Le macro-trader Plur Daddy (@plur_daddy) affirme que les perspectives du Bitcoin pour 2026 dépendent moins d'événements propres au crypto que de la possibilité que les conditions de liquidité aux États-Unis reviennent à la normale après une période exceptionnellement tendue pour les actifs risqués. Il soutient que les « canalisations » du système financier ont été mises à rude épreuve par une pénurie de réserves bancaires, car l'effet de levier a augmenté plus rapidement que le bilan de la Réserve fédérale. Selon lui, cette tension a entraîné un comportement erratique et rotationnel du marché boursier ainsi qu'un environnement difficile pour les cryptomonnaies.
À l'aube de la nouvelle année, il s'attend à plusieurs changements graduels qui pourraient atténuer les conditions, les faisant passer de tendues à neutres, même s'ils ne créent pas un nouveau régime politique « accommodant ». Il décrit quatre thèmes macroéconomiques clés :
Premièrement, les achats de gestion des réserves (RMP) de la Fed. Depuis l'annonce de 40 milliards de dollars par mois pendant trois mois à partir de décembre, la Fed a déjà acheté 38 milliards de dollars sur l'allocation du premier mois. Il note que l'impact ne s'est pas encore fait sentir en raison des ajustements financiers de fin d'année, mais cela devrait changer. Il souligne que ce programme vise à soulager les pressions de financement, et non à alimenter une hausse du marché comme le ferait un assouplissement quantitatif. Bien qu'il soit difficile d'évaluer avec précision le déficit de réserves, il l'estime entre 100 et 200 milliards de dollars, ce qui signifie qu'un mois de RMP ne résoudra pas tout, mais devrait avoir un impact significatif en faisant passer les conditions de tendues à normales.
Deuxièmement, la politique budgétaire. Il s'attend à un élargissement modeste du déficit, d'environ 12 à 15 milliards de dollars par mois à partir du 1er janvier, en raison de certains impacts budgétaires. Il soutient que la récente faiblesse du marché était en partie due à la contraction du déficit causée par les tarifs douaniers, de sorte qu'un renversement partiel est progressivement positif. Il note également un vent réglementaire plus faible pour les banques à partir du 1er janvier, avec une déréglementation plus large potentiellement en 2026.
Troisièmement, la désinflation et la trajectoire politique de la Fed. Il souligne la baisse des attentes d'inflation basées sur le marché, qualifiant cela de « configuration idéale » où l'économie est faible mais pas trop faible, donnant à la Fed la marge de manœuvre nécessaire pour continuer à baisser les taux. Bien que les marchés ne prévoient actuellement que deux baisses de taux pour 2024, il s'en attend à environ quatre dans le cadre d'une politique normale, et même plus si Trump remporte la présidence.
Enfin, il affirme que la politique pourrait jouer un rôle à travers la nomination du président de la Fed. Il pense que Trump valorise la loyauté par-dessus tout et s'est senti trahi par l'actuel président Jerome Powell. Il suggère que Kevin Hassett est un candidat très probable si Trump revient au pouvoir, notant qu'une telle nomination bénéficierait probablement à l'or, tout en suscitant peut-être une inquiétude initiale sur les marchés boursiers, mais il pense aussi qu'ils finiront par monter. » Pour le Bitcoin, sa conclusion est prudente mais penche vers le positif si ces facteurs économiques plus larges s'alignent. « En théorie, tout cela devrait être bon pour le crypto », a-t-il écrit. « Je n'investirai probablement pas moi-même, car je préfère l'or dans cette situation, et le crypto devient un pari mentalement éprouvant. » Cependant, il a laissé entendre un timing : « Cela dit, si vous deviez être optimiste, on pourrait dire que c'est maintenant le moment. Ne prenez pas de risques excessifs ; surveillez les changements de comportement du marché et une réaction positive à mesure que la liquidité s'améliore. » Au moment du rapport, le BTC s'échangeait à 87 053 $.
**Foire aux questions**
Voici une liste de questions fréquemment posées sur un analyste décrivant les principaux facteurs macroéconomiques qui pourraient impacter le Bitcoin en 2026, conçue pour être claire et conversationnelle.
**Débutant - Questions générales**
1. **Que sont les facteurs macroéconomiques et pourquoi sont-ils importants pour le Bitcoin ?**
Les facteurs macroéconomiques sont des forces économiques à grande échelle qui affectent une économie entière, comme les taux d'intérêt, l'inflation et les politiques gouvernementales. Ils sont importants pour le Bitcoin car ils influencent le comportement des investisseurs. Lorsque les marchés traditionnels sont instables, certains investisseurs se tournent vers des actifs comme le Bitcoin comme alternative.
2. **Le Bitcoin est-il vraiment lié à l'économie mondiale ? Je pensais qu'il était indépendant.**
Bien que le Bitcoin fonctionne sur un réseau décentralisé, son prix est fortement influencé par l'économie mondiale. La plupart des gens l'achètent et le vendent en utilisant des devises traditionnelles, donc les décisions prises par les banques centrales et les gouvernements impactent directement le flux d'argent vers ou hors d'actifs comme le Bitcoin.
3. **Quel est le facteur macro le plus important pour le Bitcoin ?**
Historiquement, la politique monétaire des banques centrales, en particulier les décisions sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, a été le principal moteur. Lorsque les taux sont bas ou en baisse, le Bitcoin a tendance à mieux performer car les investisseurs recherchent des rendements plus élevés. Lorsque les taux sont élevés ou en hausse, l'argent revient souvent vers des actifs plus sûrs rapportant des intérêts.
**Questions sur des facteurs spécifiques**
4. **Comment les taux d'intérêt américains en 2026 pourraient-ils affecter le Bitcoin ?**
- **Si les taux sont baissés ou bas :** Cela pourrait être haussier pour le Bitcoin. Des coûts d'emprunt moins chers et des rendements plus faibles sur les comptes d'épargne peuvent pousser les investisseurs vers des actifs plus risqués comme le Bitcoin à la recherche de croissance.
- **Si les taux sont élevés ou en hausse :** Cela pourrait être baissier. Des actifs plus sûrs comme les obligations deviennent plus attractifs, retirant potentiellement de l'argent du Bitcoin.
5. **Qu'en est-il de l'inflation ?**
Le Bitcoin est souvent appelé l'or numérique et est considéré comme une couverture contre l'inflation. Si l'inflation reste élevée ou augmente fortement en 2026, la demande de Bitcoin pourrait augmenter car les gens cherchent à protéger leur richesse de la perte de valeur. Cependant, si les banques centrales luttent agressivement contre l'inflation avec des taux élevés, cette pression négative peut surpasser le récit de couverture contre l'inflation.
6. **Une récession en 2026 pourrait-elle impacter le prix du Bitcoin ?**
C'est complexe. Initialement, une récession sévère pourrait provoquer une vente massive.