Makroobchodník Plur Daddy (@plur_daddy) tvrdí, že výhled Bitcoinu na rok 2026 závisí méně na kryptoměnových událostech a více na tom, zda se likviditní podmínky v USA po neobvykle náročném období pro riziková aktiva vrátí k normálu. Tvrdí, že "rozvody" finančního systému byly namáhány nedostatkem bankovních rezerv, protože pákový efekt rostl rychleji než rozvaha Federálního rezervního systému. Tento tlak, říká, vedl k nevyrovnanému a rotačnímu chování na akciovém trhu spolu s náročným prostředím pro krypto.
Při vstupu do nového roku očekává několik postupných posunů, které by mohly zmírnit podmínky z přísných zpět k neutrálním, i když nevytvoří nový "volný" politický režim. Nastínil čtyři klíčová makrotémata:
Za prvé jsou to nákupy správy rezerv Fedu (RMP). Od oznámení 40 miliard dolarů měsíčně po tři měsíce počínaje prosincem Fed již nakoupil 38 miliard dolarů z přidělení prvního měsíce. Poznamenává, že dopad ještě nebyl pocítěn kvůli ročním finančním úpravám, ale to by se mělo změnit. Zdůrazňuje, že tento program má zmírnit tlak na financování, nikoli pohánět tržní rally jako kvantitativní uvolňování. Zatímco odhad přesného nedostatku rezerv je nepřesný, odhaduje jej na 100–200 miliard dolarů, což znamená, že jeden měsíc RMP vše nevyřeší, ale měl by mít významný dopad při přechodu z přísných na normální podmínky.
Za druhé je to fiskální politika. Očekává mírné rozšíření deficitu, přibližně o 12–15 miliard dolarů měsíčně počínaje 1. lednem, kvůli určitým rozpočtovým dopadům. Tvrdí, že nedávná slabost trhu byla částečně způsobena snížením deficitu z cel, takže i částečný obrat je postupně pozitivní. Také poznamenává menší regulační vítr do zad pro banky počínaje 1. lednem, s širší deregulací potenciálně přicházející v roce 2026.
Za třetí je to dezinflace a politická cesta Fedu. Ukazuje na klesající inflační očekávání založená na trhu a nazývá to "nastavením Zlatovlásky", kdy je ekonomika slabá, ale ne příliš, což dává Fedu prostor pokračovat ve snižování sazeb. Zatímco trhy v současnosti oceňují pouze dva škrty sazeb pro rok 2024, očekává za normální politiky blíže ke čtyřem a ještě více, pokud Trump vyhraje prezidentský úřad.
Nakonec tvrdí, že politika by mohla hrát roli prostřednictvím jmenování předsedy Fedu. Věří, že Trump si cení především loajality a cítil se zrazen současným předsedou Jeromem Powellem. Naznačuje, že Kevin Hassett je velmi pravděpodobný kandidát, pokud se Trump vrátí do úřadu, a poznamenává, že taková nominace by pravděpodobně prospěla zlatu, zatímco by mohla způsobit počáteční obavy na akciových trzích, ale také si myslí, že nakonec půjdou nahoru." Pro Bitcoin je jeho závěr opatrný, ale s pozitivním náklonem, pokud se tyto širší ekonomické faktory sladí. "Teoreticky by to všechno mělo být pro krypto dobré," napsal. "Sám do toho pravděpodobně neinvestuji, protože v této situaci dávám přednost zlatu a sázení na krypto se stává psychicky vyčerpávajícím." Nicméně naznačil načasování: "To řečeno, pokud byste byli býci, dalo by se tvrdit, že teď je přibližně ten čas. Nepodstupujte nadměrná rizika; sledujte změny v chování trhu a pozitivní reakci, jak se zlepšuje likvidita." V době reportáže se BTC obchodoval za 87 053 dolarů.
**Často kladené otázky**
Samozřejmě, zde je seznam ČKO o analytikovi, který nastiňuje klíčové makroekonomické faktory, které by mohly ovlivnit Bitcoin v roce 2026, navržený tak, aby byl jasný a konverzační.
**Začátečník – Obecné otázky**
1. **Co jsou makroekonomické faktory a proč jsou důležité pro Bitcoin?**
Makroekonomické faktory jsou rozsáhlé ekonomické síly, které ovlivňují celou ekonomiku, jako úrokové sazby, inflace a vládní politiky. Jsou důležité pro Bitcoin, protože ovlivňují chování investorů. Když jsou tradiční trhy nestabilní, někteří investoři se obracejí k aktivům, jako je Bitcoin, jako k alternativě.
2. **Je Bitcoin skutečně spojen s globální ekonomikou? Myslel jsem, že je oddělený.**
Zatímco Bitcoin funguje na decentralizované síti, jeho cenu silně ovlivňuje globální ekonomika. Většina lidí jej nakupuje a prodává pomocí tradičních měn, takže rozhodnutí centrálních bank a vlád přímo ovlivňují tok peněz do aktiv, jako je Bitcoin, nebo z nich.
3. **Jaký je jediný největší makrofaktor pro Bitcoin?**
Historicky byla měnová politika centrálních bank – zejména rozhodnutí o úrokových sazbách amerického Federálního rezervního systému – nejvýznamnějším hybatelem. Když jsou sazby nízké nebo klesají, Bitcoin má tendenci si vést lépe, protože investoři hledají vyšší výnosy. Když jsou sazby vysoké nebo rostou, peníze často proudí zpět do bezpečnějších aktiv přinášejících úrok.
**Otázky ke konkrétním faktorům**
4. **Jak by mohly americké úrokové sazby v roce 2026 ovlivnit Bitcoin?**
* **Pokud budou sazby sníženy nebo nízké:** To by mohlo být pro Bitcoin býčí. Nižší náklady na půjčky a nižší výnosy spořicích účtů mohou tlačit investory k rizikovějším aktivům, jako je Bitcoin, při hledání růstu.
* **Pokud budou sazby vysoké nebo rostoucí:** To by mohlo být pro Bitcoin medvědí. Bezpečnější aktiva, jako jsou dluhopisy, se stanou atraktivnějšími, což může odvádět peníze od Bitcoinu.
5. **A co inflace?**
Bitcoin je často nazýván digitálním zlatem a je považován za zajištění proti inflaci. Pokud inflace zůstane v roce 2026 vysoká nebo vzroste, poptávka po Bitcoinu by se mohla zvýšit, protože lidé hledají ochranu svého bohatství před ztrátou hodnoty. Pokud však centrální banky agresivně bojují proti inflaci vysokými sazbami, tento negativní tlak může převážit nad narativem zajištění proti inflaci.
6. **Mohla by recese v roce 2026 ovlivnit cenu Bitcoinu?**
Je to složité. Zpočátku by mohla vážná recese způsobit výprodej