Makrohandleren Plur Daddy (@plur_daddy) argumenterer for, at Bitcoins udsigt for 2026 mindre afhænger af kryptospecifikke begivenheder og mere af, om de amerikanske likviditetsforhold vender tilbage til normalen efter en usædvanlig stram periode for risikable aktiver. Han hævder, at finanssystemets "rørsystem" har været under pres på grund af mangel på bankreserver, da gearingen voksede hurtigere end Federal Reserves balance. Dette pres, siger han, førte til ujævnt og roterende aktiemarkedsadfærd sammen med et hårdt miljø for krypto.
På vej ind i det nye år forventer han flere gradvise skift, der kan lette forholdene fra stramme tilbage mod neutrale, selvom de ikke skaber et nyt "løst" politikregime. Han skitserer fire centrale makrotemaer:
For det første Feds Reserve Management Purchases (RMP'er). Siden annonceringen af 40 milliarder dollars om måneden i tre måneder fra december har Fed allerede købt 38 milliarder dollars af den første måneds allokering. Han bemærker, at virkningen endnu ikke er blevet mærket på grund af årsskiftets finansielle justeringer, men det bør ændre sig. Han understreger, at dette program er beregnet til at lindre finansieringspresset, ikke til at brændstof til en markedsrally som kvantitative lempelser. Selvom det er upræcist at måle det nøjagtige reserverunderskud, estimerer han det til 100-200 milliarder dollars, hvilket betyder, at en måneds RMP'er ikke vil løse alt, men bør have en meningsfuld indvirkning på at skifte fra stramme til normale forhold.
For det andet finanspolitik. Han forventer et beskedent udvidelse af underskuddet med omkring 12-15 milliarder dollars om måneden fra 1. januar på grund af visse budgetpåvirkninger. Han argumenterer for, at den nylige markedsblødhed delvis skyldtes underskudskontraktion fra toldafgifter, så selv en delvis vending er gradvist positiv. Han bemærker også en mindre reguleringsmedvind for banker fra 1. januar, med bredere deregulering potentielt på vej i 2026.
For det tredje disinflation og Feds politikvej. Han peger på faldende markedsbaserede inflationsforventninger og kalder det et "Guldlok-opsætning", hvor økonomien er svag, men ikke for svag, hvilket giver Fed plads til at fortsætte med at sænke renterne. Mens markederne i øjeblikket priser kun to rentenedsættelser ind for 2024, forventer han tættere på fire under normal politik, og endnu flere, hvis Trump vinder præsidentvalget.
Endelig argumenterer han for, at politik kunne betyde noget gennem udnævnelsen af Fed-formanden. Han tror, at Trump værdsætter loyalitet over alt og følte sig forrådt af den nuværende formand Jerome Powell. Han foreslår, at Kevin Hassett er en meget sandsynlig kandidat, hvis Trump vender tilbage til embedet, og bemærker, at en sådan nominering sandsynligvis ville gavne guld, mens den muligvis ville forårsage indledende bekymring på aktiemarkederne, men også mener, at de i sidste ende vil stige." For Bitcoin er hans konklusion forsigtig, men læner sig positiv, hvis disse bredere økonomiske faktorer falder sammen. "I teorien bør alt dette være godt for krypto," skrev han. "Jeg vil sandsynligvis ikke investere i det selv, da jeg foretrækker guld i denne situation, og krypto bliver et mentalt anstrengende væddemål." Han antydede dog timing: "Når det er sagt, hvis du skulle være bullish, kunne argumentet laves for, at nu er omkring tidspunktet. Tag ikke overdrevne risici; hold øje med ændringer i markedsadfærd og en positiv reaktion, når likviditeten forbedres." På rapporteringstidspunktet handledes BTC til $87.053.
Ofte stillede spørgsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over ofte stillede spørgsmål om en analytiker, der skitserer centrale makroøkonomiske faktorer, der kan påvirke Bitcoin i 2026, designet til at være klar og samtaleorienteret.
**Begynder - Generelle spørgsmål**
1. **Hvad er makroøkonomiske faktorer, og hvorfor betyder de noget for Bitcoin?**
Makroøkonomiske faktorer er store økonomiske kræfter, der påvirker en hel økonomi, såsom renter, inflation og regeringens politikker. De betyder noget for Bitcoin, fordi de påvirker investoradfærd. Når traditionelle markeder er usikre, vender nogle investorer sig til aktiver som Bitcoin som et alternativ.
2. **Er Bitcoin virkelig knyttet til den globale økonomi? Jeg troede, det var adskilt.**
Mens Bitcoin opererer på et decentraliseret netværk, er dens pris stærkt påvirket af den globale økonomi. De fleste køber og sælger den ved hjælp af traditionelle valutaer, så beslutninger truffet af centralbanker og regeringer påvirker direkte pengestrømmen ind i eller ud af aktiver som Bitcoin.
3. **Hvad er den enkeltstørste makrofaktor for Bitcoin?**
Historisk set har centralbankens pengepolitik - især beslutninger om renter fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve - været den mest betydningsfulde drivkraft. Når renterne er lave eller falder, har Bitcoin en tendens til at klare sig bedre, da investorer søger højere afkast. Når renterne er høje eller stiger, flyder penge ofte tilbage til sikrere rentebærende aktiver.
**Specifikke faktorspørgsmål**
4. **Hvordan kunne amerikanske renter i 2026 påvirke Bitcoin?**
- **Hvis renterne sænkes eller er lave:** Dette kunne være bullish for Bitcoin. Billigere låneomkostninger og lavere afkast på opsparingskonti kan skubbe investorer mod risikable aktiver som Bitcoin i søgen efter vækst.
- **Hvis renterne er høje eller stiger:** Dette kunne være bearish. Sikrere aktiver som obligationer bliver mere attraktive, hvilket potentielt trækker penge væk fra Bitcoin.
5. **Hvad med inflation?**
Bitcoin kaldes ofte digitalt guld og ses som et værn mod inflation. Hvis inflationen forbliver høj eller stiger kraftigt i 2026, kunne efterspørgslen efter Bitcoin stige, da folk søger at beskytte deres formue mod at miste værdi. Men hvis centralbanker aggressivt bekæmper inflation med høje renter, kan det negative pres overstige fortællingen om inflationssikring.
6. **Kunne en recession i 2026 påvirke Bitcoins pris?**
Det er komplekst. Indledningsvis kunne en alvorlig recession forårsage et salg i...