Az Ethereum 2300 dollár alá csúszott, ahogy a piac lehűl a hetekig tartó óvatos fellendülés után. Az árfolyam visszahúzódik – de egy CryptoQuant-jelentés, amely a Binance derivatívák aktivitását követi, egy felszín alatti trendet tárt fel, ami sokkal kevésbé egyértelművé teszi a medvepiaci kilátásokat.
Kapcsolódó olvasnivaló: A Bitcoin támaszt talált ott, ahol a friss vásárlók nem engedhetik meg maguknak a veszteséget: Fedezze fel a mechanikát
Az adatok azt mutatják, hogy a Binance derivatív kereskedői a közelmúltbeli fellendülés során erőteljesen Ethereum ellen fogadtak – és továbbra is növelik ezeket a pozíciókat, még az árfolyam csökkenése közben is. A kumulatív nettó taker volumen körülbelül -585 millió dollárra esett, ami a legnegatívabb érték március 27. óta, amikor a mutató nagyjából -340 millió dolláron állt. A két pont közötti hetekben a shortolási nyomás nemcsak folytatódott – hanem erősödött is.
Ez a növekedés egy időben történik a Binance nyitott kamatának emelkedésével, amely körülbelül 2,46 milliárd dollárról 2,9 milliárd dollárra nőtt május első hetében. A növekvő nyitott kamat a mélyen negatív taker volumennel együtt egy specifikus piaci felállásra utal: a kereskedők nem csak zárják a long pozícióikat. Aktívan építenek új short pozíciókat egy olyan piacon, amely éppen fellendülőben van.
Ennek a felállásnak a jelentősége ellentmondásos. A fellendülés alatti erős short pozicionálás nem egyszerűen erősíti meg a medvepiaci esetet. Valójában az ellenkezőjének teremti meg a feltételeket – egy olyan piaci struktúrát, ahol maguk a shortok válnak üzemanyaggá egy magasabb árfolyam felé, ha az Ethereum képes elnyelni az általuk generált eladási nyomást.
### A Shortok Fizetnek, Hogy Ethereum Ellen Fogadjanak. A Piac Nem Adja Meg Nekik, Amire Szükségük Van
A CryptoQuant-jelentés kiemel egy kulcsfontosságú különbséget, ami szerkezetileg fontossá teszi a jelenlegi felállást. A taker eladási nyomás -585 millió dolláron jelentősen erősebb, mint a március 27-i -340 millió dolláros érték, ami az előző összehasonlítható lefelé mutató referenciapont. Az eladás nemcsak folytatódik – hanem mélyül. Ugyanakkor a Binance nyitott kamata 2,46 milliárd dollárról 2,9 milliárd dollárra emelkedett, ami megerősíti, hogy a negatív taker áramlás az aktívan épített új short pozíciókból származik, nem pedig a meglévő longok zárásából.
Ez a kombináció egy specifikus fajta törékenységet hoz létre. Amikor a kereskedők agresszíven építenek short kitettséget, és az árfolyam nem csökken válaszul, a shortok nem igazolódnak be – csapdába esnek. Minden egyes alkalom, amikor az Ethereum elnyeli az eladási nyomást anélkül, hogy lejjebb törne, növeli ezen pozíciók felszámolásának végső költségét.
A CVD-érték kontextust ad, ami stabilizálja a képet. A kumulatív volumen delta ebben az időszakban nagyjából 4,4 milliárd dolláron állt, ami arra utal, hogy a mögöttes spot kereslet nem omlott össze a derivatívák nyomása ellenére.
A finanszírozási ráta képe teszi teljessé az érvet. Az Ethereum finanszírozása a Binance-en február eleje óta negatív – hónapokig tartó kitartó medvepiaci meggyőződés, ami most mélyült a 2025. április 7-e körül látott szintek alá. A kereskedők fizetnek azért, hogy shortban maradjanak egy olyan eszköz ellen, amely folyamatosan visszautasítja, hogy meghozza azt a csökkenést, amire fogadnak.
A jelentés következtetése pontos és őszinte. A rallyt kétségbe vonják. Ezt a kételyt valódi pénzzel kifejezett short pozíciókon keresztül fejezik ki. És ha az Ethereum továbbra is elnyeli ezt a nyomást ahelyett, hogy megtörne alatta, maga a kétely válik a következő felfelé irányuló mozgás mechanizmusává.
Kapcsolódó olvasnivaló: Az XRP legnagyobb birtokosai épp most hagyták abba a tokenek tőzsdékre küldését: Utoljára 2021 novemberében volt ilyen
### Az Ethereum Konszolidálódik Az Ellenállás Alatt, Ahogy A Struktúra Szűkül
Az Ethereum napi grafikonon körülbelül 2280 dolláron kereskedik, konszolidálva a 2300–2400 dolláros ellenállási sáv alatt, amely minden fellendülési kísérletet megállított a februári összeomlás óta. Az árfolyammozgás egyértelmű elmozdulást mutat az impulzív eladásból a kontrollált összenyomódásba, magasabb mélypontokkal, amelyek folyamatosan alakulnak ki a márciusi, körülbelül 1800 dolláros mélypont óta. A fellendülés visszaszerezte az 50 napos mozgóátlagot, és most a 100 napos mozgóátlaggal érintkezik. Mindkét átlag laposodik, miután lefelé trendeltek. Ez a laposodás a lefelé irányuló lendület elvesztésére utal, nem pedig egy megerősített bullish kitörésre. Eközben a 200 napos mozgóátlag továbbra is az árfolyam felett van, és még mindig lefelé hajlik, erősítve a feletti ellenállást.
Kapcsolódó olvasnivaló: A lakossági kapituláció eléri az AAVE-t, de az okos pénz elkezd pozicionálni – Íme a válság utáni piaci struktúra
A kereskedési volumen csökkent a februári kapitulációs fázishoz képest. Ez arra utal, hogy a jelenlegi árfolyamtartományt inkább a pozíciók kiigazítása hajtja, mint az agresszív kereskedési aktivitás. Ez illik egy olyan piachoz, amely egy katalizátorra vár, ahelyett, hogy elkötelezné magát egy egyértelmű irány mellett.
Strukturálisan az Ethereum egy szűkebb tartományba tömörül. A 2400 dollár feletti egyértelmű kitörés lendületet váltana, és utat nyitna a magasabb szintek felé. Ha nem sikerül kitörnie, a konszolidáció valószínűleg folytatódik, a 2100–2150 dolláros tartomány az első támasz zóna, ezt követi az erősebb kereslet 2000 dollár közelében.
Kiemelt kép a ChatGPT-től, diagram a TradingView.com-ról
Gyakran Ismételt Kérdések
Íme egy lista a gyakran ismételt kérdésekről azon forgatókönyv alapján, amikor az Ethereum árfolyama emelkedik a növekvő medvepiaci fogadások ellenére
Kezdő Szintű Kérdések
K: Miért megy fel az Ethereum, ha sokan fogadnak ellene
V: Ezt gyakran short squeeze-nek hívják Amikor sokan fogadnak arra, hogy az árfolyam esni fog, de az árfolyam ehelyett emelkedik, azok a short eladók kénytelenek visszavásárolni az eszközt, hogy csökkentsék veszteségeiket Ez a vásárlási nyomás még magasabbra tolja az árfolyamot
K: Mit jelent pontosan az, hogy valaki ellene fogad
V: Azt jelenti, hogy a kereskedők shortolják az Ethereumot Kölcsönkérnek ETH-t, most eladják, remélve, hogy később alacsonyabb áron visszavásárolhatják a nyereség érdekében Ha az árfolyam emelkedik, pénzt veszítenek
K: Ez jó vagy rossz jel az Ethereum számára
V: Ez egy vegyes jel Az árfolyam emelkedése jó a birtokosoknak, de a magas számú short fogadás gyakran azt jelenti, hogy sok kereskedő úgy véli, az árfolyam túlértékelt, vagy összeomlás várható A következő mozgás gyakran nagyon ingadozó
K: Ez azt jelenti, hogy most vegyek Ethereumot
V: Nem feltétlenül Bár a short squeeze gyors nyereséget okozhat, ugyanolyan gyorsan meg is fordulhat Ez egy magas kockázatú helyzet Soha ne fektessen be puszta felhajtás vagy egyetlen mutató alapján
Haladó Szintű Kérdések
K: Hogyan tudom megállapítani, hogy short squeeze történik, szemben a valódi hosszú távú kereslettel
V: Nézze meg a Finanszírozási Rátát a határidős tőzsdéken Egy nagyon negatív finanszírozási ráta emelkedő árfolyammal kombinálva klasszikus squeeze jelzés Ellenőrizze azt is, hogy a spot árfolyam gyorsabban emelkedik-e, mint a határidős – ez valódi vásárlásra utal, nem csak tőkeáttételes fogadásokra
K: Mi történik általában ezután egy nagy short squeeze után a kriptóban
V: Történelmileg két dolog történhet
1 A Vámpír Squeeze Az árfolyam hevesen megugrik a shortokat felszámolják, majd az árfolyam visszaesik, ahogy a mesterséges vásárlás elapad
2 A Trendváltás A squeeze annyi shortot kényszerít a pozíciók zárására, hogy új vásárlókat vonz, ami a rövid távú squeezet egy fenntartható emelkedő trenddé alakítja
K: Ez a helyzet gyakoribb az Ethereum esetében, mint más kriptóknál