape, gjøre din egen forskning og vurdere en langsiktig strategi fremfor å prøve å time markedet.
5. Hva betyr salgspress?
Det betyr at det er et vedvarende eller stort salg av Bitcoin på børser. Når flere selger enn kjøper, har prisen en tendens til å falle. Dette kan skje når store innehavere eller enheter som den konkursrammede Mt. Gox-børsen distribuerer mynter til kreditorer som kan selge dem.
Viderekommende – Avanserte spørsmål
6. Hva slags regulatoriske tiltak er mest sannsynlig?
De største bekymringene er strengere regler for kryptovalutabørser, klarere skattehåndhevelse og potensielle restriksjoner på hvordan Bitcoin kan brukes i desentraliserte finans-applikasjoner. Et forbud anses som usannsynlig i de fleste store økonomier, men harde reguleringer kan dempe entusiasmen.
7. Hva er «Mt. Gox-overhenget» og hvorfor betyr det noe?
Mt. Gox var en stor børs som kollapset i 2014. Den er endelig