Ray Dalio har återupplivat en av kryptovärldens längsta makroekonomiska debatter genom att hävda att Bitcoin fortfarande inte har blivit den säkra tillgång som många investerare hoppats på. Grundaren av Bridgewater Associates sade att guld fortfarande är strukturellt överlägset som reserv- och kris tillgång, vilket omedelbart mötte motstånd från Michael Saylor och flera Bitcoin-förespråkare. I ett inlägg på X den 11 maj sade Dalio att Bitcoin "får mycket uppmärksamhet" men inte har spelat den defensiva portföljroll som dess förespråkare ofta hävdar. Hans kritik fokuserade mindre på Bitcoins långsiktiga prisutveckling och mer på marknadsstruktur, integritet, korrelation och adoption som reservtillgång. "Även om Bitcoin får mycket uppmärksamhet har det inte spelat den säkra tillgångsroll som många förväntade sig. Enligt min åsikt finns det några anledningar till detta. För det första saknar Bitcoin integritet. Transaktioner kan övervakas och potentiellt kontrolleras, vilket är anledningen till att centralbanker inte överväger att hålla det." Dalio kopplade sedan den transparensfrågan till Bitcoins beteende under marknadsstress. "För det andra har det också en hög korrelation med teknikaktier. När investerare pressas inom andra delar av sin portfölj säljer de sina Bitcoin för att täcka det. För det tredje är det en relativt liten och kontrollerbar marknad, medan guld står ensamt. Det finns bara ett guld." Relaterad läsning: Bitcoin lämnar 'panikzonen', men kapitalinflöden förblir svaga Detta argument placerar Bitcoin i risk tillgångslägret snarare än det suveräna reservtillgångslägret. Enligt Dalios synvinkel definieras en säker tillgång inte enbart av brist, utan av hur brett den innehas, hur självständigt den handlas under press och om stora institutioner—särskilt centralbanker—strukturellt är villiga att äga den. "I slutändan är guld mer brett innehaft, djupt etablerat och spelar fortfarande en central roll i det globala systemet," skrev han. Den synen stämmer överens med Dalios offentliga hållning under de senaste åren. År 2021 kallade han Bitcoin för "en jäkla uppfinning" och sade att det fanns få "alternativa guldlika tillgångar" vid en tidpunkt då efterfrågan på värdebevarare ökade. Men även då behandlade han Bitcoin som en framväxande, optionsliknande monetär tillgång snarare än en färdig ersättning för guld. På senare tid har Dalio upprepade gånger föredragit guld framför Bitcoin som en defensiv tillgång. Business Insider rapporterade i mars 2026 att Dalio sade att Bitcoin inte på allvar skulle utmana guld som en säker tillgång, delvis för att centralbanker sannolikt inte skulle hålla det som en reservtillgång. Investopedia rapporterade på liknande sätt att Dalio har erkänt att han innehar en liten mängd krypto samtidigt som han fortfarande föredrar guld, med hänvisning till oro för integritet, statliga åtgärder och Bitcoins fortfarande obevisade roll som reservvaluta. Bitcoin-gemenskapen reagerar Michael Saylor, vars företag Strategy har byggt sin företagsidentitet kring Bitcoin-ackumulering, avvisade Dalios premiss. "Guld är analogt kapital. Bitcoin är digitalt kapital," skrev han. "Transparens är en funktion, inte en bugg, vilket gör BTC lämpligt som global säkerhet." Saylor argumenterade också att sedan Strategy antog sin Bitcoin-standard den 10 augusti 2020, hade Bitcoin överträffat guld med en högre Sharpe-kvot. Relaterad läsning: Bitcoin visar signal med 186% genomsnittlig ettårsavkastning Andra svar utmanade olika delar av Dalios argument. Samson Mow bestred påståendet att Bitcoin saknar integritet och skrev att Dalio behövde "utbilda" sig själv. Mert Mumtaz, VD för Helius, pekade istället mot Zcash och skrev: "titta på Zcash och tacka mig senare." Anchorage-forskaren David Lawant ramade in Bitcoins nuvarande begränsningar som en del av en längre monetiseringsprocess: "Kan det också vara så att BTC bara är nyare och att monetiseringsprocessen för en vara på den fria marknaden kan ta lång tid? Om så är fallet är detta faktiskt positivt för framåtblickande innehavare. Det är där asymmetrisk uppsida i slutändan ligger." Bitcoin-företaget River tog argumentet i en mer användarcentrerad riktning och sade att Bitcoin redan är en säker tillgång för människor och företag vars köpkraft urholkas av centralbanker. Företaget argumenterade att guld fortfarande är viktigt, men det kan inte användas digitalt, flyttas över gränser lika enkelt eller integreras i betalningar på samma sätt som Bitcoin kan. För närvarande handlas BTC till $80 268. Utvald bild skapad med DALL.E, diagram från TradingView.com.
Vanliga frågor
Här är en lista med vanliga frågor baserade på Ray Dalios syn att Bitcoin saknar nyckelegenskaper som gör guld till en verklig säker tillgång
Frågor för nybörjare
1 Vad sade Ray Dalio om Bitcoin vs Guld
Dalio säger att Bitcoin inte är en verklig säker tillgång som guld eftersom det inte har en lång meritlista, det är för volatilt och det kan vara svårt att använda i en kris
2 Varför tycker Ray Dalio att guld är en bättre säker tillgång
Guld har en 5000-årig historia som värdebevarare, det är fysiskt hållbart och det är inte beroende av elektricitet eller internet för att behålla sitt värde
3 Tycker Ray Dalio att Bitcoin är värdelöst
Nej. Han har sagt att Bitcoin är en anständig digital tillgång och en potentiell värdebevarare för vissa människor, men han ser det inte som en pålitlig säker tillgång som guld
4 Vad är en säker tillgång
Det är något investerare köper för att skydda sina pengar under marknadskrascher, inflation eller global osäkerhet. Guld är det klassiska exemplet
5 Är Bitcoin för riskabelt att investera i
Dalio tycker att Bitcoin är riskabelare än guld eftersom priset kan falla 30-50% på en vecka och det är fortfarande en ny, obeprövad tillgångsklass
Frågor för avancerad nivå
6 Vilka specifika egenskaper för en säker tillgång säger Dalio att Bitcoin saknar
Han säger att Bitcoin saknar en lång stabil historia, låg prisvolatilitet, integritet och förmågan att användas enkelt utan teknik
7 Hur jämförs Bitcoins volatilitet med gulds
Bitcoin är ungefär 4-5 gånger mer volatilt än guld. Guld rör sig vanligtvis 1-2% dagligen medan Bitcoin kan svänga 5-10% på en enda dag
8 Kan Bitcoin någonsin ersätta guld som en säker tillgång
Dalio säger att det är möjligt, men bara om Bitcoin blir mycket mer stabilt, brett accepterat och överlever i decennier utan större tekniska misslyckanden eller statliga förbud
9 Vad är Dalios största oro för Bitcoin i en kris
Han oroar sig för att om internet går ner eller regeringar slår ner på krypto blir Bitcoin värdelöst. Guld, som är fysiskt,