Kæde-data afslører, at næsten halvdelen af al Bitcoin i øjeblikket holdes med tab, hvilket repræsenterer et betydeligt overhængende udbud, der muligvis skal absorberes, før en bund i prisen kan dannes.
Ifølge CryptoQuant-fællesskabsanalytiker Maartunn holdes cirka 9,31 millioner Bitcoin i øjeblikket med tab. I et nyligt indlæg på X diskuterede han, hvorfor en ægte bund i Bitcoin tager tid at udvikle, og delte et diagram over indikatoren "Bitcoin Supply in Loss". Denne metrik sporer den samlede mængde Bitcoin, der holdes med urealiseret tab.
Som vist i diagrammet faldt "Bitcoin Supply in Loss" til nul, da aktivet nåede sin nye rekordhøjde i oktober. Siden da er indikatoren steget kraftigt, efterhånden som Bitcoins pris er faldet. I øjeblikket ligger den på 9,31 millioner BTC, det højeste niveau siden bjørnemarkedet i 2022. Dette udgør omkring 46% af al cirkulerende Bitcoin.
Typisk søger investorer, der holder med tab, at prisen vender tilbage til deres købsniveau, så de kan komme ud uden tab. Med så mange investorer i denne situation bemærkede Maartunn: "En stor andel af indehavere venter på at sælge ved break-even eller med et lille overskud."
En anden kæde-metrik, "UTXO Realized Price Distribution (URPD)", viser de specifikke prisintervaller, hvor disse undervands-investorer købte Bitcoin. Diagrammet indikerer, at en stor del af tab-udbuddet er koncentreret mellem $80.000 til $95.000 og $105.000 til $120.000.
Da Bitcoins nuværende pris ligger langt under disse niveauer, vil mange af disse investorer sandsynligvis forblive "under vandet" på kort sigt. Enhver prisstigning mod disse intervaller kan støde på salgspres, da disse indehavere søger at minimere deres tab.
"Det overhængende udbud skal absorberes og omfordeles til stærkere hænder, før en holdbar bund kan opstå," forklarede Maartunn.
Under det forrige bjørnemarked faldt "Bitcoin Supply in Loss" til endnu lavere niveauer, og markedet oplevede en forlænget konsolideringsperiode, før dette tab-udbud blev overført til mere forpligtede indehavere. Det er endnu uvist, hvor lang tid en lignende proces vil tage denne gang.
I mellemtiden har Bitcoins pris bevæget sig sidelæns, siden den kom sig efter et lavpunkt nær $60.000, og handles i øjeblikket omkring $68.600.
Ofte stillede spørgsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over ofte stillede spørgsmål om emnet: Næsten halvdelen af al Bitcoin holdes i øjeblikket med tab. Her er, hvad der kan signalere en markedsbund.
Begynder- og definitionsspørgsmål
1. Hvad betyder det, at Bitcoin holdes med tab?
Det betyder, at næsten halvdelen af alle Bitcoin-adresser i øjeblikket holder mønter, der blev købt til en højere pris end den nuværende markedspris. Hvis de solgte nu, ville de tabe penge.
2. Hvad er en markedsbund?
En markedsbund er det laveste prispunkt, et aktiv når under en nedadgående trend, før det begynder at komme sig og bevæge sig opad igen. Det er det punkt, hvor salgspresset udmatter sig selv.
3. Hvorfor er det betydningsfuldt, at så meget Bitcoin holdes med tab?
Historisk set, når en stor procentdel af udbuddet holdes med tab, indikerer det udbredt panik eller kapitulation. Denne ekstreme negativitet er ofte en nødvendig betingelse for, at et bjørnemarked kan slutte, da svage hænder sælger og stærkere, langsigtede investorer akkumulerer.
4. Er dette en almindelig situation på kryptomarkederne?
Ja. Denne cyklus af boom og bust er almindelig. Lignende perioder med høje urealiserede tab har forekommet i tidligere bjørnemarkeder, som til sidst gik forud for større opsving.
Analyse- og signalspørgsmål
5. Hvilken specifik metrik signalerer, at halvdelen af Bitcoin holdes med tab?
Analytikere bruger en metrik kaldet MVRV Z-Score eller undersøger "Realized Price"-fordelingen. Når markedsprisen falder betydeligt under den gennemsnitlige pris, som de fleste mønter blev købt til, indikerer det, at mange indehavere er "under vandet".
6. Hvilke andre tegn udover høje urealiserede tab kan pege på en markedsbund?
Nøglesignaler inkluderer ofte:
Ekstrem frygt: Sentimentindekser, der rammer vedvarende "Ekstrem Frygt"-niveauer.
Likvideringer: Et kraftigt udbrud af tvungent salg fra overgearede handlende.
Faldende børsindstrømning: Færre nye mønter sendes til børser, hvilket antyder, at indehavere vælger at vente snarere end at sælge.
Stærk akkumulering: Data, der viser, at store, erfarne investorer konsekvent køber mere Bitcoin til disse lavere priser.