BitMEX联合创始人兼Maelstrom首席投资官Arthur Hayes于6月4日宣布，他已清仓所有Hyperliquid的HYPE代币和NEAR Protocol持仓。这逆转了他此前公开宣称的两个高确信多头头寸。他列举了五个宏观和地缘政治因素，认为这些因素将在当前至2026年第三季度初期间损害风险资产。
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此次退出对Hayes而言是一次重大转变。今年早些时候，他曾公开将HYPE列为除比特币之外的两大重仓头寸之一（另一为ZCash），并在迈阿密共识大会上表示，基于他的评论，目标价设定为2026年8月达到150美元。HYPE在周线飙升55%突破56美元后，已远高于其入场价。随后分析师Ali Martinez指出，在59-60美元阻力区存在技术过热信号。Hayes似乎认同这一判断。
HYPE价格在日线图上录得重大跌幅。来源：Tradingview上的HYPEUSD图表
**他列举的五个原因**
在他的X平台帖子中，Hayes在题为"现实测试"的完整文章（预计周二发布）前给出了五点总结。这些原因具体且由宏观因素驱动，而非项目特定问题。这表明此次退出是投资组合层面的风险管理决策，而非对HYPE或NEAR资产失去信心。
第一个因素是持续伊朗战争和库存补货导致的能源价格上涨——Hayes常将此标记为2026年风险资产的宏观逆风。第二个因素是预计从现在到第三季度初将有三笔大型人工智能首次公开募股，他认为这将吸收大量原本可能流向加密货币的机构风险资本。第三个因素是预测特朗普总统将在中期选举前采取反人工智能政治立场——Hayes认为此举有助于共和党赢得席位，并可能为科技相关风险资产带来更多不确定性。第四个因素是更广泛的看法，即各类资产的市场高点将在现在至九月间出现，这意味着在此期间持有杠杆头寸的风险回报不利。第五个是个人原因：Hayes表示他想获利了结，享受他所谓的"在伊比萨跳两步舞"的时光，而不必承受未平仓头寸的心理负担。
**此次退出对HYPE意味着什么**
这一头寸逆转发生在HYPE的技术敏感时期。该代币年初至今已上涨130%，当时Ali Martinez在59-60美元阻力区标记了TD Sequential卖出信号和超买RSI——这似乎正是Hayes用于退出的区域。随着最著名的公开多头之一现已完全离场，HYPE的短期价格走势将严重依赖Hyperliquid 2026年第一季度报告中显示的机构需求——总收入2.15亿美元，相对于比特币的阿尔法收益达71.5个百分点，以及Grayscale、VanEck、21Shares和Bitwise提交的四份HYPE ETF申请——是否提供足够的结构性支撑，以抵消Hayes公开退出带来的情绪影响。
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Hayes明确表示，此次退出是战术性的，而非根本性的。他将在周二的文章中全面解释其理由——鉴于他在宏观判断方面的过往记录，加密货币市场将密切关注。
封面图片来自Grok，HYPEUSD图表来自Tradingview
常见问题解答
以下是根据Arthur Hayes抛售HYPE和NEAR的情景整理的常见问题列表，涵盖从初学者到高级的角度
1 初学者级别问题
问：Arthur Hayes是谁？
答：他是知名加密货币交易员，也是主要加密衍生品交易所BitMEX的联合创始人。人们关注他的交易，因为他长期活跃在该领域。
问：HYPE和NEAR是什么？
答：它们是两种不同的加密货币。HYPE是去中心化交易所Hyperliquid的代币，NEAR是用于构建应用的区块链平台NEAR Protocol的代币。
问：Arthur Hayes是否卖出了所有HYPE和NEAR？
答：根据情景，是的，他清仓了这两种代币的头寸，即卖出了他持有的所有代币。
问：这是否意味着HYPE和NEAR现在是不好的投资？
答：不一定。单一个人卖出并不代表项目不好。这只是意味着Arthur Hayes看到了特定风险或机会，导致他卖出代币。
2 中级级别问题
问：Arthur Hayes卖出HYPE的主要原因是什么？
答：主要原因可能是估值担忧。他可能认为HYPE的交易价格远高于其实际效用或收入所证明的合理水平，使其成为风险较高的持仓。
问：Hyperliquid平台是否存在特定技术问题？
答：是的，情景表明他担心中心化风险。Hyperliquid非常强大，但如果过于中心化，单一故障或监管攻击可能导致代币价值崩溃。
问：他为何卖出NEAR？网络是否发生了不好的事情？
答：他卖出NEAR可能是因为看到生态系统增长放缓。尽管NEAR技术良好，但新应用和用户增长未达预期，使得代币价格上涨的可能性降低。
问：他是否因为整体加密货币市场而卖出？