Data od společnosti Farside Investors ukazují, že američtí investoři v roce 2025 alokovali do amerických kryptoměnových burzovně obchodovaných fondů (ETF) téměř 32 miliard dolarů, a to i přesto, že koncem roku tržní momentum zpomalovalo.
Největší podíl přitáhly spotové bitcoinové ETF s čistými přílivy ve výši 21,4 miliardy dolarů. Tato částka je nižší než 35 miliard dolarů, které do bitcoinových ETF přitekly v roce 2024.
Tyto toky dominovala společnost BlackRock. Její ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) byl zodpovědný za většinu aktivity, když získal přibližně 24,7 miliardy dolarů. Díky tomu byly jeho přílivy zhruba pětkrát větší než u jeho nejbližšího konkurenta, fondu FBTC od Fidelity. Tržní pozorovatelé poznamenali, že IBIT se umístil na špici mezi všemi ETF, zaostávajíc pouze za několika širokými indexovými fondy a jedním významným fondem státních dluhopisů.
Pokud vyloučíme přílivy do IBIT, širší skupina spotových bitcoinových ETF ve skutečnosti rok ukončila s kombinovanými odlivy ve výši asi 3 miliard dolarů. Samotný bitcoinový produkt Grayscale za rok ztratil téměř 4 miliardy dolarů. Cena bitcoinu také klesla, když rok 2025 začínala kolem 93 500 dolarů a končila níže.
Zájem o ETF na Ethereum byl silný, ale vykazoval známky ochlazení. BlackRockův iShares Ethereum Trust (ETHA) získal téměř 12,6 miliardy dolarů v přílivech, následován fondem FETH od Fidelity s 2,6 miliardami dolarů a ETF Grayscale Ethereum Mini Trust s přibližně 1,5 miliardou dolarů.
Veřejná on-chain data však v posledním měsíci roku naznačovala jen malou obnovenou poptávku po spotových ETF na Bitcoin a Ether, což naznačuje, že toky by se mohly do roku 2026 zpomalit. Zatímco ETF na Ethereum těžily z toho, že byly nové a nabízely regulovaný způsob vlastnictví ETH, nedávná nákupní aktivita byla tišší. Tyto ETF, které se staly široce obchodovatelné po svém spuštění v červenci 2024, nashromáždily ve svém prvním plném roce 9,6 miliardy dolarů.
Spotové ETF na Solanu, spuštěné koncem října, do konce roku přidaly 765 milionů dolarů. ETF na Litecoin a XRP také začaly obchodovat v druhé polovině roku, což poskytlo více regulovaných možností pro expozici vůči altcoinům. Zapojené částky jsou ve srovnání s Bitcoinem a Etherem malé. Například 765 milionů dolarů u Solany odráží raný zájem, který se zatím nevyvinul ve velký, stabilní proud aktiv, protože tyto produkty stále procházejí tržním testováním.
Globálně byl příběh jiný. Sledovači odvětví hlásili, že kryptoměnové ETF kótované po celém světě zaznamenaly v listopadu čisté odlivy ve výši 2,95 miliardy dolarů, přičemž koncem toho měsíce bylo do globálních kryptoměnových ETF investováno asi 179 miliard dolarů.
Regulátoři a burzy letos postupovali rychleji pod novým vedením SEC, které bylo otevřenější schvalování, což naopak pomohlo pohánět institucionální adopci v USA.
Často kladené otázky
Samozřejmě. Zde je seznam často kladených otázek k novince, že kryptoměnové ETF přilákaly 32 miliard nových investic navzdory poklesu trhu, navržený tak, aby byl jasný a užitečný pro všechny úrovně porozumění.
**Začátečnické / definiční otázky**
1. **Co je kryptoměnové ETF?**
Kryptoměnové ETF je investiční fond obchodovaný na tradičních burzách, jako je NYSE nebo NASDAQ. Místo přímého nákupu Bitcoinu nebo Etherea na kryptoměnové burze můžete nakupovat podíly tohoto fondu, který za vás drží skutečnou kryptoměnu.
2. **Co znamená "přilákaly 32 miliard v nových investicích"?**
Znamená to, že investoři společně vložili 32 miliard dolarů nových peněz do těchto konkrétních produktů kryptoměnových ETF za nedávné období, což ukazuje na obrovskou poptávku a důvěru, a to i v době, kdy samotné ceny kryptoměn klesaly.
3. **Co je v tomto kontextu "pokles trhu"?**
Odkazuje na období, kdy celkové ceny kryptoměn, jako je Bitcoin a Ethereum, klesaly nebo zažívaly vysokou volatilitu a pesimismus.
**Mechanismus / časování otázek**
4. **Jak mohou tyto ETF získat 32 miliard nových peněz, pokud ceny kryptoměn klesaly?**
Investoři často vidí poklesy cen jako příležitost k nákupu. Tyto ETF usnadňují tradičním investorům nakupovat při poklesu prostřednictvím jejich známých makléřských účtů. Příliv peněz jde do podílů ETF, což pak nutí emitenta ETF nakupovat více podkladové kryptoměny.
5. **O které konkrétní ETF se bavíme?**
Primárně se jedná o nové americké spotové bitcoinové ETF a fond Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, které byly spuštěny v lednu 2024. Číslo 32 miliard představuje čistý příliv nových aktiv do těchto fondů od jejich spuštění.
6. **Kdy se to stalo?**
Hlavní přílivy proběhly v průběhu prvního a druhého čtvrtletí roku 2024 po průlomovém schválení těchto ETF americkou Komisí pro cenné papíry (SEC) v lednu 2024.
**Motivace / strategické otázky**
7. **Proč by investoři používali ETF místo přímého nákupu kryptoměny?**
Mezi klíčové důvody patří: