Der Makrohändler Plur Daddy (@plur_daddy) argumentiert, dass die Aussichten für Bitcoin im Jahr 2026 weniger von kryptospezifischen Ereignissen abhängen und mehr davon, ob sich die US-Liquiditätsbedingungen nach einer ungewöhnlich angespannten Phase für Risikoanlagen wieder normalisieren. Er behauptet, das "Rohrleitungssystem" des Finanzsystems sei durch einen Mangel an Bankreserven belastet worden, da die Hebelwirkung schneller gewachsen sei als die Bilanz der Federal Reserve. Dieser Stress habe, so sagt er, zu einem unruhigen und rotierenden Börsenverhalten neben einem schwierigen Umfeld für Krypto geführt.
Zum Jahreswechsel erwartet er mehrere allmähliche Verschiebungen, die die Bedingungen von angespannt zurück in Richtung neutral lockern könnten, auch wenn sie kein neues "lockeres" Politikregime schaffen. Er skizziert vier zentrale Makrothemen:
Erstens die Reserve Management Purchases (RMPs) der Fed. Seit der Ankündigung von 40 Milliarden Dollar pro Monat für drei Monate ab Dezember hat die Fed bereits 38 Milliarden Dollar der ersten Monatszuteilung gekauft. Er stellt fest, dass die Auswirkungen aufgrund von Jahresendanpassungen im Finanzbereich noch nicht zu spüren waren, sich das aber ändern sollte. Er betont, dass dieses Programm dazu dienen soll, Finanzierungsdruck abzubauen, und nicht, einen Marktaufschwung wie bei der quantitativen Lockerung anzufachen. Auch wenn die genaue Reserveknappheit schwer einzuschätzen ist, schätzt er sie auf 100-200 Milliarden Dollar, was bedeutet, dass ein Monat RMPs nicht alles lösen wird, aber eine spürbare Wirkung haben sollte, um von angespannten zu normalen Bedingungen überzugehen.
Zweitens die Fiskalpolitik. Er erwartet ab dem 1. Januar eine moderate Ausweitung des Defizits um etwa 12-15 Milliarden Dollar pro Monat aufgrund bestimmter Haushaltsauswirkungen. Er argumentiert, dass die jüngste Marktschwäche teilweise auf eine Defizitverringerung durch Zölle zurückzuführen war, sodass selbst eine teilweise Umkehrung schrittweise positiv ist. Er verweist auch auf einen geringeren regulatorischen Rückenwind für Banken ab dem 1. Januar, wobei eine breitere Deregulierung möglicherweise 2026 kommt.
Drittens die Disinflation und der geldpolitische Kurs der Fed. Er weist auf sinkende marktbasierte Inflationserwartungen hin und bezeichnet dies als "Goldlöckchen-Szenario", bei dem die Wirtschaft schwach, aber nicht zu schwach ist, was der Fed Raum gibt, die Zinsen weiter zu senken. Während die Märkte derzeit nur zwei Zinssenkungen für 2024 einpreisen, erwartet er unter normaler Politik eher vier und noch mehr, wenn Trump die Präsidentschaftswahl gewinnt.
Schließlich argumentiert er, dass die Politik durch die Ernennung des Fed-Vorsitzenden eine Rolle spielen könnte. Er glaubt, dass Trump Loyalität über alles stellt und sich vom derzeitigen Vorsitzenden Jerome Powell verraten fühlte. Er deutet an, dass Kevin Hassett ein sehr wahrscheinlicher Kandidat wäre, wenn Trump ins Amt zurückkehrt, und merkt an, dass eine solche Nominierung wahrscheinlich Gold zugutekäme, während sie an den Aktienmärkten möglicherweise zunächst Besorgnis auslösen könnte. "Aber ich denke auch, dass sie letztendlich steigen werden." Für Bitcoin ist seine Schlussfolgerung vorsichtig, tendiert aber positiv, wenn diese breiteren Wirtschaftsfaktoren zusammenpassen. "Theoretisch sollte all dies gut für Krypto sein", schrieb er. "Ich werde wahrscheinlich nicht selbst darin investieren, da ich in dieser Situation Gold bevorzuge und Krypto zu einer mental anstrengenden Wette wird." Allerdings deutete er einen Zeitpunkt an: "Wenn man jedoch optimistisch sein wollte, könnte man argumentieren, dass jetzt ungefähr der richtige Zeitpunkt ist. Gehen Sie keine übermäßigen Risiken ein; achten Sie auf Veränderungen im Marktverhalten und eine positive Reaktion, wenn sich die Liquidität verbessert." Zum Zeitpunkt der Berichterstattung wurde BTC bei 87.053 $ gehandelt.
Häufig gestellte Fragen
Natürlich, hier ist eine Liste von FAQs zu einem Analysten, der die wichtigsten makroökonomischen Faktoren skizziert, die Bitcoin 2026 beeinflussen könnten, und die klar und im Gesprächston gehalten sind.
Anfänger – Allgemeine Fragen
1. Was sind makroökonomische Faktoren und warum sind sie für Bitcoin wichtig?
Makroökonomische Faktoren sind großangelegte wirtschaftliche Kräfte, die eine gesamte Wirtschaft beeinflussen, wie Zinssätze, Inflation und Regierungspolitik. Sie sind für Bitcoin wichtig, weil sie das Anlegerverhalten beeinflussen. Wenn traditionelle Märkte wackelig sind, wenden sich einige Anleger alternativen Vermögenswerten wie Bitcoin zu.
2. Hängt Bitcoin wirklich mit der Weltwirtschaft zusammen? Ich dachte, es wäre unabhängig.
Während Bitcoin in einem dezentralen Netzwerk operiert, wird sein Preis stark von der Weltwirtschaft beeinflusst. Die meisten Menschen kaufen und verkaufen es mit traditionellen Währungen, daher beeinflussen Entscheidungen von Zentralbanken und Regierungen direkt den Geldfluss in oder aus Vermögenswerten wie Bitcoin.
3. Was ist der größte einzelne Makrofaktor für Bitcoin?
Historisch gesehen war die Geldpolitik der Zentralbanken – insbesondere die Zinsentscheidungen der US-Notenbank Federal Reserve – der bedeutendste Treiber. Wenn die Zinsen niedrig sind oder fallen, tendiert Bitcoin dazu, besser abzuschneiden, da Anleger nach höheren Renditen suchen. Wenn die Zinsen hoch sind oder steigen, fließt Geld oft zurück in sicherere verzinsliche Anlagen.
Fragen zu spezifischen Faktoren
4. Wie könnten die US-Zinssätze 2026 Bitcoin beeinflussen?
* Wenn die Zinsen gesenkt werden oder niedrig sind: Dies könnte für Bitcoin positiv (bullish) sein. Günstigere Kreditkosten und niedrigere Renditen auf Sparkonten können Anleger zu risikoreicheren Anlagen wie Bitcoin drängen, um Wachstum zu suchen.
* Wenn die Zinsen hoch sind oder steigen: Dies könnte für Bitcoin negativ (bearish) sein. Sicherere Anlagen wie Anleihen werden attraktiver und könnten Geld von Bitcoin abziehen.
5. Was ist mit Inflation?
Bitcoin wird oft als digitales Gold bezeichnet und als Absicherung (Hedge) gegen Inflation gesehen. Wenn die Inflation 2026 hoch bleibt oder steigt, könnte die Nachfrage nach Bitcoin zunehmen, da Menschen ihr Vermögen vor Wertverlust schützen wollen. Wenn Zentralbanken die Inflation jedoch aggressiv mit hohen Zinsen bekämpfen, kann dieser negative Druck die Absicherungserzählung überwiegen.
6. Könnte eine Rezession 2026 den Bitcoin-Preis beeinflussen?
Es ist komplex. Anfänglich könnte eine schwere Rezession zu einem Verkauf (Sell-off) in