이더리움이 상승하고 있습니다, 더 많은 사람들이 하락을 예측하고 있음에도 불구하고요. 일반적으로 다음에 어떤 일이 일어나는지 알려드립니다.

이더리움이 2,300달러 아래로 하락하며 시장이 몇 주간의 신중한 회복세 이후 냉각되고 있습니다. 가격은 후퇴하고 있지만, 바이낸스 파생상품 활동을 추적한 크립토퀀트 보고서는 표면 아래에서 약세 전망을 훨씬 덜 단순하게 만드는 추세를 발견했습니다.

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데이터에 따르면 바이낸스의 파생상품 트레이더들은 최근 반등 기간 내내 이더리움에 대해 대규모로 베팅해 왔으며, 가격이 하락하는 지금도 해당 포지션을 계속 추가하고 있습니다. 누적 순 테이커 거래량은 약 -5억 8500만 달러로 떨어져, 3월 27일 약 -3억 4000만 달러를 기록한 이후 가장 낮은 수준입니다. 이 두 시점 사이의 몇 주 동안 공매도 압력은 멈추지 않았을 뿐만 아니라 더 강해졌습니다.

이러한 증가는 바이낸스의 미결제약정이 5월 첫째 주에 약 24억 6000만 달러에서 29억 달러로 증가한 것과 동시에 발생했습니다. 미결제약정 증가와 깊은 마이너스 테이커 거래량은 특정 시장 구성을 가리킵니다: 트레이더들이 단순히 롱 포지션을 청산하는 것이 아니라, 회복 중인 시장에서 적극적으로 새로운 숏 포지션을 구축하고 있다는 것입니다.

이 구성의 중요성은 직관에 반합니다. 회복 기간 중 과도한 숏 포지셔닝은 단순히 약세론을 확인해 주지 않습니다. 오히려 반대 상황, 즉 이더리움이 그들이 생성하는 매도 압력을 흡수할 수 있다면 숏 포지션 자체가 상승 움직임의 연료가 되는 시장 구조를 위한 조건을 만듭니다.

### 숏 포지션은 이더리움에 베팅하는 데 비용을 지불하고 있습니다. 시장은 그들이 필요로 하는 것을 제공하지 않습니다

크립토퀀트 보고서는 현재 구성을 구조적으로 중요하게 만드는 핵심 차이점을 강조합니다. -5억 8500만 달러의 테이커 매도 압력은 이전의 비교 가능한 하방 기준점인 3월 27일의 -3억 4000만 달러보다 훨씬 강력합니다. 매도는 계속될 뿐만 아니라 더 깊어지고 있습니다. 그러나 동시에 바이낸스 미결제약정은 24억 6000만 달러에서 29억 달러로 증가하여, 마이너스 테이커 흐름이 기존 롱 포지션 청산이 아닌 적극적으로 구축된 새로운 숏 포지션에서 비롯되었음을 확인시켜 줍니다.

이 조합은 특정한 종류의 취약성을 만듭니다. 트레이더들이 공격적으로 숏 포지션을 늘리고 가격이 이에 반응하여 하락하지 않을 때, 숏 포지션은 검증되지 않고 오히려 함정에 빠지게 됩니다. 이더리움이 매도 압력을 흡수하며 하방 돌파하지 않는 모든 세션은 해당 포지션을 청산하는 데 드는 최종 비용을 증가시킵니다.

CVD 수치는 그림을 안정화시키는 맥락을 추가합니다. 누적 거래량 델타는 이 기간 동안 약 44억 달러로 안정적으로 유지되어, 파생상품의 압력에도 불구하고 현물 수요가 붕괴되지 않았음을 시사합니다.

펀딩 비율 그림이 주장을 완성합니다. 바이낸스의 이더리움 펀딩은 2월 초 이후로 마이너스를 유지해 왔으며, 이는 2025년 4월 7일경에 보였던 수준 아래로 더 깊어진 몇 달간의 지속적인 약세 확신을 나타냅니다. 트레이더들은 그들이 베팅한 하락을 계속 거부하는 자산에 대해 숏 포지션을 유지하기 위해 비용을 지불하고 있습니다.

보고서의 결론은 정확하고 솔직합니다. 랠리는 의심받고 있습니다. 그 의심은 숏 포지션에 투입된 실제 자금을 통해 표현되고 있습니다. 그리고 이더리움이 그 압력에 굴복하지 않고 계속 흡수한다면, 그 의심 자체가 다음 상승 움직임의 메커니즘이 됩니다.

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### 이더리움, 구조 강화 속 저항선 아래에서 통합

이더리움은 일봉 차트에서 약 2,280달러에 거래되며, 2월 붕괴 이후 모든 회복 시도를 막아온 2,300~2,400달러 저항대 바로 아래에서 통합되고 있습니다. 가격 움직임은 충동적인 매도에서 통제된 압축으로의 명확한 전환을 보여주며, 3월 저점 약 1,800달러에서 꾸준히 더 높은 저점을 형성하고 있습니다. 회복세는 50일 이동평균선을 되찾았으며 현재 100일 이동평균선과 상호작용하고 있습니다. 두 평균선 모두 하락 추세 후 평평해지고 있습니다. 이 평탄화는 확정된 강세 돌파보다는 하방 모멘텀의 상실을 시사합니다. 한편, 200일 이동평균선은 여전히 가격 위에 있으며 하향 기울기를 유지하여 상방 저항을 강화하고 있습니다.

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거래량은 2월의 패닉 국면에 비해 감소했습니다. 이는 현재 가격 범위가 공격적인 거래 활동보다는 포지션 조정에 의해 주도되고 있음을 나타냅니다. 이는 명확한 방향을 정하기보다는 촉매제를 기다리는 시장에 부합합니다.

구조적으로 이더리움은 더 좁은 범위로 압축되고 있습니다. 2,400달러 위의 명확한 돌파는 모멘텀을 전환하고 더 높은 수준으로의 문을 열 것입니다. 돌파에 실패할 경우 통합이 계속될 가능성이 높으며, 2,100~2,150달러가 첫 번째 지지 구역, 그 다음으로 2,000달러 근처의 더 강한 수요가 작용할 것입니다.

주요 이미지는 ChatGPT에서, 차트는 TradingView.com에서 제공



자주 묻는 질문
다음은 이더리움 가격이 증가하는 약세 베팅에도 불구하고 상승하는 시나리오에 기반한 FAQ 목록입니다



초급 수준 질문



Q: 왜 많은 사람들이 이더리움에 베팅하고 있는데도 가격이 오르고 있나요?

A: 이것은 종종 숏 스퀴즈라고 불립니다. 많은 사람들이 가격이 하락할 것이라고 베팅하지만 대신 가격이 오르면, 그 공매도자들은 손실을 줄이기 위해 자산을 다시 사야 합니다. 그 매수 압력이 가격을 더 높이 밀어 올립니다.



Q: '베팅한다'는 것이 정확히 무엇을 의미하나요?

A: 트레이더들이 이더리움을 공매도한다는 뜻입니다. 그들은 ETH를 빌려서 지금 팔고, 나중에 더 낮은 가격에 다시 사서 이익을 얻기를 바랍니다. 가격이 오르면 그들은 손실을 봅니다.



Q: 이것은 이더리움에 좋은 신호인가요, 나쁜 신호인가요?

A: 혼합된 신호입니다. 가격 상승은 보유자에게 좋지만, 많은 수의 숏 베팅은 종종 많은 트레이더들이 가격이 과대평가되었거나 폭락할 것이라고 믿는다는 것을 의미합니다. 다음 움직임은 종종 매우 변동성이 큽니다.



Q: 그렇다면 지금 이더리움을 사야 한다는 뜻인가요?

A: 꼭 그렇지는 않습니다. 숏 스퀴즈는 급격한 상승을 초래할 수 있지만, 그만큼 빠르게 반전될 수도 있습니다. 고위험 상황입니다. 과대광고나 단일 지표에 기반하여 투자하지 마십시오.



중급 및 고급 질문



Q: 숏 스퀴즈가 발생하고 있는지, 아니면 진정한 장기 수요인지 어떻게 알 수 있나요?

A: 선물 거래소의 펀딩 비율을 살펴보십시오. 매우 낮은(마이너스) 펀딩 비율과 상승하는 가격의 조합은 전형적인 스퀴즈 신호입니다. 또한 현물 가격이 선물보다 더 빠르게 상승하는지 확인하십시오. 이는 레버리지 베팅이 아닌 실제 매수를 시사합니다.



Q: 암호화폐에서 큰 숏 스퀴즈 이후 일반적으로 어떤 일이 발생하나요?

A: 역사적으로 두 가지 일이 발생할 수 있습니다.

1. 뱀파이어 스퀴즈: 가격이 폭등하고 숏 포지션이 청산된 후, 인위적인 매수가 사라지면서 가격이 다시 폭락합니다.

2. 추세 전환: 스퀴즈가 너무 많은 숏 포지션을 청산하게 만들어 새로운 매수자를 유인하고, 단기 스퀴즈가 지속적인 상승 추세로 전환됩니다.



Q: 이 상황이 다른 암호화폐보다 이더리움에서 더 흔한가요?