Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant, sugiere que Bitcoin podría haber entrado en un mercado bajista hace dos meses, después de que varios de sus indicadores se volvieran bajistas a principios de noviembre.
Moreno cita que el precio cayó por debajo de su media móvil anual como la confirmación técnica más clara, señalando que podría estar por delante un rango de negociación más bajo. Cree que un posible fondo podría estar cerca del precio realizado, que estima entre 56.000 y 60.000 dólares. Esto representaría una caída de aproximadamente el 55% desde el máximo histórico de Bitcoin, un descenso significativo, aunque menor que las caídas pasadas del 70% u 80%.
El impulso del mercado se ha debilitado. Bitcoin comenzó 2025 alrededor de 93.000 dólares, alcanzó un pico de unos 126.050 dólares en octubre y terminó el año más bajo de lo que comenzó. Hasta el viernes, la negociación rondaba los 88.920 dólares.
Antes de un vencimiento de opciones de 1.850 millones de dólares, Bitcoin se mantuvo en el rango de 87.000 a 89.000 dólares. Los informes indican que el volumen de derivados cayó un 39%, mientras que el interés abierto se mantuvo plano, lo que sugiere vacilación de los operadores en lugar de posicionamiento agresivo. Las medidas técnicas muestran compresión de precios cerca de los niveles de soporte, y los operadores están observando de cerca el vencimiento para un posible movimiento mayor una vez que se liquiden los contratos. La volatilidad ha sido menor que en ventas anteriores, lo que ha llevado a una acción de precios más ajustada de lo que muchos esperaban.
Moreno y otros analistas señalan que el entorno actual se siente estructuralmente diferente. Los grandes actores institucionales y los ETF regulados han sido compradores constantes, y estos flujos no han mostrado signos de ventas de pánico. Esta demanda constante ha ayudado a evitar los fracasos en cascada vistos en 2022 con los colapsos de Terra, Celsius y FTX, que amplificaron las pérdidas del mercado. Sin tales grandes shocks esta vez, la reducción parece más controlada, incluso a medida que los precios caen.
Algunos analistas aún pronostican nuevos máximos en 2026, señalando los esperados recortes de tasas en EE. UU. y una postura política más favorable en Washington. Mientras tanto, los observadores están vigilando si la estrecha correlación de Bitcoin con las acciones estadounidenses se mantendrá a medida que se desarrollen las decisiones macro y regulatorias. Si la correlación se debilita, las criptomonedas podrían moverse de forma independiente; si permanece fuerte, el camino de Bitcoin podría estar muy influenciado por las tendencias más amplias del mercado en lugar de por flujos específicos de criptomonedas.
Según los informes y el análisis de Moreno, los factores clave a observar incluyen la media móvil anual, los niveles de precio realizado cerca de 56.000 a 60.000 dólares, el resultado de los vencimientos de opciones y si los compradores institucionales continúan su acumulación constante. Si bien la acción del precio ha sido más tranquila que en algunas crisis pasadas, esta calma oculta un riesgo real a la baja. Los analistas y operadores están divididos, algunos esperan un retorno al crecimiento el próximo año y otros se preparan para precios más bajos antes de cualquier recuperación sostenida.
Preguntas Frecuentes
Por supuesto. Aquí hay una lista de preguntas frecuentes sobre el tema "Los datos sugieren que el mercado bajista de Bitcoin podría haber comenzado hace dos meses", diseñada para ser útil tanto para principiantes como para observadores más experimentados.
Preguntas de Definición para Principiantes
1. ¿Qué es un mercado bajista para Bitcoin?
Un mercado bajista es un período prolongado en el que los precios caen, típicamente un 20% o más desde máximos recientes, y la sentimiento general del mercado es pesimista. Es lo opuesto a un mercado alcista.
2. ¿Qué datos sugieren que el mercado bajista comenzó hace dos meses?
Los analistas suelen observar métricas clave como:
Acción del Precio: Incapacidad de superar máximos históricos anteriores y formación de máximos y mínimos más bajos.
Datos On-Chain: Los tenedores a largo plazo comienzan a distribuir monedas, una disminución en la actividad de la red o una caída en las ganancias tomadas por los inversores.
Estructura del Mercado: Ruptura por debajo de niveles importantes de soporte a largo plazo que se mantuvieron durante la corrida alcista.
3. ¿Esto significa que el precio de Bitcoin solo bajará desde ahora?
No necesariamente. Un mercado bajista se caracteriza por una tendencia general a la baja, pero a menudo incluye fuertes repuntes. Sin embargo, la dirección general se considera a la baja hasta que se establezca una nueva tendencia alcista sostenida.
Preguntas de Impacto para Intermedios
4. ¿Qué suele causar un mercado bajista de Bitcoin?
Los desencadenantes comunes incluyen un pico en el hype y el miedo a perderse algo (FOMO), factores macroeconómicos, la toma de ganancias a gran escala por parte de inversores tempranos, noticias regulatorias negativas o una desaceleración en la entrada de nuevo dinero al mercado.
5. ¿Cuánto suelen durar los mercados bajistas de Bitcoin?
Históricamente, han durado desde varios meses hasta más de un año. El último mercado bajista importante duró aproximadamente un año. Sin embargo, el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
6. ¿Qué sucede durante un mercado bajista?
Los precios caen con alta volatilidad.
Los inversores débiles ("weak hands") a menudo venden con pérdidas y salen del mercado.
El desarrollo y la construcción a menudo continúan en silencio en proyectos con fundamentos sólidos.
A menudo se ve como un período de limpieza que prepara el escenario para el siguiente ciclo.