Bitcoin wszedł w przedłużający się rynek niedźwiedzia w październiku 2025 roku, zaczynając od flash crasha, który obniżył ceny o 19% względem historycznego maksimum wynoszącego 126 000 dolarów. W ciągu kolejnych miesięcy cena systematycznie spadała z kilkoma gwałtownymi przecenami, ostatecznie znajdując lokalne dno na poziomie 60 000 dolarów, po czym nastąpił okres konsolidacji.
W ciągu ostatniego miesiąca Bitcoin odnotował umiarkowaną odbudowę, zyskując 4,89% i handlując na poziomie nawet 75 000 dolarów. Choć sugeruje to pewną stabilizację rynku, pojawiły się nowe obawy dotyczące korelacji Bitcoina z indeksem S&P 500.
Dane historycznej korelacji sugerują możliwą przecenę
W poście na X z 21 marca analityk rynkowy Tony Severino zwrócił uwagę, że ostatnie ruchy współczynnika korelacji Bitcoin-S&P 500 mogą sygnalizować kolejny znaczący spadek Bitcoina. Współczynnik ten, mieszczący się w zakresie od -1 do +1, mierzy, jak ściśle dwa aktywa poruszają się razem. Odczyty +1 oznaczają idealną synchronizację, -1 oznaczają idealne przeciwstawne ruchy, a 0 wskazuje na brak związku.
Podczas rynku niedźwiedzia, który rozpoczął się pod koniec 2025 i na początku 2026 roku, 20-dniowy współczynnik korelacji spadł do około -0,5, gdy Bitcoin tracił na wartości, a akcje rosły. Severino wskazuje, że współczynnik ten ostatnio odbił do około -0,10. Ten schemat – w którym korelacja spada do -0,5, a następnie gwałtownie się odwraca – historycznie poprzedzał znaczące wyprzedaże Bitcoina, często następujące po krachach na giełdzie.
Według Severino, ta konfiguracja zazwyczaj obejmuje początkowy odskok cenowy trwający od 10 do 17 tygodni, zanim rozpocznie się przecena. Odbudowa obserwowana od początku lutego, trwająca obecnie osiem tygodni, może reprezentować ten wstępny wzrost. Na podstawie podobnych schematów z lat 2018, 2020 i 2022, kolejna korekta mogłaby doprowadzić do spadku ceny o 70-80% od szczytu tego początkowego odbicia.
Aktualny obraz rynku
W chwili obecnej Bitcoin jest notowany na poziomie 68 584 dolarów, tracąc 2,41% w ciągu ostatnich 24 godzin. Dzienna wielkość obrotów spadła również o 41,21%, co wskazuje na zmniejszone zaangażowanie traderów, podczas gdy Bitcoin konsoliduje się poniżej niedawnego nieudanego wybicia powyżej 75 000 dolarów.
Często zadawane pytania
Oczywiście. Oto lista często zadawanych pytań dotyczących korelacji Bitcoina z indeksem S&P 500 oraz tego, co sugeruje ona na temat potencjalnej przeceny rynkowej, ujęta w naturalnym tonie z jasnymi, bezpośrednimi odpowiedziami.
Pytania podstawowe – definicje
1. Co oznacza korelacja w tym kontekście?
Oznacza to, jak ściśle cena Bitcoina porusza się w relacji do indeksu S&P 500. Wysoka dodatnia korelacja oznacza, że mają tendencję do wspólnego wzrostu i spadku.
2. Dlaczego Bitcoin nagle porusza się razem z giełdą? Myślałem, że jest niezależny.
W czasach stresu gospodarczego lub wysokiej inflacji wielu inwestorów traktuje zarówno akcje, jak i Bitcoina jako aktywa ryzykowne. Kiedy się martwią, mogą sprzedawać oba, aby przenieść pieniądze do bezpieczniejszych lokat, takich jak gotówka lub obligacje rządowe, powodując, że ich ceny poruszają się razem.
3. Czym jest S&P 500?
To indeks śledzący wyniki 500 największych spółek notowanych na giełdzie w Stanach Zjednoczonych. Jest powszechnie uważany za najlepszy pojedynczy wskaźnik ogólnego stanu zdrowia amerykańskiego rynku akcji.
Pytania o mechanizm – dlaczego?
4. Dlaczego silna korelacja sugeruje potencjalną przecenę rynku?
Silna, utrzymująca się korelacja często pojawia się, gdy inwestorzy są w trybie "unikania ryzyka" – przedkładając bezpieczeństwo nad wzrost. Ta zbiorowa ostrożność jest klasycznym znakiem ostrzegawczym poprzedzającym szersze spadki na rynkach, gdy pieniądze odpływają z ryzykownych inwestycji.
5. Czy Bitcoin powoduje przecenę na giełdzie, czy jest odwrotnie?
Prawie na pewno jest odwrotnie. Duże siły makroekonomiczne są zazwyczaj głównym motorem. Te siły powodują, że inwestorzy sprzedają akcje, a ponieważ Bitcoin jest obecnie postrzegany jako aktywo ryzykowne, sprzedają również jego.
6. Czy Bitcoin zawsze był skorelowany z akcjami?
Nie. Przez większą część swojej wczesnej historii cena Bitcoina poruszała się niezależnie. Ta silna korelacja z tradycyjnymi rynkami stała się bardziej wyraźna od 2020 roku, wraz z wejściem na rynek kryptowalut dużych inwestorów instytucjonalnych.
Pytania dotyczące implikacji i interpretacji
7. Czy to oznacza, że Bitcoin nie jest już zabezpieczeniem przed inflacją ani bezpieczną przystanią?
W ostatnich cyklach rynkowych zachowywał się bardziej jak ryzykowna akcja technologiczna niż tradycyjna bezpieczna przystań, taka jak złoto. Jego długoterminowe właściwości zabezpieczające są wciąż przedmiotem debaty, ale jego krótkoterminowe ruchy cenowe były właśnie takie.