比特币持续承压于6.5万美元下方，持续的抛售压力抑制了市场情绪。数周来价格表现脆弱，由于流动性紧张及更广泛的经济不确定性，市场呈现高波动性与交易者信心低迷的特征。尽管偶有反弹，但均未形成持续动能，使比特币在关键心理关口下方维持谨慎盘整格局。
近期CryptoQuant报告揭示了StrategyB（前身为MicroStrategy）的重要动向。这家公司启动比特币积累已逾六年，目标锁定约5%的比特币总供应量。在长期比特币倡导者、首席执行官迈克尔·塞勒的引领下，该战略基于比特币最终可能突破100万美元的信念。为此，StrategyB执行了比特币史上最大规模的美元成本平均计划，且自启动以来从未出售任何BTC。
其年度投资规模清晰展现了这一力度：2020年11亿美元、2021年25.7亿美元、2022年2.76亿美元、2023年19亿美元、2024年219亿美元、2025年224亿美元，2026年迄今已投入41亿美元。
**StrategyB的激进比特币积累与市场影响**
报告显示，2025年是StrategyB创纪录的一年，比特币投资额超224亿美元。数据显示2026年或将延续相似轨迹，可能超过去年纪录，巩固该公司作为最大机构BTC持有者之一的地位。
目前比特币交易价格低于StrategyB约7.6万美元的实现价格（反映其平均收购成本）。该公司持有约717,131枚BTC，约占比特币流通供应量的3.4%，凸显了机构资金在市场的显著存在。
但需审慎解读该数据：交易价格低于大持有者的实现价格，未必意味着比特币被低估，因为实现价格是成本指标而非估值模型。市场条件、流动性变化及宏观经济因素仍是价格主要驱动力。
更广泛的启示在于：即便是大型机构参与者，也常依赖美元成本平均等直接积累策略。该策略是否最优，取决于个人风险承受能力、时间跨度及整体市场环境。
**周线跌破关键均线显露疲态**
比特币周线结构已显著走弱。在未能守住9万-10万美元区间后，价格回落至6.5万美元中段。最新周线收于6.6万美元附近，使BTC明确位于50周与100周移动均线下方，且这两条均线现呈下降趋势。
这一转变具有重要技术意义。在2024-2025年上涨行情中，这些移动均线曾作为动态支撑，吸收回调并巩固上升趋势。如今它们已成为上方阻力，限制上涨潜力，除非比特币能以放量方式重新收复。
当前位于5.5万美元中段的200周移动均线，仍是该时间框架的最后主要支撑。历史数据显示，当比特币在周期峰值后收于50周均线下方时，往往预示漫长调整而非短暂停顿。近期下跌伴随成交量上升，表明市场存在主动抛售而非单纯缺乏买盘。从约9万美元骤跌至7万美元下方，显示显著抛压已进入市场。若要恢复看涨趋势，比特币需收复7.5万-8万美元区间并开始创出周线新高。在此之前，周线趋势建议保持谨慎，动能指向进一步盘整或额外下行空间。
**常见问题解答**
以下是关于"塞勒折扣"的常见问题解答，采用自然语气与清晰直接的表述：
**初学者定义类问题**
1. 什么是"塞勒折扣"？
这是投资者受MicroStrategy首席执行官迈克尔·塞勒启发创造的流行术语，指比特币市价低于其"实现价格"的时期。对于相信比特币长期价值的投资者而言，这被视为折扣或买入机会。
2. 什么是"实现价格"？
这是关键的链上指标，可理解为每枚比特币最后一次移动时的平均价格，本质上代表整个市场的平均成本基础。当现价低于该数值时，平均持有者处于未实现亏损状态。
3. 那么"塞勒折扣"期间比特币算是在打折出售吗？
这正是核心理念。若您认为比特币长期价值高于当前价格，那么交易价格低于全体持有者平均成本时，被视为历史性的良好入场点，类似于股票交易价格低于其账面价值。
**机制与优势**
4. 为何交易价格低于实现价格如此重要？
历史上这类时期较为罕见，且往往标志着重大周期底部。它表明市场处于极端压力与投降状态，弱势持有者已抛售筹码，为新一轮由长期坚定持有者主导的周期奠定基础。
5. 对周期后期投资者有何益处？
错过绝对底部买入的后期投资者，"塞勒折扣"提供了数据驱动的二次机会信号，表明资产在潜在新牛市周期启动前仍处于历史低估区间，便于进行战略积累。
6. 这是否意味着价格必然上涨？
并非如此。这不是保证，而是高概率买入区的强力历史指标。过往表现不预示未来结果，外部因素始终可能影响价格。
**常见问题与误解**
7. 人们对此概念最大的误解是什么？
他们将其视为精准择时信号……