Makro tüccar Plur Daddy (@plur_daddy), Bitcoin'in 2026 görünümünün kriptoya özgü olaylardan daha az, risk varlıkları için olağandışı sıkı bir dönemin ardından ABD likidite koşullarının normale dönüp dönmemesine daha çok bağlı olduğunu savunuyor. Finansal sistemin "altyapısının", Federal Rezerv'in bilançosundan daha hızlı büyüyen kaldıraç nedeniyle banka rezervi kıtlığıyla zorlandığını iddia ediyor. Bu stresin, kripto için zorlu bir ortamla birlikte düzensiz ve döngüsel hisse senedi piyasası davranışına yol açtığını söylüyor.
Yeni yıla girerken, yeni bir "gevşek" politika rejimi yaratmasalar da, koşulları sıkıdan nötr seviyeye doğru hafifletebilecek birkaç kademeli değişiklik bekliyor. Dört temel makro temayı özetliyor:
İlki, Fed'in Rezerv Yönetimi Alımları (RMP'ler). Aralık ayından başlayarak üç ay boyunca ayda 40 milyar dolar açıklamasından bu yana, Fed ilk ayın tahsisatından 38 milyar doları zaten satın aldı. Etkisinin yıl sonu finansal ayarlamaları nedeniyle henüz hissedilmediğini, ancak bunun değişmesi gerektiğini belirtiyor. Bu programın piyasa rallisi için niceliksel gevşeme gibi değil, finansman baskısını hafifletmek için olduğunu vurguluyor. Tam rezerv açığını ölçmek kesin olmasa da, bunu 100-200 milyar dolar olarak tahmin ediyor, yani bir aylık RMP'ler her şeyi düzeltmeyecek ancak sıkıdan normal koşullara geçişte anlamlı bir etkisi olmalı.
İkincisi maliye politikası. Belirli bütçe etkileri nedeniyle, 1 Ocak'tan itibaren ayda yaklaşık 12-15 milyar dolar olmak üzere mütevazı bir açık genişlemesi bekliyor. Son piyasa yumuşaklığının kısmen tarifelerden kaynaklanan açık daralmasından kaynaklandığını savunarak, kısmi bir tersine dönüşün bile kademeli olarak olumlu olduğunu belirtiyor. Ayrıca, 1 Ocak'tan itibaren bankalar için daha küçük bir düzenleyici destek rüzgarı olduğunu, daha geniş bir deregülasyonun 2026'da gelebileceğini ekliyor.
Üçüncüsü dezenflasyon ve Fed'in politika yolu. Piyasa bazlı enflasyon beklentilerinin düştüğüne işaret ederek, ekonomiyi zayıf ama çok zayıf olmayan, Fed'e faiz indirimlerine devam etme alanı tanıyan bir "Goldilocks düzeni" olarak nitelendiriyor. Piyasalar şu anda 2024 için sadece iki faiz indirimi fiyatlamasına rağmen, normal politika altında dörde yakın, hatta Trump başkanlığı kazanırsa daha fazla indirim bekliyor.
Son olarak, siyasetin Fed Başkanı ataması yoluyla önemli olabileceğini savunuyor. Trump'ın her şeyden önce sadakate değer verdiğine ve mevcut Başkan Jerome Powell tarafından ihanete uğramış hissettiğine inanıyor. Trump göreve dönerse Kevin Hassett'in çok olası bir aday olduğunu belirterek, böyle bir adaylığın muhtemelen altını faydalı kılarken, hisse senedi piyasalarında başlangıçta endişeye neden olabileceğini söylüyor. Ayrıca, sonunda yükseleceklerini düşünüyor." Bitcoin için vardığı sonuç temkinli ama bu geniş ekonomik faktörler uyum sağlarsa olumluya meyilli. "Teoride, tüm bunlar kripto için iyi olmalı," diye yazdı. "Muhtemelen kendim yatırım yapmam, çünkü bu durumda altını tercih ediyorum ve kripto zihinsel olarak yorucu bir bahis haline geliyor." Ancak, zamanlamaya dair ipucu verdi: "Yine de, yükseliş yanlısı olacaksanız, şu anın zamanı olduğu savunulabilir. Aşırı risk almayın; piyasa davranışındaki değişiklikleri ve likidite iyileştikçe olumlu tepkiyi izleyin." Raporlama sırasında BTC 87.053 dolardan işlem görüyordu.
Sıkça Sorulan Sorular
Elbette, 2026'da Bitcoin'i etkileyebilecek temel makroekonomik faktörleri özetleyen bir analist hakkında, açık ve sohbet havasında tasarlanmış SSS listesi aşağıdadır.
Başlangıç Seviyesi / Genel Sorular
1. Makroekonomik faktörler nedir ve Bitcoin için neden önemlidir?
Makroekonomik faktörler, faiz oranları, enflasyon ve hükümet politikaları gibi tüm bir ekonomiyi etkileyen büyük ölçekli ekonomik güçlerdir. Bitcoin için önemlidirler çünkü yatırımcı davranışını etkilerler. Geleneksel piyasalar sallantıdayken, bazı yatırımcılar alternatif olarak Bitcoin gibi varlıklara yönelir.
2. Bitcoin gerçekten küresel ekonomiye bağlı mı? Ben ayrı olduğunu düşünüyordum.
Bitcoin merkeziyetsiz bir ağ üzerinde çalışsa da, fiyatı ağırlıklı olarak küresel ekonomiden etkilenir. Çoğu insan onu geleneksel para birimleri kullanarak alıp sattığı için, merkez bankaları ve hükümetlerin aldığı kararlar, Bitcoin gibi varlıklara para akışını doğrudan etkiler.
3. Bitcoin için en büyük makro faktör nedir?
Tarihsel olarak, merkez bankası para politikası—özellikle ABD Federal Rezervi'nin faiz oranları kararları—en önemli itici güç olmuştur. Faiz oranları düşük veya düşerken, yatırımcılar daha yüksek getiri arayışına girdiğinden Bitcoin daha iyi performans gösterme eğilimindedir. Faiz oranları yüksek veya yükselirken, para genellikle daha güvenli faiz getiren varlıklara geri döner.
Belirli Faktör Soruları
4. 2026'daki ABD faiz oranları Bitcoin'i nasıl etkileyebilir?
*Eğer faiz oranları düşürülürse veya düşükse:* Bu Bitcoin için yükseliş yanlısı (bullish) olabilir. Daha ucuz borçlanma maliyetleri ve tasarruf hesaplarındaki daha düşük getiriler, yatırımcıları büyüme arayışıyla Bitcoin gibi riskli varlıklara itebilir.
*Eğer faiz oranları yüksek veya yükseliyorsa:* Bu düşüş yanlısı (bearish) olabilir. Tahviller gibi daha güvenli varlıklar daha cazip hale gelerek, muhtemelen parayı Bitcoin'den uzaklaştırabilir.
5. Peki ya enflasyon?
Bitcoin genellikle dijital altın olarak adlandırılır ve enflasyona karşı bir korunma aracı olarak görülür. Eğer enflasyon 2026'da yüksek kalır veya ani yükseliş gösterirse, insanlar servetlerini değer kaybından korumak için arayışa girdikçe Bitcoin talebi artabilir. Ancak, merkez bankaları enflasyonla yüksek faiz oranlarıyla agresif bir şekilde mücadele ederse, bu olumsuz baskı enflasyona karşı korunma anlatısını gölgede bırakabilir.
6. 2026'daki bir resesyon Bitcoin'in fiyatını etkileyebilir mi?
Karmaşık bir durum. Başlangıçta ciddi bir resesyon,