Според доклада на Wintermute за 2025 г. относно пазарите на дигитални активи на OTC база, миналогодишните ралита на алткойните бяха много по-кратки, отколкото търговците очакваха, като продължиха средно само около 19–20 дни. Това означава рязък спад спрямо приблизително 60-дневните ралита през 2024 г. С влошаването на пазарната ликвидност, печалбите на много по-малки токени изчезваха по-бързо. В резултат капиталът се насочи обратно към основни активи като Bitcoin и Ethereum, които предлагат по-дълбока ликвидност.
Ключов катализатор беше значителното събитие за намаляване на ливъриджа на 10 октомври 2025 г., което подтикна дребните търговци да намалят риска и да излязат от по-малки токени. Откритият интерес към фючърсните договори за алткойни рязко спадна, като някои доклади отбелязват спад от около 55% от октомври насам. Търговските дескове наблюдаваха, че по-ниската ликвидност затруднява поддържането на ралита отвъд няколко седмици, превръщайки някогашните многомесечни тенденции в кратки изблици.
Институционалните потоци и продукти като ETF-ите помогнаха за насочването на средства към Bitcoin и Ethereum, стеснявайки фокуса на пазара. Докато преди нарративите подхранваха ралита в десетки токени, капиталът ставаше все по-концентриран в активи от първа лига. Търговците проявиха предпочитание към активи, при които големи поръчки могат да се изпълняват без рязко влияние върху цените.
Анализът на Wintermute подчертава промяна в начина, по който се изгражда инерцията. Ралитата станаха по-тактически и по-малко движени от широки, трайни нарративи. На практика това означаваше, че тенденции като скокове на мемкойни и ралита, свързани с борси, изгаряха бързо. Търговците описаха тези движения като събития с "косъм за спусък" – бързи повишения, последвани от еднакво бързи корекции, като ликвидността се влошаваше и стоп-загубите се задействаха по-рано в сравнение с предишни цикли.
Пазарните участници смятат, че за траен сезон на алткойните ще са необходими няколко фактора: подновен интерес на дребните инвеститори, по-ясна институционална подкрепа за по-малки токени и по-спокойни макроикономически условия. Без тях ралитата вероятно ще останат краткотрайни. Екзекюшън десковете отбелязаха, че въпреки че токените могат да се повишат бързо при появата на големи купувачи, поддържането на инерция е трудно без по-широко пазарно участие.
Поглеждайки към 2026 г., по-широко възстановяване на криптопазара зависи от няколко фактора: продължаващ институционален интерес, промени в макроикономическите лихвени проценти и завръщането на дребните инвеститори към стратегии за поемане на риск. Ако тези елементи се реализират, ралитата може да продължат по-дълго от средните 19–20 дни през 2025 г. В противен случай търговците очакват моделът на бързи, рязки движения към основни активи да продължи.
Често задавани въпроси
ЧЗВ По-кратки ралита на алткойни – данни на Wintermute
Въпроси за начинаещи
Какво означава рали на алткойни?
Рали на алткойни е период, през който цените на криптовалути, различни от Bitcoin, се повишават значително и бързо за кратко време.
Какво е Wintermute?
Wintermute е водеща глобална алгоритмична търговска фирма и маркет мейкър в криптовалутното пространство. Те предоставят ликвидност и търгуват големи обеми дигитални активи, което им дава уникална прозорливост за пазарните тенденции.
Какво показват данните на Wintermute за ралитата на алткойните?
Анализът на Wintermute на пазарните данни показва, че продължителността на ценовите скокове за повечето алткойни става забележимо по-кратка през последните пазарни цикли. Ралита, които някога траеха седмици или месеци, сега могат да се свият до дни или дори часове.
Защо трябва да ме интересува, ако ралитата са по-кратки?
По-кратките ралита означават, че прозорецът за печалба от покачваща се цена е по-малък и по-бърз. Това увеличава риска, тъй като вероятността за купуване на върха става по-голяма и изисква по-бързо вземане на решения.
Вярно ли е това за всички алткойни?
Като цяло да, за по-широкия пазар на алткойни. Въпреки това, някои проекти със значителни уникални катализатори все още може да преживеят трайни ралита, но това става изключение.
Въпроси за напреднали
Какви данни вероятно използва Wintermute, за да докаже това?
Като маркет мейкър, те вероятно анализират метрики като:
Компресия на волатилността: Измерване на това колко бързо ценовите пикове се повишават и спадат.
Цикли на ликвидност: Проследяване на това колко бързо капиталът се влива и изтича от различни алткойни.
Данни от портфейла на поръчките: Наблюдение на промени в динамиката на купуващи/продаващи стени и скорости на изпълнение на сделки.
Сравнения на исторически цикли: Сравняване на продължителността и амплитудата на ралита през 2021 г. спрямо 2023–2024 г.
Какви са основните причини за тези по-кратки ралита?
Повишена пазарна ефективност: Повече професионални търговци и алгоритми реагират на новини мигновено, като бързо отразяват печалбите в цените.
Информационен претоварване – социални медии: Новини, хайп и нарративи се разпространяват и избледняват по-бързо от всякога в платформи като Twitter и Telegram.
Динамика на pump and dump: Координирани групи могат бързо да надуят и след това да продадат актив, създавайки остри, краткотрайни скокове.