Bitcoin handlas för närvarande under den kritiska gränsen på 70 000 dollar. En ny rapport från forskningsföretaget Ecoinometrics tyder på att marknaden kanske inte bildar en bas för en återhämtning. Istället kan kryptovalutan vara sårbar för ytterligare en nedgång, driven av tre överlappande faktorer: avtagande aktiemarknadsmomentum, strukturella förändringar i Bitcoins volatilitet och en Federal Reserve som är stabil men inte stödjande.
Enligt rapporten handlas Bitcoin inte längre i isolering. Dess pris är nu i allt högre grad kopplat till aktiemarknader, kapitalflöden och bredare ekonomiska förhållanden – en koppling som för närvarande arbetar mot den. Bitcoin visar svaghet, aktiemarknaderna tappar fart och Fed:s neutrala hållning erbjuder lite extra likviditetsstöd. Tillsammans håller dessa faktorer nedåtriktade risker höga.
Även om Bitcoin har försökt stabiliseras de senaste veckorna varnar Ecoinometrics för att detta inte ser ut som en tydlig botten. Det verkar mer som en paus inom en pågående nedåtgående trend. Strukturella utmaningar finns redan, inklusive fortsatta utflöden från Bitcoin-ETF:er och en bredare "risk-off"-stämning på finansmarknaderna.
Rapporten noterar att Bitcoin handlas under sin långsiktiga trend, med dess sjunkande 200-dagars glidande medelvärde (för närvarande över 100 000 dollar) som fungerar som motstånd – ett klassiskt björnartat tecken. Däremot har Nasdaq 100 stagnerat i ungefär tre månader, men dess 200-dagars medelvärde stiger fortfarande, vilket tyder på att aktier saktar ner men ännu inte är i en bekräftad nedgång. Denna skillnad är viktig eftersom när Bitcoin försvagas på egen hand kan nedgångar vara gradvisa. Historien visar dock att när aktier vänder bestämt lägre tenderar Bitcoin att falla kraftigt tillsammans med dem.
Utöver priset pekar företaget på en djupare förändring: en betydande minskning av Bitcoins volatilitet. I tidigare cykler steg 12-månadersvolatiliteten dramatiskt under både tjurmarknader och kraschar. Den här gången, även efter en full cykel sedan 2022, har volatiliteten inte återvänt till dessa extrema nivåer. Toppvolatiliteten i den aktuella cykeln har varit märkbart lägre.
Denna förändring återspeglar en förskjutning i vem som driver efterfrågan. ETF-flöden spelar nu en dominerande roll. Dessa flöden är typiskt sett större, stabilare och mer systematiska än de detaljhandelsdrivna topparna från tidigare cykler. Bitcoin har blivit inbäddad i institutionella portföljer, ofta tillsammans med teknik- och tillväxtaktier. Detta medför fördelar som lägre volatilitet och mer förutsägbara flöden, vilket potentiellt stärker Bitcoins långsiktiga hållbarhet.
Det finns dock en avvägning: större känslighet för aktiemarknadsnedgångar. När Bitcoin blir mer integrerad i den bredare riskmarknaden beter den sig mer som en komponent i det systemet än som en fristående spekulativ tillgång.
På politikfronten föreslår Ecoinometrics att Fed:s hållning förblir i stort sett oförändrad: inflationen har förbättrats men är inte helt under kontroll, och arbetsmarknaden är fortfarande stark. Som ett resultat är räntesänkningar inte brådskande, och räntehöjningar är inte nära förestående. Den nuvarande politiken befinner sig i en mellanposition – långt under åtstramningstoppen från 2022 men långt över den extrema duvaktigheten från 2020. För Bitcoin tar denna stabila hållning bort risken för en plötslig politisk chock men ger inget medvind. På en skör marknad kan stabilitet vara att föredra framför turbulens. Det är skrämmande, men det erbjuder lite skydd om riskfyllda tillgångar börjar sjunka. Utvald bild från OpenArt, diagram från TradingView.com
Vanliga frågor
Självklart! Här är en lista med vanliga frågor om de potentiella riskerna för Bitcoins pris, baserad på ett forskningsföretag som belyser tre stora risker.
**Nykomling – Allmänna frågor**
1. **Varför säger folk att Bitcoin kan krascha igen?**
Ett forskningsföretag pekade nyligen på tre stora pågående risker som kan trycka ner priset: potentiella nya regleringar från regeringar, tryck från försäljning av stora innehavare och övergripande osäkerhet i den globala ekonomin.
2. **Vilka är de tre största riskerna som nämns?**
De tre framhävda riskerna är: Regulatoriska åtgärder, Bestående försäljningstryck och Makroekonomisk osäkerhet.
3. **Är inte Bitcoin tänkt att vara oberoende av regeringar och banker?**
Även om dess design är decentraliserad, påverkas dess pris och användning fortfarande kraftigt av verklighetsfaktorer. Regeringsregleringar kan påverka hur lätt folk kan köpa eller använda det, och storskaliga ekonomiska förhållanden påverkar hur mycket pengar investerare är villiga att sätta i riskfyllda tillgångar som Bitcoin.
4. **Som nybörjare, borde jag bli skrämd från att investera?**
Inte nödvändigtvis skrämd bort, men du bör vara försiktig. Detta belyser att Bitcoin är en högriskvolatil tillgång. Du bör bara investera pengar du har råd att förlora, göra din egen forskning och överväga en långsiktig strategi snarare än att försöka tajma marknaden.
5. **Vad betyder försäljningstryck?**
Det betyder att det finns ett konsekvent eller stort antal Bitcoin som säljs på börser. När fler personer säljer än köper tenderar priset att falla. Detta kan hända när stora innehavare eller enheter som den konkursdrabbade Mt. Gox-börsen distribuerar mynt till borgenärer som kan sälja dem.
**Mellanliggande – Avancerade frågor**
6. **Vilken typ av regulatorisk åtgärd är mest trolig?**
De största bekymren är strängare regler för kryptovalutabörser, tydligare skatteverkställighet och potentiella begränsningar för hur Bitcoin kan användas i decentraliserade finansapplikationer. Ett förbud anses osannolikt i de flesta stora ekonomier, men hårda regleringar kan dämpa entusiasmen.
7. **Vad är Mt. Gox-överhänget och varför spelar det roll?**
Mt. Gox var en stor börs som kollapsade 2014. Den är äntligen