ارتفع مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة فوق 29 يوم الاثنين، محققاً تحولاً من منطقة "الخوف الشديد" إلى "الخوف" لأول مرة منذ أواخر يناير. ورغم أن هذا التحول متواضع على المقياس، إلا أن هذا التغير في المشاعر غالباً ما يسبق تدفقات الأموال في أسواق العملات المشفرة.
شهدت منتجات الاستثمار تدفقات جديدة بقيمة 1.4 مليار دولار الأسبوع الماضي وفقاً لبيانات CoinShares، وهو ثاني أكبر رقم أسبوعي منذ يناير. يأتي هذا متابعةً للأسبوع السابق الذي شهد تدفقات بقيمة 1.1 مليار دولار، ليصل إجمالي التدفقات لثلاثة أسابيع متتالية إلى 2.7 مليار دولار. كما ارتفعت إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة لمنتجات العملات المشفرة المتداولة في البورصات إلى ما يقرب من 155 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ أوائل فبراير، متعافياً من أدنى مستوى عند 128 مليار دولار في مارس.
عزا جيمس بترفيل، رئيس الأبحاث في CoinShares، هذا الاتجاه إلى تعافي الشهية للمخاطرة، المرتبط إلى حد كبير بمحادثات وقف إطلاق النار الجارية بين الولايات المتحدة وإيران. كما ساهم سعر البيتكوين في تحسين المزاج السوقي، حيث اقترب مؤقتاً من 78,000 دولار يوم الجمعة قبل أن يتراجع.
هيمنت منتجات البيتكوين على التدفقات، حيث بلغت التدفقات الأسبوعية 1.12 مليار دولار ليرتفع إجمالي التدفقات منذ بداية العام إلى 3 مليارات دولار والأصول الخاضعة للإدارة إلى 123 مليار دولار. وحدها صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية (ETFs) شكلت حوالي مليار دولار من هذا المبلغ الأسبوعي. كما شهد الإيثر أقوى أسبوع له منذ يناير، حيث اجتذب 328 مليون دولار، محولاً صناديق ETPs الخاصة به إلى منطقة إيجابية لهذا العام، بإجمالي تدفقات منذ بداية العام يبلغ الآن 197 مليون دولار.
لم تتبع جميع الأصول هذا الاتجاه. فقد شهدت منتجات XRP تدفقات خارجة بقيمة 56 مليون دولار، وهي الأكبر بين العملات البديلة، بينما سجلت Solana تدفقات خارجة أصغر بقيمة 2.3 مليون دولار. كما اجتذبت منتجات البيتكوين القصيرة 1.4 مليون دولار فقط، مما يشير إلى محدودية اهتمام المستثمرين بالمراهنة ضد السوق.
جغرافياً، قادت الولايات المتحدة التدفقات الداخلة بقيمة 1.5 مليار دولار، تليها ألمانيا بـ 28 مليون دولار. بينما تحركت سويسرا في الاتجاه المعاكس، بتدفقات خارجة بقيمة 138 مليون دولار.
على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلك لشهر مارس سجل 3.3% على أساس سنوي، مع تضخم أساسي عند 2.6%، إلا أن الأسواق تجاهلت إلى حد كبير الرقم الرئيسي. وتشير تقارير CoinShares إلى أن المستثمرين نظروا إلى التضخم الأساسي على أنه محصور ومدفوع بعوامل العرض بدلاً من الطلب واسع النطاق.
الأسئلة الشائعة
الأسئلة الشائعة حول تدفق 14 مليار دولار إلى العملات المشفرة وما الذي يغذي هذا الارتفاع
المبتدئون - أسئلة عامة
س1: ماذا يعني تدفق 14 مليار دولار إلى العملات المشفرة فعلياً؟
ج1: يعني ذلك أنه خلال فترة محددة، نقل المستثمرون صافي إجمالي قدره 14 مليار دولار إلى منتجات الاستثمار في العملات المشفرة مثل صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق التقليدية. إنه مقياس للأموال الجديدة التي تدخل السوق.
س2: هل هذه علامة على عودة السوق الصاعدة للعملات المشفرة؟
ج2: غالباً ما تكون التدفقات الكبيرة والمستمرة مؤشراً قوياً على تجدد تفاؤل المستثمرين ويمكن أن تغذي سوقاً صاعدة. ومع ذلك، فإن الأسواق متقلبة، ولا يضمن نقطة بيانات واحدة اتجاهاً طويل الأجل، رغم أنها إشارة إيجابية للغاية.
س3: أنا جديد في هذا المجال. أين تذهب هذه الأموال فعلياً؟
ج3: تذهب بشكل أساسي إلى صناديق البيتكوين والإيثر المتداولة والصناديق التقليدية. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، تعتبر صناديق البيتكوين المتداولة الجديدة وجهة رئيسية. كما يذهب بعض المال إلى صناديق العملات المشفرة الأوسع وإلى العملات البديلة.
س4: لماذا يضع المستثمرون الكبار أموالهم في العملات المشفرة الآن؟
ج4: هناك عدة أسباب تلتقي: توقع انخفاض أسعار الفائدة، والموافقة الحديثة على صناديق البيتكوين المتداولة مما يسهل الوصول إليها، ومزاج عام للمخاطرة في الأسواق العالمية حيث يبحث المستثمرون عن أصول ذات نمو أعلى.
المتقدمون - أسئلة مدفوعة بالسوق
س5: ما هو العامل الأكبر الذي يغذي هذا الارتفاع؟
ج5: إطلاق صناديق البيتكوين المتداولة الأمريكية في يناير 2024 هو المحفز الأساسي. فقد وفرت طريقة منظمة ومألوفة وسهلة للمستثمرين المؤسسيين والأفراد لشراء البيتكوين دون الاحتفاظ بها مباشرة، مما أطلق العنان لطلب جديد هائل.
س6: كيف تؤثر التوقعات بشأن أسعار الفائدة على العملات المشفرة؟
ج6: عندما تشير البنوك المركزية إلى أنها قد تخفض أسعار الفائدة، يصبح الادخار التقليدي والسندات أقل جاذبية. عندها يبحث المستثمرون عن أصول بديلة مثل الأسهم والعملات المشفرة، التي يمكن أن تستفيد من انخفاض تكاليف الاقتراض وزيادة الشهية للمخاطرة.
س7: هل المؤسسات هي التي تقود هذا بالفعل أم أن المستثمرين الأفراد هم المحرك؟
ج7: كلاهما، لكن