A Bitcoin jelenleg a kritikus 70 000 dolláros szint alatt kereskedik. Az Ecoinometrics kutatási cég új jelentése szerint a piac talán nem készül fel egy felpattanásra. Ehelyett a kriptovaluta újabb esésnek lehet kitéve, amit három átfedő tényező hajt: a tőzsdei lendület gyengülése, a Bitcoin volatilitásának szerkezeti változásai, valamint egy stabil, de nem támogató Federal Reserve.
A jelentés szerint a Bitcoin már nem különállóan kereskedik. Ára egyre inkább összefügg a részvénypiacokkal, a tőkefolyamokkal és a szélesebb gazdasági körülményekkel – egy olyan kapcsolat, amely jelenleg ellene dolgozik. A Bitcoin gyengeséget mutat, a tőzsdei piacok lendületet veszítenek, és a Fed semleges álláspontja kevés extra likviditást nyújt. Együttesen ezek a tényezők magasan tartják a lefelé irányuló kockázatokat.
Bár a Bitcoin az elmúlt hetekben próbált stabilizálódni, az Ecoinometrics figyelmeztet, hogy ez nem úgy néz ki, mint egy egyértelmű mélypont. Inkább úgy tűnik, mint egy szünet egy folyamatban lévő lefelé irányuló trendben. A szerkezeti kihívások már jelen vannak, beleértve a Bitcoin ETF-ekből történő folyamatos kiáramlást és a pénzügyi piacokon általánosan tapasztalható "kockázatkerülő" hangulatot.
A jelentés megjegyzi, hogy a Bitcoin a hosszú távú trendje alatt kereskedik, a csökkenő 200 napos mozgóátlaga (jelenleg 100 000 dollár felett) pedig ellenállásként működik – klasszikus medves jel. Ezzel szemben a Nasdaq 100 körülbelül három hónapja stagnál, de a 200 napos átlaga még mindig emelkedik, ami azt sugallja, hogy a részvények lassulnak, de még nincs megerősített visszaesésben. Ez a különbség azért fontos, mert amikor a Bitcoin önmagában gyengül, az esés fokozatos lehet. A történelem azonban azt mutatja, hogy amikor a részvények határozottan lefelé fordulnak, a Bitcoin általában mellettük élesen zuhan.
Az áron túl a cég egy mélyebb változásra hívja fel a figyelmet: a Bitcoin volatilitásának jelentős csökkenésére. A korábbi ciklusokban a 12 hónapos volatilitás drámaian megugrott mind a bull piacokon, mind az összeomlások során. Ezúttal, még a 2022 óta eltelt teljes ciklus után sem tért vissza a volatilitás ezekre a szélsőséges szintekre. A jelenlegi ciklus csúcson mért volatilitása észrevehetően alacsonyabb volt.
Ez a változás azt tükrözi, hogy kik hajtják a keresletet. Az ETF-áramlások most domináns szerepet játszanak. Ezek az áramlások általában nagyobbak, stabilabbak és szisztematikusabbak, mint a korábbi ciklusok kiskereskedelmi által hajtott hullámai. A Bitcoin beágyazódott az intézményi portfóliókba, gyakran a technológiai és növekedési részvények mellett. Ez előnyökkel jár, mint például alacsonyabb volatilitás és kiszámíthatóbb áramlások, ami potenciálisan megerősíti a Bitcoin hosszú távú tartósságát.
Van azonban egy kompromisszum: nagyobb érzékenység a tőzsdei esések iránt. Ahogy a Bitcoin egyre jobban integrálódik a szélesebb kockázatvállalási piacba, inkább annak a rendszernek egy összetevőjeként viselkedik, mint egy elkülönült spekulatív eszközként.
A politikai fronton az Ecoinometrics szerint a Fed álláspontja nagyrészt változatlan: az infláció javult, de nincs teljesen megfékezve, és a munkaerőpiac még mindig erős. Ennek eredményeként a kamatcsökkentések nem sürgősek, és a kamatemelések sem állnak közel. A jelenlegi politika egy középutat képvisel – jóval a 2022-es szigorítási csúcs alatt, de messze a 2020-as szélsőséges galambkodása felett. A Bitcoin számára ez a stabil álláspont megszünteti a hirtelen politikai sokk kockázatát, de nem nyújt hátszelet. Egy törékeny piacon a stabilitás előnyösebb lehet a turbulenciánál. Ijesztő, de kevés védelmet nyújt, ha a kockázatos eszközök elkezdenek esni. Kiemelt kép az OpenArt-tól, grafikon a TradingView.com-tól.
**Gyakran Ismételt Kérdések**
Természetesen. Íme egy lista a Bitcoin árára jelentett potenciális kockázatokkal kapcsolatos GYIK-ekről, amelyek egy kutatási cég által kiemelt három fő kockázat köré épülnek.
**Kezdő – Általános kérdések**
1. **Miért mondják az emberek, hogy a Bitcoin újra összeomolhat?**
Egy kutatási cég nemrég három nagy, folyamatban lévő kockázatot említett, amelyek lefelé nyomhatják az árat: a kormányoktól származó potenciális új szabályozások, a nagy tulajdonosok értékesítéséből eredő nyomás és a globális gazdaság általános bizonytalansága.
2. **Melyek a három említett fő kockázat?**
A három kiemelt kockázat a következő: szabályozási fellépések, folyamatos eladási nyomás és makrogazdasági bizonytalanság.
3. **Nem kellene a Bitcoinnak a kormányoktól és bankoktól függetlennek lennie?**
Bár tervezete decentralizált, ára és elfogadottsága még mindig erősen befolyásolja a valós világ tényezői. A kormányzati szabályozások befolyásolhatják, hogy az emberek milyen könnyen vásárolhatnak vagy használhatják, és a nagymértékű gazdasági körülmények hatással vannak arra, hogy a befektetők mennyi pénzt hajlandók kockázatos eszközökbe, mint a Bitcoin, fektetni.
4. **Kezdőként kellene félnem a befektetéstől?**
Nem feltétlenül kell elijesztenie, de óvatosnak kell lennie. Ez rávilágít arra, hogy a Bitcoin egy magas kockázatú, volatilis eszköz. Csak olyan pénzt fektessen be, amit megengedhet magának, hogy elveszítsen, végezzen saját kutatást, és fontolja meg a hosszú távú stratégiát a piac időzítése helyett.
5. **Mit jelent az eladási nyomás?**
Azt jelenti, hogy folyamatosan vagy nagy mennyiségben értékesítenek Bitcoint a tőzsdéken. Amikor többen adnak el, mint amennyien vásárolnak, az ár általában csökken. Ez akkor fordulhat elő, amikor nagy tulajdonosok vagy entitások, mint a csődbe ment Mt. Gox tőzsde, kiosztják érméiket a hitelezőknek, akik esetleg eladják azokat.
**Haladó – Speciális kérdések**
6. **Milyen típusú szabályozási fellépés a legvalószínűbb?**
A legnagyobb aggodalom a kriptovaluta-tőzsdék szigorúbb szabályozása, az adóbehajtás egyértelműbb végrehajtása és a Bitcoin decentralizált pénzügyi alkalmazásokban való használatának lehetséges korlátozása. A tiltást a legtöbb nagy gazdaságban valószínűtlennek tartják, de a kemény szabályozások csillapíthatják a lelkesedést.
7. **Mi az a Mt. Gox túlnyomás, és miért fontos?**
A Mt. Gox egy nagy tőzsde volt, amely 2014-ben összeomlott. Végre